La Fed maintient ses taux inchangés, Jerome Powell ne voyant aucune urgence à les baisser

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Yaroslav Dmytrenko

29.01.2026

La Fed maintient ses taux inchangés, Jerome Powell ne voyant aucune urgence à les baisser — Powell repousse les réductions de taux, citant l'inflation et la force de l'emploi

Lors de sa première réunion de 2026, la Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt inchangés dans la fourchette de 3,5 %-3,75 %, comme cela était largement attendu. Lors de la conférence de presse qui a suivi la réunion, le président de la Fed, Jerome Powell, a clairement indiqué que le régulateur n'était pas pressé de réduire les taux, car l'inflation reste supérieure à l'objectif fixé et le marché du travail continue de faire preuve de résilience.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Étant donné que les marchés avaient déjà intégré la décision sur les taux, les traders et les analystes se sont principalement concentrés sur la conférence de presse de Jerome Powell, dans l'espoir de glaner des signaux supplémentaires à partir de son ton et de ses remarques. Toutefois, le président de la Fed a été extrêmement prudent dans sa formulation et n'a donné aucune indication sur un changement de politique, une série de baisses de taux ou même un calendrier provisoire pour la première réduction. Il a plutôt insisté sur le fait que la Fed reste dépendante des données et à l'abri des pressions politiques.

"L'économie américaine a progressé à un rythme soutenu l'année dernière et aborde 2026 sur une base solide, avec une croissance de l'emploi qui reste modérée, un taux de chômage qui montre quelques signes de stabilisation et une inflation qui reste quelque peu élevée par rapport à nos objectifs", a déclaré M. Powell dans son allocution d'ouverture.

La décision de maintenir les taux inchangés n'a pas été unanime. Deux membres du Federal Open MarketCommittee (FOMC), les gouverneurs de la Réserve fédérale Steven Miran et Christopher Waller, ont voté en faveur d'une réduction des taux d'intérêt de 25 points de base.

Étant donné que lors de la réunion précédente, les décideurs politiques avaient voté à la fois pour des baisses et des hausses de taux, le dernier résultat suggère que le sentiment au sein de la Fed évolue progressivement vers une direction plus dovish.

Cela dit, alors que M. Powell a ouvertement déclaré qu'il n'y avait actuellement que peu de soutien au sein de la Fed pour une nouvelle hausse des taux, il a également mis en garde à plusieurs reprises contre les risques de hausse de l'inflation, en particulier vers le milieu de l'année, en raison de l'impact potentiel des droits de douane. Il a également souligné que l'inflation doit encore revenir à l'objectif de 2 % de la Fed.

Selon M. Powell, comme les années précédentes, la Fed continuera à prendre des décisions sur la base des données reçues. Il a indiqué que tant que le marché du travail reste solide, il n'y a pas d'urgence à réduire les taux - une position qui repousse probablement la première réduction des taux au second semestre de l'année.

Préserver l'indépendance est le principal conseil à donner à son successeur

Lors de la conférence de presse, plusieurs questions ont porté sur l'indépendance de la Réserve fédérale. En réponse, M. Powell a donné trois conseils à son successeur :

"Premier conseil : restez en dehors de la politique électorale. Ne vous impliquez pas dans la politique électorale. Ne le faites pas", a déclaré M. Powell.

Il a ensuite insisté sur le fait que la responsabilité démocratique de la Fed incombe au Congrès, décrivant l'engagement régulier avec les législateurs comme une responsabilité essentielle et permanente plutôt que comme un fardeau.

"Enfin, il est facile de critiquer les institutions publiques", a ajouté M. Powell. "Mais quiconque accepte ce poste rencontrera bientôt le groupe de personnes le plus compétent avec lequel il ait jamais travaillé : le personnel de la Réserve fédérale. Il n'y a pas de meilleur groupe de professionnels plus dévoués au bien public".

M. Powell effectue son deuxième mandat en tant que président de la Fed et devrait quitter ses fonctions à la mi-mai. Bien qu'il puisse techniquement rester au Conseil des gouverneurs jusqu'en 2028, les précédents présidents de la Fed ont traditionnellement quitté l'institution entièrement plutôt que de rester dans un rôle réduit.

L'administration de Donald Trump n'a pas encore choisi le futur président de la Fed, le conseiller économique du président , Kevin Hassett , étant largement considéré comme le principal candidat. Donald Trump a toutefois continué à plaider en faveur d'une politique monétaire plus accommodante et d'une baisse des taux d'intérêt afin d'injecter davantage de liquidités dans l'économie, le marché boursier et le marché des crypto-monnaies.

Comme nous l'avons écrit, le S&P 500 a franchi la barre des 7 000, l'optimisme de l'IA alimentant le rallye.

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