Le prix de l'or remonte vers 5 170 dollars alors que les investisseurs suivent les rendements

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Ezequiel Gomes

25.02.2026

Le prix de l'or remonte vers 5 170 dollars alors que les investisseurs suivent les rendements — L'or regagne du terrain, les investisseurs trouvant un équilibre entre des rendements stables et une nouvelle demande de refuge

L'or (XAU/USD) a augmenté ce mercredi 25 février, regagnant du terrain après le recul de la séance précédente, les investisseurs revenant vers le lingot dans un contexte de rendements du Trésor stables, d'un dollar plus ferme mais contenu et d'une demande renouvelée pour les actifs défensifs.

Points forts

L'or au comptant est remonté à environ 5 172 dollars après le recul de mardi par rapport à son plus haut niveau en trois semaines.
Les contrats à terme sur l'or COMEX d'avril se sont négociés près de 5 191 dollars, le marché se stabilisant au-dessus de la zone des 5 000 dollars.
La prochaine publication de l'indice PCE est prévue pour le 13 mars, ce qui permettra de maintenir les taux et les attentes en matière d'inflation en ligne de mire.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Comment l'or s'est redressé après la chute de mardi

L'or au comptant s'est négocié autour de 5 172 $ mercredi, en hausse d'environ 0,5 % sur la journée, après que le lingot ait chuté de plus de 1 % mardi, lorsque des prises de bénéfices et un dollar américain plus ferme ont interrompu la récente hausse. Ce rebond a été régulier plutôt qu'explosif, ce qui correspond à un marché qui est toujours soutenu mais qui n'évolue plus en ligne droite.

Sur le marché à terme, l'or COMEX d'avril s'est échangé à près de 5 191 dollars, montrant que les opérateurs étaient prêts à reconstituer leurs positions après la baisse de la séance précédente.

Dynamique du prix de l'or (janvier - février 2026). Source : TradingView.

La tendance générale reste constructive. L'or a gagné environ 19,7 % depuis le début de l'année, même après les fluctuations de cette semaine, et le métal reste bien au-dessus de la zone des 5 000 dollars qui est devenue le point de référence le plus clair du marché.

Comment les rendements des bons du Trésor et le dollar soutiennent l'or

Le rendement du Trésor américain à 10 ans a oscillé autour de 4,03 % cette semaine, proche de la zone des 4 % qui a récemment servi de pivot pour l'ensemble des marchés à risque. Les rendements n'étant plus en forte hausse, le contexte des taux est devenu moins hostile pour l'or, même s'il n'est pas encore suffisamment souple pour déclencher une nouvelle hausse rapide.

Le dollar reste un facteur défavorable, mais modeste. Selon Reuters, la monnaie américaine est restée suffisamment ferme pour maintenir une certaine pression sur le lingot, mais pas assez pour effacer la demande d'actifs sûrs.

Cet équilibre est important, car l'or est souvent en difficulté lorsque le dollar s'envole, mais il peut encore résister lorsque la force de la monnaie est limitée et que d'autres risques restent en jeu. Cet équilibre est visible sur tous les marchés.

Pourquoi les tensions commerciales, la géopolitique et la demande des banques centrales continuent d'influer sur la situation générale ?

La demande de valeurs refuges est restée le principal soutien du marché. Selon Reuters, les investisseurs ont continué à répondre aux préoccupations inflationnistes liées aux nouveaux tarifs douaniers américains et aux tensions accrues entre les États-Unis et l'Iran, ce qui a contribué à maintenir la demande d'actifs défensifs. Ces préoccupations ont apporté un nouveau soutien à l'or après la baisse corrective de mardi.

À plus long terme, les grandes banques continuent de décrire le contexte comme favorable à l'or. JPMorgan a relevé ses prévisions de prix de l'or à long terme à 4 500 dollars et a maintenu son objectif de 6 300 dollars pour la fin de l'année 2026, en soulignant la diversification continue vers l'or, les achats importants des banques centrales et un contexte géopolitique et économique favorable.

Cela ne signifie pas que le chemin est à sens unique. La reprise de mercredi est intervenue après une forte correction la veille, ce qui rappelle que ce marché est toujours sujet à des prises de bénéfices après des hausses rapides. Mais tant que la demande de refuge, l'intérêt des banques centrales et l'allocation des investisseurs restent favorables, le ton général devrait rester constructif même si la dynamique s'interrompt.

Entre-temps, on observe un intérêt accru pour l'or face au choc de la stagflation et à l'instabilité mondiale, car le prix de l'or a une corrélation négative avec les marchés traditionnels.

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