La Corée du Sud réexamine la règle « une bourse, une banque » alors que les inquiétudes en matière de concurrence s'intensifient

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La Corée du Sud revoit la règle "une bourse, une banque".

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Artem Shendetskii

20.01.2026

La Corée du Sud réexamine la règle « une bourse, une banque » alors que les inquiétudes en matière de concurrence s'intensifient — La FSC et la Fair Trade Commission étudient des liens bancaires exclusifs pour les échanges de crypto-monnaies.

Les autorités financières de la Corée du Sud examinent la pratique de longue date qui lie effectivement chaque échange de crypto à un seul partenaire bancaire national.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le Herald Economy a déclaré que l'examen est coordonné entre la Commission des services financiers (FSC) et la Commission du commerce équitable, car les régulateurs évaluent si le cadre nuit à la concurrence, rapporte Cointelegraph.

Bien que le principe "une bourse - une banque" ne soit pas directement inscrit dans la loi, il est devenu la norme du secteur grâce aux exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de diligence raisonnable à l'égard des clients. Dans la pratique, les bourses se sont appuyées sur des accords bancaires exclusifs pour offrir des dépôts et des retraits gagnés, faisant de l'accès aux devises un élément clé de la participation au marché. Les décideurs politiques semblent maintenant se demander si cette structure ne favorise pas involontairement les opérateurs historiques. Tout changement pourrait modifier la façon dont les petites plateformes rivalisent, ainsi que la façon dont les banques évaluent et gèrent les risques liés aux crypto-monnaies.

Les inquiétudes en matière de concurrence s'accroissent à mesure que la concentration du marché se resserre

L'examen ferait suite à un projet de recherche commandé par le gouvernement et portant sur la structure du marché sud-coréen des échanges d'actifs virtuels et sur l'impact des règles existantes sur la concurrence. Le rapport, cité par le Herald Economy, suggère que les paires exclusives bourse-banque peuvent renforcer la concentration du marché en limitant l'accès aux banques pour les bourses plus récentes ou plus petites. Bien que le modèle soit censé réduire le risque de non-conformité, les chercheurs estiment que l'application des mêmes normes à des bourses dont les volumes et les profils de risque sont très différents peut être disproportionnée.

Sur les marchés très concentrés, la liquidité et l'efficacité des transactions gravitent naturellement autour des plus grandes places, et des barrières strictes à l'entrée peuvent renforcer cet avantage au fil du temps. Cela crée une boucle de rétroaction : les bourses dominantes attirent davantage d'utilisateurs parce qu'elles disposent déjà d'une meilleure liquidité. Les régulateurs se demandent maintenant si le système actuel est une protection nécessaire ou un goulot d'étranglement qui empêche la concurrence de se développer de manière significative.

Les législateurs débattent de la surveillance des stablecoins dans le cadre de la loi sur les actifs numériques de base (Digital Asset Basic Act)

L'examen de la concurrence intervient également alors que la Corée du Sud prépare la prochaine phase de la réglementation des crypto-monnaies dans le cadre de la loi sur les actifs numériques (Digital Asset Basic Act). Les législateurs ont reporté la présentation du projet de loi à 2026 après avoir échoué à trouver un accord sur la manière dont les émetteurs nationaux de stablecoins devraient être supervisés. La législation, soutenue par le président Lee Jae-myung, autoriserait les stablecoins assortis de won tout en exigeant des émetteurs qu'ils placent des actifs de réserve auprès de dépositaires agréés, tels que des banques.

La principale question en suspens est de savoir si les émetteurs doivent être soumis à l'approbation préalable d'un organisme de surveillance spécialisé et quel doit être le degré de rigueur de ce processus. Les régulateurs tentent maintenant de trouver un équilibre entre des garde-fous plus stricts et le maintien d'un système suffisamment ouvert pour que les entreprises fintech en dehors du secteur bancaire traditionnel puissent participer. Dans l'ensemble, le débat indique que la Corée du Sud passe de "contenir le risque crypto" à "structurer les marchés crypto", la concurrence et les stablecoins devenant le prochain champ de bataille politique majeur.

Récemment, nous avons écrit que le gouvernement des Bermudes prévoit de construire une économie nationale "entièrement onchain" en tirant parti de l'infrastructure des actifs numériques fournie dans le cadre d'un partenariat avec l'échange de crypto-monnaies Coinbase et l'émetteur de stablecoins Circle.

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