Bernstein qualifie la chute du Bitcoin de scénario baissier le plus faible de l'histoire et réaffirme son objectif de 150 000 dollars.

Bernstein a réaffirmé son objectif de 150 000 dollars pour le cours du bitcoin, qualifiant la récente baisse de "scénario de marché baissier le plus faible de l'histoire", alors même que certains traders avertissent que le bitcoin pourrait tomber à 50 000 dollars. Alors, qui les investisseurs doivent-ils croire ?

Les analystes de Bernstein ont déclaré que la dernière liquidation du bitcoin reflète une "crise de confiance auto-infligée" plutôt que des dommages structurels, la décrivant comme le scénario de marché baissier le plus faible que l'actif ait jamais connu. Sur la base de cette évaluation, Bernstein a réitéré son objectif de prix de 150 000 $ BTC dans sa dernière note à l'intention des investisseurs.

Comme le rapporte The Block, la société a noté qu'aucun des catalyseurs typiques du marché baissier n'est apparu, soulignant l'absence de défaillances majeures, d'effets de levier cachés ou d'effondrements systémiques.

Les analystes ont ajouté que le bitcoin continue de se négocier comme un actif à risque sensible à la liquidité plutôt que comme une valeur refuge mature, ce qui contribue à expliquer sa sous-performance par rapport à l'or dans un contexte de resserrement des conditions financières.

Bernstein a également rejeté les inquiétudes concernant l'essor de l'intelligence artificielle, arguant que les blockchains et les portefeuilles programmables sont bien positionnés pour l'économie émergente basée sur les agents, qui nécessite des rails financiers mondiaux.

En outre, M. Bernstein a déclaré que les risques potentiels liés à l'informatique quantique justifient une préparation, mais ne sont pas propres au bitcoin, notant que tous les systèmes numériques critiques finiront par migrer vers des normes résistantes à l'informatique quantique. Les bilans plus solides des entreprises et les revenus diversifiés des mineurs ont également réduit le risque de vente forcée.

Dans ce contexte, la société Strategy de Michael Saylor a acheté 1 142 BTC supplémentaires pour environ 90 millions de dollars à un prix moyen de 78 815 dollars, la valeur totale des avoirs en bitcoins de la société restant inférieure à son coût de base. Les avoirs totaux de Strategy s'élèvent désormais à 714 644 BTC, d'une valeur d'environ 49,2 milliards de dollars.

Les achats ont été financés par des ventes sur le marché d'actions ordinaires de classe A de Strategy, la société déclarant qu'environ 8 milliards de dollars d'actions MSTR sont encore disponibles dans le cadre du programme.

Les dirigeants de Strategy et les analystes du secteur ont récemment déclaré que les risques liés au bilan restaient limités et que le bitcoin devrait tomber à environ 8 000 dollars sur plusieurs années avant que le service de la dette ne devienne une préoccupation sérieuse.

Les vents contraires macroéconomiques s'intensifient

En attendant, les développements macroéconomiques de cette semaine ne devraient pas soutenir les prix des crypto-monnaies. Cointelegraph a fait état d'un large consensus selon lequel le bitcoin pourrait atteindre de nouveaux planchers macroéconomiques, tombant potentiellement à 50 000 dollars ou moins.

L'événement clé de cette semaine est la publication des données de l'indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis, alors que les mouvements brusques des métaux précieux commencent à s'estomper.

"La saison des bénéfices bat son plein et l'incertitude macroéconomique reste élevée", écrit The Kobeissi Letter dans ses perspectives hebdomadaires.

Depuis l'annonce de la nomination d'un nouveau président de la Réserve fédérale, le président Donald Trump n'a pas réussi à calmer les inquiétudes du marché concernant la future politique monétaire. Son choix, Kevin Warsh, est largement considéré comme opposé à un assouplissement des conditions financières, un facteur qui a déjà pesé sur les rendements des actifs à risque.

Par conséquent, les marchés voient peu de chances d'une baisse des taux lors de la réunion de la Fed à la mi-mars, même si M. Warsh ne devrait pas prendre ses fonctions avant le mois de mai. L'outil FedWatch du CME Group indique actuellement une probabilité de 82 % que les taux restent inchangés.

Mosaic Asset Company a cité l'inflation américaine "persistante" comme raison du resserrement de la politique de la Fed et de l'anxiété accrue du marché.

"La combinaison d'une croissance économique plus forte et d'une inflation de base élevée et persistante pourrait commencer à remettre en question les attentes en matière de taux sur l'ensemble de la courbe de rendement", a déclaré Mosaic dans son dernier bulletin Market Mosaic, ajoutant que ces conditions ont été un catalyseur clé derrière la vente de cette année dans les actions liées à la croissance et à l'intelligence artificielle.

L'or est remonté vers les 5 000 dollars en début de semaine, tandis que les contrats à terme sur les actions américaines et le bitcoin ont rebondi depuis leurs plus bas niveaux de vendredi.

Pour le bitcoin comme pour l'ensemble des marchés à risque, le renforcement du dollar américain devient une source de volatilité potentielle de plus en plus importante. L'indice du dollar américain (DXY), qui s'est redressé après avoir chuté à son plus bas niveau depuis plusieurs années près de 95,5 à la fin du mois de janvier, a eu du mal à retrouver le niveau de 98.

Un dollar fort exerce généralement une pression sur le bitcoin et, bien que les corrélations aient changé à plusieurs reprises au cours des dernières années, la tendance à long terme pourrait finalement fournir une toile de fond plus favorable aux haussiers. Les analystes restent toutefois divisés sur la question de savoir si le rebond actuel du dollar marque le début d'une reprise prolongée.

La nouvelle ère de la politique budgétaire au Japon constitue une incertitude supplémentaire. Les marchés des cryptomonnaies restent très sensibles aux développements liés au Japon, certaines théories établissant même un lien entre les opérations de portage sur le yen et la chute du prix du bitcoin la semaine dernière.

À la suite de la réélection du Premier ministre Sanae Takaichi, les actions japonaises ont atteint des sommets inégalés, et les analyses font désormais état de retombées négatives pour les produits d'investissement américains et les crypto-monnaies.

"La victoire décisive de Sanae Takaichi marque l'évolution du Japon vers une relance budgétaire agressive et une tolérance à la dépréciation de la monnaie", a écrit XWIN Research Japan dans un billet de blog sur CryptoQuant.

XWIN a cité des recherches mettant en garde contre un "ralentissement de l'afflux" dans les ETF d'actions américaines alors qu'un yen plus faible stimule l'attrait des obligations japonaises, laissant le bitcoin exposé à des risques de baisse à court terme.

Comme nous l'avons écrit, les ETP Crypto voient des sorties réduites, ce qui laisse entrevoir un possible creux de marché.