Hyperliquid cherche à classer 1 milliard de dollars de HYPE inaccessible comme non circulant

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Hyperliquid s'apprête à brûler 1 milliard de dollars d'HYPE

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Artem Shendetskii

17.12.2025

Hyperliquid cherche à classer 1 milliard de dollars de HYPE inaccessible comme non circulant — Hyperliquid envisage de traiter officiellement les jetons du Fonds d'assistance comme étant définitivement bloqués.

L'Hyper Foundation a proposé un vote des validateurs pour reconnaître officiellement que les jetons HYPE détenus dans l'adresse système du Fonds d'assistance du protocole Hyperliquid sont définitivement inaccessibles.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

La proposition exclurait ces jetons des calculs de circulation et d'approvisionnement total, les considérant comme effectivement brûlés, rapporte Cointelegraph.

Le Fonds d'assistance est un mécanisme au niveau du protocole qui convertit automatiquement les frais de négociation en HYPE et les achemine vers une adresse système sans clé de contrôle. Aux prix actuels, cette adresse contient des jetons d'une valeur d'environ 1 milliard de dollars. Le portefeuille ayant été conçu sans fonctionnalité de retrait, les fonds ne sont pas accessibles sans un hard fork. En votant pour, les validateurs accepteraient de classer de manière permanente ces soldes comme non dépensables. La fondation a insisté sur le fait que le vote vise à clarifier la comptabilité de l'offre plutôt qu'à modifier l'économie des jetons.

Aligner les mesures de gouvernance sur le modèle de frais d'Hyperliquid

Bien que la proposition utilise le terme "brûlé", elle ne modifie pas l'approvisionnement réel en jetons sur la chaîne. Au lieu de cela, elle codifie la façon dont les jetons issus des frais doivent être traités à des fins de gouvernance et d'analyse. La distinction est devenue plus importante à mesure que l'intérêt institutionnel pour Hyperliquid s'est accru. Cantor Fitzgerald a récemment décrit Hyperliquid comme un protocole qui restitue la quasi-totalité des revenus issus des frais aux détenteurs de jetons par le biais de rachats automatisés.

La société a estimé qu'Hyperliquid a généré environ 874 millions de dollars de frais depuis le début de l'année 2025, dont environ 99 % ont été acheminés par le Fonds d'assistance pour acheter HYPE. Alors que ces flux ont souvent été décrits comme réduisant l'offre en circulation, la fondation a précisé que les jetons n'ont jamais été destinés à être récupérés. Le vote vise à lever l'ambiguïté plutôt qu'à créer rétroactivement une pénurie.

Augmentation des volumes et exposition croissante à la trésorerie de HYPE

Hyperliquid continue de se classer parmi les principaux échanges décentralisés de perpetuals en termes d'activité. Les données de DefiLlama montrent que le protocole a enregistré plus de 205 milliards de dollars de volume d'échange de perpétuels au cours des 30 derniers jours, ce qui le place au troisième rang des DEX de perps sur cette période. Dans le même temps, une catégorie croissante de sociétés de trésorerie d'actifs numériques (DAT) a émergé avec une exposition significative à HYPE.

Cantor Fitzgerald estime que Hyperion DeFi détient environ 46 millions de dollars dans HYPE, tandis que Hyperliquid Strategies contrôle environ 340 millions de dollars. Ces positions de trésorerie ont renforcé la surveillance des métriques d'approvisionnement et des flux de jetons. En officialisant le statut des soldes du fonds d'assistance, la fondation vise à s'assurer que les chiffres d'approvisionnement déclarés reflètent la conception du protocole. Le résultat du vote des validateurs pourrait créer un précédent important sur la manière dont les modèles de jetons payants sont pris en compte à l'avenir.

Nous avons récemment écrit que Bitwise Asset Management se rapproche du lancement de son Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP), après avoir déposé un amendement S-1 auprès de la SEC qui détaille des frais de gestion annuels de 0,67%, un ticker finalisé et un plan de mise en jeu des jetons HYPE sur la chaîne.

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