Cycle quinquennal du bitcoin : Comment le rythme de la principale crypto-monnaie mondiale a changé

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Olesia Kramarenko

07.10.2025

Cycle quinquennal du bitcoin : Comment le rythme de la principale crypto-monnaie mondiale a changé — Le bitcoin grandit : Le passage à un cycle de marché de cinq ans

Le bitcoin a toujours eu son rythme. Tous les quatre ans, il faisait une pause, reprenait son souffle et le marché explosait. La réduction de moitié a diminué les récompenses des mineurs, la rareté a alimenté la demande et le prix a grimpé. Puis, après l'euphorie, vient l'inévitable krach. Ce cycle s'est répété avec une précision quasi mathématique, renforçant la conviction que le bitcoin vivait selon sa propre loi naturelle.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Mais aujourd'hui, tout a changé. Après la réduction de moitié de 2024, l'explosion attendue n'a pas eu lieu. Le cours a augmenté lentement - sans son dynamisme habituel, sans cette vague de chaleur qui a un jour transformé le marché des cryptomonnaies en hystérie. Le prix augmente de nouveau, mais différemment : plus lentement, plus doucement, non pas en fonction des événements cryptographiques, mais en fonction de la macroéconomie. Le bitcoin n'a pas perdu son caractère cyclique, il a simplement mûri. Et il semble que son rythme soit devenu quinquennal, et non plus quadriennal.

La macroéconomie plutôt qu'un calendrier

Autrefois, le calendrier de la blockchain donnait le ton à l'ensemble du secteur. Aujourd'hui, c'est la macroéconomie qui le fait. L'indice ISM manufacturier américain est entré en zone d'expansion pour la première fois en deux ans - un signal qui stimule généralement l'appétit pour le risque. La masse monétaire atteint à nouveau des sommets, les liquidités sont à la recherche de rendement en dehors des liquidités et des obligations, et elles le trouvent de plus en plus dans les actifs numériques.

Le bitcoin n'est plus à l'écart de la finance mondiale, il en fait désormais partie. Les ETF cryptographiques l'ont fait passer du statut d'expérience à celui d'instrument. La SEC examine actuellement des dizaines de nouvelles demandes, de Solana à XRP en passant par Cardano. Le marché a tellement changé que même les perturbations politiques - comme la fermeture du gouvernement américain - n'affectent plus les structures de la demande. Le bitcoin fait désormais partie du système financier, et son prix n'est plus déterminé par le calendrier de réduction de moitié, mais par les cycles macroéconomiques.

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Mais nous avons tout sauvegardé 🙂.

Les institutions et la nouvelle architecture du marché

Le bitcoin se défait peu à peu de sa dépendance à l'égard des halvings et s'intègre plus profondément dans la finance mondiale. Les investisseurs institutionnels sont devenus un élément indissociable de l'écosystème. De nouveaux fonds en attente d'approbation pourraient déclencher la prochaine vague de demande - non pas spéculative, mais stratégique.

Malgré son institutionnalisation, le bitcoin reste une histoire émotionnelle. Saad Ahmed, de Gemini, estime que les cycles ne disparaîtront jamais, parce qu'ils ne sont pas déterminés par des algorithmes, mais par des personnes.

"Nous assisterons toujours à une certaine forme de répétition : surexcitation, puis krach, puis retour à l'équilibre.

Il pense que la participation institutionnelle réduira la volatilité, mais ne l'éliminera pas. Tant que la peur et l'avidité existeront, le cycle se poursuivra, mais il s'étend désormais plus loin, devient plus long mais plus stable. En d'autres termes, la nature du marché n'a pas changé, seule sa forme a changé.

L'euphorie est devenue plus calme, les corrections moins douloureuses. Les analystes de Glassnode le confirment : la phase d'accumulation après la réduction de moitié dure plus longtemps, la croissance est plus lente et les pics sont plus longs. Il est intéressant de noter que le marché actuel est remarquablement calme. L'indice de peur et de cupidité se situe autour de 50 - un équilibre rare où personne ne crie à l'enrichissement, mais où personne n'a peur non plus. Nous n'avons plus l'impression d'être en 2021 ou en 2017. Il s'agit d'un autre type d'énergie : la maturité.

Pourquoi le cycle s'est allongé

Les premières années, la réduction de moitié a tout changé. Lorsque les récompenses des mineurs ont été réduites de moitié, le marché a réagi instantanément : moins d'offre, plus de prix. Mais aujourd'hui, l'émission quotidienne de bitcoins ne représente qu'une fraction de sa capitalisation totale, ce qui n'est plus suffisant pour créer le type de rareté qui alimente les rallyes explosifs.

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Mais nous avons tout sauvegardé 🙂.

Les cycles macroéconomiques ont pris le relais. Depuis la pandémie, le marché mondial évolue au rythme des liquidités : des périodes de resserrement monétaire suivies d'une expansion tous les cinq ans environ. Le bitcoin évolue désormais au même rythme, celui du capital mondial.

Ajoutez à cela la nouvelle géométrie du marché : les investisseurs institutionnels ne pensent pas en trimestres, mais en cycles. Les ETF et les fonds fiduciaires déploient le capital lentement, sur plusieurs années, et réagissent au changement tout aussi graduellement. Le marché est devenu plus vaste, et donc plus inertiel.

Et le changement le plus intéressant est peut-être d'ordre psychologique. Après le krach de 2022, les gens ont cessé d'attendre des miracles instantanés, ce qui, paradoxalement, a assaini le marché. Le rythme quinquennal n'est pas qu'un chiffre. C'est un signe de maturité. Le bitcoin n'est plus un adolescent vivant d'une baisse de moitié à l'autre. Il fait désormais partie de l'écosystème économique au sens large et respire au même rythme que le monde qui l'entoure.

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