Le prix de l'or stagne autour de 5 200 dollars alors que les négociations entre les États-Unis et l'Iran à Genève ancrent la géopolitique.

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Ezequiel Gomes

26.02.2026

Le prix de l'or stagne autour de 5 200 dollars alors que les négociations entre les États-Unis et l'Iran à Genève ancrent la géopolitique. — L'or s'est maintenu juste en dessous de la résistance, les investisseurs ayant suivi les pourparlers entre les États-Unis et l'Iran et la stabilité des taux d'intérêt.

L'or (XAU/USD) a évolué dans une fourchette étroite ce jeudi 26 février, se maintenant juste sous la barre des 5 200 dollars alors que les investisseurs observaient les négociations entre Washington et Téhéran à Genève et se demandaient si le marché avait encore suffisamment d'élan pour progresser.

Points forts

L'or au comptant s'est négocié près de 5 181 dollars, laissant le marché proche d'une zone de résistance clé autour de 5 200 dollars.
Les contrats à terme sur l'or d'avril ont glissé à environ 5 198 dollars, suggérant que les traders réduisaient leur exposition à court terme même si les prix au comptant se maintenaient.
Le prochain point de contrôle de l'inflation américaine est le rapport PCE de janvier 2026, prévu pour le 13 mars.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

L'action des prix près des sommets

L'or au comptant a peu changé dans les échanges de jeudi, oscillant autour de 5 181 $ l'once. Cela a permis au métal de rester proche de la partie supérieure de sa récente fourchette et a montré que les acheteurs sont toujours actifs après le rebond de cette semaine.

L'or COMEX d'avril s'est négocié près de 5 198 dollars, plus bas que le ton de la séance, ce qui indique que le marché se consolide plutôt qu'il ne s'accélère.

Dynamique du prix de l'or (janvier - février 2026). Source : TradingView.

L'importance de Genève pour l'or

Dans l'immédiat, l'attention se porte sur le troisième cycle de négociations nucléaires indirectes entre les États-Unis et l'Iran, qui se tient à Genève. Les investisseurs suivent de près l'issue de ces négociations, car elle pourrait modifier la prime de risque intégrée à plusieurs marchés, dont ceux des métaux précieux et du pétrole.

Cela crée une situation à double tranchant pour l'or. L'incertitude qui entoure les négociations soutient la demande de valeurs refuges, mais les signes de progrès peuvent également réduire l'urgence de détenir des actifs défensifs. En d'autres termes, les négociations contribuent à maintenir l'or à un niveau élevé, tout en incitant les opérateurs à se montrer prudents et à ne pas se lancer à la poursuite du métal de manière trop agressive aux niveaux actuels.

La même tendance s'est manifestée sur d'autres marchés. Les prix du pétrole ont baissé jeudi, l'optimisme suscité par les négociations ayant atténué certaines craintes concernant le risque d'approvisionnement, ce qui nous rappelle que tout progrès diplomatique manifeste peut rapidement modifier le positionnement des marchés. Cela est important pour l'or, car cela montre que les investisseurs réévaluent activement le risque géopolitique au lieu de simplement l'accroître.

Les taux d'intérêt et le dollar permettent de rester mesuré

La toile de fond des taux américains reste importante. Le rendement du Trésor à 10 ans s'est maintenu entre 4,03 % et 4,05 %, un niveau suffisamment élevé pour limiter l'enthousiasme à l'égard d'un actif à faible rendement comme l'or, mais pas au point d'entraîner des ventes massives.

Le dollar a également été stable plutôt que perturbateur. L'indice du dollar est resté proche de 97,7 à 97,8, ce qui a maintenu une certaine pression sur l'or en le rendant plus cher pour les acheteurs non américains, mais l'évolution de la devise n'a pas été assez forte pour faire sortir l'or de sa fourchette actuelle.

Ce que les traders observent ensuite

Le prochain événement macroéconomique évident est le rapport sur les revenus et les dépenses des particuliers américains pour janvier 2026, prévu pour le 13 mars. Comme cette publication inclut l'indice des prix PCE, elle devrait influencer les attentes concernant la politique de la Fed et, par extension, la prochaine évolution des rendements, du dollar et de l'or.

D'ici là, le marché semble équilibrer trois forces à la fois : une forte demande sous-jacente de lingots, une résistance proche de 5 200 dollars et l'incertitude entourant les négociations de Genève. Ce mélange peut permettre à l'or de rester ferme, mais il peut aussi donner l'impression que le cours est irrégulier d'une séance à l'autre.

À court terme, le métal semble toujours bien soutenu, mais la prochaine poussée à la hausse pourrait nécessiter soit une baisse des taux, soit une nouvelle augmentation de la demande d'actifs sûrs. Sans cela, l'or pourrait continuer à osciller autour de ses niveaux actuels pendant que les traders attendent le prochain gros titre décisif.

Entre-temps, on observe un intérêt accru pour l'or dans le contexte du choc de la stagflation et de l'instabilité mondiale, car le prix de l'or a une corrélation négative avec les marchés traditionnels.

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