La pression inflationniste pousse la BCE vers une hausse des taux

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Igor Krasulya

Il y a 1 heure

La pression inflationniste pousse la BCE vers une hausse des taux — La BCE proche de sa première hausse de taux depuis 2023

La Banque centrale européenne devrait relever ses taux d'intérêt pour la première fois depuis 2023, alors que la guerre en Iran maintient les prix de l'énergie à un niveau élevé et repousse l'inflation au-dessus de l'objectif. L'inflation dans la zone euro a atteint 3,2 % en mai, son plus haut niveau depuis 2023, après la hausse des coûts de l'énergie et le maintien de la fermeté des prix des services.

Points forts

La BCE devrait relever son taux de dépôt de 25 points de base pour le porter à 2,25 %.
Il s'agirait de la première hausse de taux de la BCE depuis 2023.
L'inflation dans la zone euro a grimpé à 3,2 % en mai, au-dessus de l'objectif de 2 % de la BCE.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Selon Bloomberg, les économistes s'attendent à ce que la BCE relève son taux de dépôt de 25 points de base pour le porter à 2,25 %, ce qui en ferait la première grande banque centrale à durcir sa politique en réponse au conflit.

L'inflation impose un changement de politique

Pendant des mois, les responsables de la BCE ont soutenu que la politique était bien positionnée alors que l'inflation se rapprochait de l'objectif de 2 % de la banque centrale. Cet argument s'est affaibli à mesure que la guerre au Moyen-Orient s'est prolongée, maintenant les marchés du pétrole et du gaz sous pression et augmentant le risque que les coûts de l'énergie ne se répercutent sur l'ensemble des prix.

La BCE elle-même a averti que la guerre rendait les perspectives plus incertaines, créant des risques à la hausse pour l'inflation et des risques à la baisse pour la croissance. C'est le dilemme central auquel est confrontée la présidente Christine Lagarde : les pressions sur les prix augmentent, mais l'économie de la zone euro montre des signes de fatigue.

Les nouvelles prévisions de la BCE devraient faire apparaître une inflation plus élevée cette année et l'année prochaine, ainsi qu'une croissance plus faible. Les analystes s'attendent également à ce que les responsables révisent à la hausse leur vision de l'inflation sous-jacente, signe que le choc n'est plus limité à la seule énergie.

Le risque sur la croissance limite la marge de manœuvre de la BCE

Le mouvement attendu ne devrait pas clore le débat sur la trajectoire des taux. Les investisseurs et les économistes guettent si Lagarde signalera une autre hausse plus tard cette année, certaines enquêtes tablant sur une deuxième augmentation en septembre.

Le défi est que la zone euro dispose d'un faible coussin de croissance. Les enquêtes auprès des entreprises se sont affaiblies en mai, et la hausse des coûts d'emprunt pourrait freiner davantage l'investissement, l'immobilier et la demande des consommateurs. Cela rend la décision à venir moins évidente qu'une lutte classique contre l'inflation. La BCE devra peut-être resserrer sa politique suffisamment pour protéger sa crédibilité, mais pas au point de transformer un choc énergétique en une récession généralisée.

Les marchés à l'affût du prochain signal

L'annonce des taux est prévue pour 14h15 à Francfort, suivie de la conférence de presse de Lagarde 30 minutes plus tard. Son message pourrait avoir plus d'importance que le mouvement d'un quart de point lui-même, car les marchés anticipent déjà la hausse.

Avec une inflation à 3,2 %, bien au-dessus de l'objectif de 2 %, et un taux de dépôt toujours inférieur à son pic de 4 % de 2023, la banque centrale a une marge de manœuvre. Mais avec l'affaiblissement de la croissance, chaque hausse supplémentaire aura un coût économique plus élevé.

Il a été rapporté précédemment que les attentes d'inflation dans la zone euro s'apaisent, mais une hausse des taux de la BCE reste probable.

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