L’EUR/USD recule, les données américaines plus solides ravivant les risques de resserrement de la Fed

Traders Union
Toutes les actualités
Devise
L’EUR/USD recule, les données américaines plus solides ravivant les risques de resserrement de la Fed

Toutes les actualités

À la une

Sélection de la rédaction

Actions

Cryptomonnaies

Économie

Devises

Matières premières

Business & Wealth

Voix du marché

Anton Kharitonov

25.08.2026

L’EUR/USD recule, les données américaines plus solides ravivant les risques de resserrement de la Fed — EUR/USD

L’EUR/USD s’échange en légère baisse le 25 août, dans la zone de 1,1660-1,1655, après avoir échoué à se maintenir au-dessus de 1,1700 à la fin de la semaine dernière. La correction actuelle est principalement liée à des données macroéconomiques américaines plus solides que prévu, tandis que le marché a de nouveau accru la probabilité d’une hausse des taux de la Fed.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

L’indice PMI composite préliminaire S&P des États-Unis pour le mois d’août a accéléré à 56,0, contre 54,5, tandis que le PMI des services est passé de 54,6 à 56,8 et que le PMI manufacturier est resté en zone d’expansion à 53,2. Ces chiffres confirment la résilience de l’économie américaine et permettent à la Fed de maintenir plus longtemps une position hawkish, ce qui soutient le dollar.

La résilience de la zone euro maintient le resserrement de la BCE à l’ordre du jour

La situation dans la zone euro reste également relativement résiliente, bien que la structure de la croissance soit différente. Le PMI composite Flash est passé de 52,0 à 52,1, son plus haut niveau depuis novembre, l’amélioration de l’activité étant largement portée par l’industrie manufacturière, notamment en Allemagne. S&P Global estime que ces niveaux sont compatibles avec une croissance du PIB de la zone euro d’environ 0,3 % au troisième trimestre, après une croissance économique effective de 0,4 % en glissement trimestriel au deuxième trimestre.

L’Allemagne semble également en meilleure posture qu’il y a quelques mois : son PIB a progressé de 0,2 % en glissement trimestriel au deuxième trimestre, après une croissance révisée de 0,4 % au premier trimestre, bien que la demande intérieure reste faible et que l’économie soit sensible aux prix élevés de l’énergie. L’inflation allemande a accéléré à 2,8 % en glissement annuel en juillet, principalement en raison de la composante énergétique, tandis que l’inflation sous-jacente s’est établie à 2,4 %.

Les anticipations de taux deviennent moins favorables à l’euro

Dans ce contexte, la divergence entre les anticipations de politique monétaire de la BCE et de la Fed demeure, mais elle semble désormais moins nettement favorable à l’euro qu’il y a une semaine. Le marché intègre presque entièrement une hausse de 25 points de base du taux de dépôt de la BCE, à 2,50 %, lors de la réunion du 10 septembre, la probabilité d’une telle décision étant estimée à environ 95 %.

Dans le même temps, les anticipations concernant la Fed sont devenues plus hawkish après la publication des solides données PMI : la probabilité d’un relèvement de la fourchette cible, actuellement située entre 3,50 % et 3,75 %, vers 3,75 %-4,00 % lors de la réunion du 16 septembre est passée à environ 41-43 %, contre près de 34 % une semaine plus tôt. En d’autres termes, l’euro conserve un avantage lié au différentiel de taux, mais celui-ci se réduit alors que le marché recommence à intégrer la possibilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre.

Les rendements des Treasuries renforcent le soutien au dollar

Le marché des Treasuries américains apporte un soutien supplémentaire au dollar. Aujourd’hui, le rendement à 10 ans s’établit autour de 4,71 %, tandis que celui à 30 ans avoisine 5,24 %, restant proche de ses plus hauts niveaux pluriannuels. L’augmentation des rachats de Treasuries et les discussions sur une éventuelle utilisation des fonds du Treasury General Account n’ont jusqu’à présent pas entraîné de baisse durable des rendements à long terme, les investisseurs continuant d’exiger une prime plus élevée pour compenser les risques d’inflation et budgétaires, l’ampleur de l’offre de dette publique ainsi que la forte demande de capitaux émanant à la fois de l’État et du secteur de l’IA.

Par conséquent, comme indiqué dans L’EUR/USD se renforce sur fond de divergence des anticipations de taux de la BCE et de la Fed, le contexte à court terme de l’EUR/USD est actuellement plutôt neutre à négatif : tant que la paire reste sous 1,1710-1,1680, la pression vers 1,1620-1,1600 devrait persister. Un retour au-dessus de 1,1700/10 améliorerait de nouveau la configuration technique et ouvrirait la voie vers 1,1740-1,1760, tandis qu’une cassure sous 1,1600 accroîtrait le risque d’une correction plus profonde vers 1,1550-1,1520.

Ce matériel peut contenir des opinions de tiers, aucune des données et informations sur cette page web ne constitue un conseil en investissement selon notre Avertissement. Bien que nous respections une stricte Intégrité Éditoriale, ce post peut contenir des références à des produits de nos partenaires.

Cet article vous a plu ?