Prévisions pour le prix du gaz naturel : la pression exercée par l'offre excédentaire met à l'épreuve la résilience de la demande, qui se situe près de ses plus bas niveaux depuis plusieurs semaines.

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Parshwa Turakhiya

10.02.2026

Prévisions pour le prix du gaz naturel : la pression exercée par l'offre excédentaire met à l'épreuve la résilience de la demande, qui se situe près de ses plus bas niveaux depuis plusieurs semaines. — Les contrats à terme sur le gaz naturel se stabilisent près de leurs niveaux les plus bas sur plusieurs semaines, sur fond d'inquiétude quant à l'offre excédentaire

Les contrats à terme sur le gaz naturel américain ont oscillé près de leurs plus bas niveaux en trois semaines mardi, soulignant un marché qui a du mal à se stabiliser après l'un des plus violents renversements de tendance de ces derniers temps. Les prix se sont négociés autour de 3,13 dollars le MMBtu, en légère baisse sur la séance, alors que les opérateurs ont mis en balance l'offre excédentaire intérieure persistante et les prévisions météorologiques clémentes avec les signes timides d'une amélioration de la demande mondiale de GNL.

Points forts

Les contrats à terme sur le gaz naturel oscillent autour de 3,13 dollars après avoir franchi la zone de soutien clé de 3,2 à 3 dollars, ce qui maintient les risques de baisse à un niveau élevé.
Les prévisions météorologiques américaines chaudes et l'augmentation de l'activité des schistes de Haynesville renforcent les craintes d'une offre excédentaire à l'approche de la saison intermédiaire.
La demande mondiale de GNL offre un soutien partiel, la Chine devant augmenter ses importations de 10 % en 2026, ce qui renforcera la compétitivité des exportations américaines.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Ce recul fait suite à une chute spectaculaire du prix de janvier, qui avait dépassé les 7,50 dollars en raison des conditions météorologiques, laissant le marché à la recherche d'un plancher durable, alors que la demande de chauffage hivernal s'estompe et que le printemps approche.

Les dommages techniques maintiennent la pression sur les prix

D'un point de vue technique, la structure reste résolument baissière. Le gaz naturel continue de se négocier bien en dessous de toutes les principales moyennes mobiles, l'EMA de 50 jours étant proche de 3,85 dollars et les mesures de 200 jours étant regroupées au-dessus de 3,7 dollars, ce qui renforce la prédominance de la tendance baissière. Les indicateurs de momentum restent très négatifs, reflétant la rapidité et l'ampleur de l'effondrement depuis les sommets de janvier.

Dynamique des prix du gaz naturel (Source : TradingView)

L'action des prix a cassé la zone de soutien de 3,2 à 3 dollars défendue depuis longtemps, ce qui a modifié la psychologie du marché. Cette zone s'est maintenue pendant la majeure partie de l'année dernière, et son effondrement laisse la région de 2,8 à 3 dollars comme prochaine référence clé à la baisse. Bien que les prix soient aujourd'hui profondément survendus selon plusieurs mesures, l'histoire montre que les conditions de survente sont rarement suffisantes pour déclencher des reprises durables en l'absence d'un catalyseur fondamental clair.

La consolidation actuelle près de 3,1 dollars suggère que les opérateurs font une pause pour réévaluer le risque plutôt que de reconstituer agressivement leur exposition à long terme.

Les conditions météorologiques et l'offre éclipsent la demande à court terme

D'un point de vue fondamental, les facteurs nationaux baissiers continuent de dominer. Des températures supérieures à la moyenne dans une grande partie des États-Unis réduisent la demande de chauffage en fin de saison, supprimant ainsi un pilier essentiel du soutien des prix en hiver. Dans le même temps, les inquiétudes concernant l'offre s'intensifient. Des données récentes faisant état d'une activité de forage accrue dans le schiste de Haynesville ont renforcé les craintes d'une accélération de la croissance de la production au moment même où la consommation ralentit.

Cette dynamique a ravivé les inquiétudes concernant la reconstitution des stocks à l'approche de l'intersaison, limitant l'appétit pour un positionnement haussier agressif.

Toutefois, la situation mondiale offre un certain contrepoids. La Chine, premier importateur mondial de GNL, devrait augmenter ses importations de 3 à 10 % en 2026, après une baisse estimée à 11 % en 2025. Les analystes prévoient que la demande chinoise de GNL pourrait atteindre 70,5 à 75,5 millions de tonnes métriques, l'augmentation de l'utilisation du GNL par les camions ajoutant à elle seule environ 3,6 millions de tonnes. Dans le même temps, au moins 35 millions de tonnes de nouvelles capacités mondiales de GNL devraient être mises en service l'année prochaine, ce qui devrait faire baisser les prix internationaux et renforcer la compétitivité des exportations américaines.

Par ailleurs, l'évolution des structures de financement dans le secteur du pétrole et du gaz, y compris une facilité adossée à des actifs d'un milliard de dollars récemment annoncée et liée à des stratégies d'acquisition, pourrait accélérer la consolidation et remodeler les décisions de production au fil du temps.

Les perspectives restent fragiles

À court terme, le gaz naturel reste vulnérable, car les dommages techniques et les inquiétudes concernant la surabondance de l'offre dominent le sentiment. Si l'amélioration de la demande de GNL et la forte capacité d'exportation des États-Unis peuvent contribuer à former un plancher à plus long terme, le marché n'a pas encore vu de preuves d'un resserrement des conditions.

Comme nous l'avons vu précédemment, le gaz naturel est entré dans cette phase de ralentissement avec une volatilité élevée et un positionnement spéculatif important. Le retournement brutal a remis les attentes à zéro, et toute reprise durable dépendra probablement d'un changement clair des conditions météorologiques ou d'un ralentissement tangible de la croissance de l'offre, plutôt que de signaux techniques uniquement

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