L'action LVMH se consolide à 589 euros dans un contexte de pression des investisseurs sur le plan de succession de Bernard Arnault.

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Dmytro Kharkov

26.01.2026

L'action LVMH se consolide à 589 euros dans un contexte de pression des investisseurs sur le plan de succession de Bernard Arnault. — Les investisseurs s'inquiètent du manque de clarté du plan de succession de Bernard Arnault

Le 26 janvier, l'action LVMH se négocie à 589,00 €, en baisse de 0,4 % au cours des dernières 24 heures. L'action a baissé de près de 10 % depuis le début de l'année, sous-performant les indices européens plus larges et les sociétés de luxe telles qu'Hermès et Richemont.

Points forts

L'action LVMH se consolide autour de 589 euros, avec un support technique à court terme proche de 580 euros.
Les investisseurs s'inquiètent de plus en plus du manque de clarté du plan de succession de Bernard Arnault, ce qui s'ajoute à la pression exercée par l'affaiblissement de la demande de produits de luxe en Chine et aux États-Unis.
Une cassure en dessous de €580 pourrait déclencher une nouvelle baisse, alors que des bénéfices solides au 4ème trimestre pourraient soutenir un rebond vers €620.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le récent déclin des actions LVMH intervient dans un contexte de surveillance accrue de la planification de la succession au sein du plus grand groupe de luxe au monde. Les investisseurs exigent de plus en plus de clarté de la part du président-directeur général, Bernard Arnault, quant à la personne qui reprendra l'empire de 400 milliards d'euros qu'il a bâti. Bien que les actionnaires aient approuvé un amendement de 2025 portant la limite d'âge du PDG à 85 ans - ce qui permet à M. Arnault de prolonger son mandat - des questions subsistent quant à la manière dont le pouvoir sera transmis au sein de la famille Arnault.

Les cinq enfants de M. Arnault occupent des postes de direction au sein des filiales de LVMH, mais aucun plan de succession officiel n'a été défini. Les analystes de Barclays et d'UBS ont noté que le manque de transparence constitue un risque potentiel pour la gouvernance, d'autant plus que les conglomérats familiaux sont confrontés à des attentes croissantes en matière de divulgation d'informations et de continuité du leadership. Le marché a longtemps évalué une "prime Arnault" basée sur son sens des affaires et sa discipline opérationnelle. Toute perception de perte de contrôle ou d'ambiguïté dans la direction pourrait rapidement comprimer cette prime.

Le débat sur la succession recoupe également des questions stratégiques sur la structure du groupe. Avec plus de 75 marques dans les domaines de la mode, des cosmétiques, des vins et de la joaillerie, certains investisseurs ont émis l'idée de scinder des divisions comme Sephora ou Moët Hennessy afin de dégager de la valeur. Jusqu'à présent, M. Arnault s'est opposé à cette idée, privilégiant une intégration étroite et une taille plus importante. Mais comme les performances du groupe sont inégales d'une division à l'autre et que le marché du luxe entre dans une phase plus défensive, les arguments en faveur d'un changement structurel pourraient gagner du terrain.

Les actions glissent vers un support clé proche de 580 euros

Sur le graphique technique, la moyenne mobile à 50 jours s'est récemment croisée sous la moyenne mobile à 100 jours, formant un léger croisement baissier. L'indice de force relative (RSI) oscille autour de 42, pas encore en territoire survendu, mais avec une tendance à la baisse. Cela suggère un affaiblissement de la dynamique, sans signes immédiats d'inversion. La prochaine résistance se situe près de 615 €, ce qui correspond aux sommets de début janvier et à la moyenne mobile sur 200 jours. Un mouvement au-dessus de ce niveau serait nécessaire pour signaler une reprise.

LVMH se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice (P/E) de 23,7, en baisse par rapport à un ratio de plus de 30x lors de son pic de 2021-2022. Si cette dévaluation reflète les tendances générales du secteur, elle indique également que les investisseurs sont de plus en plus prudents en ce qui concerne la durabilité de la croissance et la continuité du leadership. Le rendement du dividende reste modeste à 1,9%, offrant une marge de manœuvre limitée en cas de baisse dans un contexte de hausse des rendements obligataires et d'attractivité accrue des investissements alternatifs.

Dynamique du cours de l'action LVMH (novembre 2025 - janvier 2025). Source : TradingView

La volatilité du titre a augmenté ces dernières semaines, avec une hausse constante de la fourchette moyenne réelle (ATR). Cela reflète la sensibilité accrue des investisseurs aux données macroéconomiques et aux développements propres à l'entreprise. L'intérêt à court terme reste faible, mais le prix des options implique une fourchette de négociation plus large en février, en particulier avant tout commentaire de l'exécutif dans les résultats du quatrième trimestre de LVMH, attendus au début du mois de février.

Les risques de baisse l'emportent sur les risques de hausse à court terme en raison de l'incertitude persistante

À court terme, si LVMH publie des résultats solides pour le quatrième trimestre et que la demande des consommateurs en Chine montre des signes de reprise, l'action pourrait rebondir vers €620. Un apaisement temporaire des inquiétudes concernant la succession pourrait également soutenir l'élan haussier. Le mouvement pourrait s'accélérer si le titre dépasse le niveau de résistance de €615 avec une confirmation du volume.

Si les bénéfices sont décevants et que la demande macroéconomique continue de s'affaiblir, LVMH pourrait casser le support de €580. Dans ce cas, le titre pourrait baisser vers €555-540 dans les semaines à venir. Un silence persistant sur la succession à la tête de l'entreprise renforcerait probablement l'incertitude des investisseurs et accentuerait la pression sur l'action.

La menace de Trump d'imposer des droits de douane de 200 % sur les produits de luxe français a provoqué une brève chute des actions telles que LVMH, en raison des craintes de représailles commerciales et d'une perturbation des ventes aux États-Unis. Toutefois, les actions de LVMH ont rebondi avant la clôture, les marchés ayant minimisé la probabilité des droits de douane et considéré la chute comme une réaction excessive.

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