Le S&P 500 se refroidit à partir de 6 886, la crainte des bénéfices de l'IA se heurtant à l'optimisme de la Fed

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Parshwa Turakhiya

11.12.2025

Le S&P 500 se refroidit à partir de 6 886, la crainte des bénéfices de l'IA se heurtant à l'optimisme de la Fed — Le S&P 500 oscille autour de 6 886, la faiblesse de la Fed compensant les inquiétudes concernant les bénéfices de l'IA

Le S&P 500 entre dans une phase critique après avoir clôturé mercredi à 6 886 avec un gain de 0,67 %, avant de voir les contrats à terme s'inverser brusquement lorsqu'Oracle a mis en garde contre l'augmentation des coûts liés à l'infrastructure de l'intelligence artificielle. Ce rapport a provoqué une chute de 11 % de l'action après les heures de cotation et a ravivé les craintes que les cycles de dépenses agressives en matière d'intelligence artificielle ne se traduisent pas par une croissance des bénéfices à court terme.

Points forts

Le S&P 500 termine à 6 886, mais les contrats à terme chutent après la baisse du chiffre d'affaires d'Oracle et l'avertissement sur les coûts de l'IA.
L'indice se maintient au-dessus des principales EMA et le RSI est de retour à 60, ce qui indique une dynamique constructive.
La Fed annonce une baisse de 25 points de base et exclut un nouveau resserrement, ce qui soutient l'appétit pour le risque des actions.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le marché se trouve aujourd'hui à un tournant important. Les haussiers continuent d'exercer un contrôle technique, mais la réaction à l'échec d'Oracle montre à quel point les valorisations restent sensibles aux déceptions en matière de bénéfices. La Fed ayant indiqué qu'elle allait assouplir sa politique, les actions disposent d'un coussin de sécurité, mais pas assez pour neutraliser totalement la pression qui s'exerce sur les valeurs les plus chères du secteur technologique.

L'assouplissement de la Fed amortit le sentiment des actions

La toile de fond macroéconomique reste au cœur du ton de l'indice. La Réserve fédérale a procédé à sa troisième réduction de 25 points de base de l'année et a surpris les marchés avec des orientations plus pessimistes que prévu. Le président Jerome Powell a exclu tout resserrement supplémentaire, a souligné la confiance dans la stabilité économique et a noté que les progrès en matière d'inflation restaient intacts. Historiquement, cette combinaison soutient les actifs à risque, en particulier lorsque les investisseurs sont déjà positionnés pour la rotation de fin d'année.

L'approche de la Fed a permis de compenser le choc des résultats d'Oracle, qui a ébranlé le complexe technologique plus large ancré dans l'IA. Les craintes que les investissements de plusieurs milliards de dollars dans l'intelligence artificielle ne compriment les marges au lieu d'augmenter les bénéfices à court terme ont exercé une pression sur les contrats à terme du Nasdaq et se sont répercutées sur le sentiment du S&P 500 au cours de la nuit. Malgré cela, les conditions monétaires et les attentes en matière de liquidités continuent de favoriser un comportement d'achat à la baisse dans la dernière ligne droite du mois de décembre.

La structure des prix reste haussière malgré la faiblesse des contrats à terme

Sur le graphique journalier, le S&P 500 conserve une tendance constructive. Le cours continue de s'échanger au-dessus de la moyenne mobile des 20 jours à 6 800, un niveau qui a déclenché à plusieurs reprises des achats réactifs. L'EMA à 50 jours, à 6 728, renforce la bande de soutien plus large, et la séquence ascendante des plus bas reste intacte. Le momentum s'est renforcé, le RSI remontant à 60, ce qui suggère une nouvelle accumulation après la période de refroidissement du mois de novembre.

Analyse des prix du S&P 500 (Source : TradingView)

L'indice reste coincé sous la zone de résistance des 6 900, qui sert de plafond à court terme depuis près d'une semaine. Une cassure nette permettrait probablement de se diriger vers le niveau symbolique des 7 000, une zone qui a un poids technique et psychologique. A l'inverse, une chute en dessous de la barre des 6.800 signalerait une phase de consolidation plus profonde, exposant l'EMA de 100 jours à 6.587.

Le comportement intrajournalier montre un resserrement de la compression

Sur le graphique en 30 minutes, le S&P 500 présente un schéma de consolidation serré juste en dessous de la bande des 6 900, suivi d'une forte hausse avant que les contrats à terme ne s'inversent. La super-tendance reste en territoire haussier, tandis que les points SAR continuent de se situer sous le prix, confirmant que la dynamique à court terme est toujours à la hausse malgré le ralentissement de la nuit.

Le support se situe entre 6 845 et 6 860, une zone qui a lancé à plusieurs reprises des rebonds intrajournaliers. Si l'indice glisse en dessous de cette poche, les traders du momentum cibleront probablement 6 800 comme prochaine ligne de défense. Dans le même temps, un regain de vigueur vers le plafond des 6 900 devrait ramener le marché vers des conditions de rupture, à condition que le scénario des bénéfices se stabilise.

La suite des événements

La bataille se joue désormais entre une Fed dovish et l'incertitude des bénéfices liée à l'IA. Les conditions de liquidité étant favorables et le leadership du marché étant intact, la tendance générale reste à la hausse. Mais le choc Oracle met en évidence une vulnérabilité potentielle au sommet de l'indice, où la sensibilité à la valorisation augmente au moment même où les dépenses technologiques s'accélèrent. Une clôture décisive au-dessus de 6 900 ouvre la voie à de nouveaux sommets. Si l'indice ne parvient pas à protéger les 6 800 points, un retracement motivé par le sentiment entrera en jeu.

Dans des discussions antérieures, nous avons noté que la force du S&P 500 reposait sur la durabilité de sa structure EMA et sur la volonté du marché d'acheter des replis peu profonds. Cette dynamique reste intacte. La différence réside désormais dans la tension supplémentaire due à la volatilité des bénéfices liée à l'IA, ce qui renforce l'importance de surveiller la réaction de l'indice autour de la fourchette 6 800-6 900.

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