Les mineurs de Bitcoin opèrent proche du seuil de rentabilité alors que la rentabilité décline

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Eugene Komchuk

Il y a 1 heure

Les mineurs de Bitcoin opèrent proche du seuil de rentabilité alors que la rentabilité décline — Comment les mineurs de Bitcoin survivent-ils ?

Le réseau Bitcoin devient de plus en plus sensible aux mouvements de prix car davantage de mineurs opèrent proche de leurs seuils de rentabilité, selon un rapport de JPMorgan.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Les analystes de la banque ont noté que le hashrate et la difficulté de minage de Bitcoin ont commencé à réagir beaucoup plus rapidement aux variations du prix du BTC cette année. Au cours des six derniers mois, le bêta de la difficulté de minage par rapport aux mouvements de prix du Bitcoin est monté à 0,62. Cela suggère que la puissance de calcul du réseau s'ajuste plus rapidement aux conditions du marché, a rapporté CoinDesk.

« L'économie du minage s'est dégradée cette année, le prix du bitcoin restant bien en dessous de son coût de production pendant cinq mois consécutifs », ont déclaré les analystes de JPMorgan dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou.

Le hashrate reflète la puissance de calcul totale utilisée pour miner et traiter les transactions sur une blockchain Proof-of-Work. Cette métrique est mesurée en exahashes par seconde.

Des temps difficiles pour les mineurs

Selon les analystes, la tendance actuelle suggère qu'une part croissante de mineurs opère à proximité de leurs coûts de production. En conséquence, le hashrate global devient plus vulnérable aux fluctuations du prix du Bitcoin.

L'économie du minage s'est considérablement détériorée en 2026. JPMorgan, citant le rapport du premier trimestre de CoinShares, a noté qu'environ 20 % des mineurs opéreraient actuellement à perte.

La pression financière force les sociétés de minage à vendre davantage de leurs Bitcoins accumulés. Selon les données citées dans le rapport, les mineurs cotés en bourse ont vendu plus de 32 000 BTC au premier trimestre. C'est plus que leurs ventes totales pour l'ensemble de l'année 2025.

Par conséquent, même des mouvements de prix relativement faibles ont un impact croissant sur l'activité du réseau. Lorsque le Bitcoin tombe sous son coût de production, les opérateurs aux coûts les plus élevés éteignent souvent leur équipement. Cela entraîne une baisse du hashrate et un ajustement à la baisse consécutif de la difficulté de minage. JPMorgan a pointé la deuxième semaine de juin, lorsque la difficulté de minage a chuté de 10 %. C'était déjà la deuxième baisse de cette ampleur depuis le début de l'année.

Les analystes s'attendent à ce que la sensibilité accrue du hashrate et de la difficulté de minage persiste tant que le Bitcoin reste en dessous de son coût de production estimé. JPMorgan place actuellement ce niveau autour de 78 000 $. Au moment de la publication, la plus grande cryptomonnaie au monde s'échangeait près de 64 700 $.

L'IA au lieu du minage

Dans ce contexte, les mineurs de Bitcoin cherchent de plus en plus des revenus au-delà du minage traditionnel et se tournent vers l'infrastructure IA et le calcul haute performance. Ils possèdent déjà ce dont le marché de l'IA a besoin : accès à l'électricité, centres de données, systèmes de refroidissement et expérience dans la gestion d'installations énergivores. Les entreprises qui parient partiellement ou totalement sur cette direction incluent Core Scientific, IREN, TeraWulf, Hut 8, Cipher Mining, Bit Digital, Bitfarms, CleanSpark, Riot Platforms et MARA Holdings.

La logique derrière ce changement est simple : le minage dépend du prix du BTC, de la difficulté du réseau et des récompenses de bloc, tandis que l'hébergement IA peut fournir des contrats pluriannuels plus stables. C'est pourquoi certains mineurs tentent de transformer leurs sites de fermes de minage Bitcoin en infrastructures pour l'hébergement de GPU et le traitement de charges de travail IA.

Pour rappel, JPMorgan a investi activement dans la société BitMine, axée sur Ethereum.

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