Le prix de l'or dépasse les 5 200 dollars alors que la demande de valeurs refuges s'intensifie

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Ezequiel Gomes

27.02.2026

Le prix de l'or dépasse les 5 200 dollars alors que la demande de valeurs refuges s'intensifie — L'or a dépassé les 5 200 dollars, la baisse des rendements et l'absence de résolution des négociations avec l'Iran ayant soutenu la demande de refuge.

L'or (XAU/USD) a progressé le vendredi 27 février, le lingot franchissant la zone des 5 200 $, la baisse des rendements du Trésor et les tensions non résolues entre les États-Unis et l'Iran ayant maintenu la demande ferme à la fin d'un mois fort pour le métal.

Points forts

L'or au comptant a atteint environ 5 239 dollars, près de son plus haut niveau en un mois.
Les contrats à terme sur l'or américain d'avril ont grimpé jusqu'à environ 5 254 dollars, montrant la force des échanges au comptant et à terme.
L'or est en passe de réaliser un septième gain mensuel consécutif, avec un mois de février en hausse d'environ 7,6 %.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le graphique ne se concentre plus sur la résistance mais sur le suivi

Le passage de l'or au-dessus de 5 200 dollars modifie le graphique à court terme d'une manière simple : un niveau qui avait servi de plafond est maintenant la première zone que les traders surveilleront pour trouver un soutien. Avec l'or au comptant proche de 5 239 dollars et les contrats à terme d'avril autour de 5 254 dollars, le marché ne teste plus la résistance par le bas. Il tente de maintenir une rupture jusqu'à la fin de la semaine. Cela est généralement plus important que le pic intrajournalier lui-même, car cela montre si les acheteurs sont prêts à défendre un terrain plus élevé.

D'un point de vue pratique, la fourchette immédiate semble maintenant se situer entre 5 200 et 5 250 dollars. Un maintien au-dessus de l'extrémité inférieure de cette fourchette indiquerait que le mouvement se ralentit de manière ordonnée plutôt que de s'inverser. Un retour sous les 5 200 dollars ne romprait pas automatiquement la tendance haussière générale, mais signalerait que la dernière poussée à la hausse doit encore être plus convaincante. Cette lecture basée sur les niveaux est une déduction des prix au comptant et à terme cotés vendredi.

Dynamique du prix de l'or (janvier - février 2026). Source : TradingView.

Pourquoi le contexte des taux aide l'or

L'une des raisons pour lesquelles l'or a trouvé un nouveau soutien est que les rendements du Trésor américain ont baissé, ce qui a renforcé l'attrait d'un actif sans rendement. Selon Reuters, la baisse des rendements à 10 ans a contribué à la hausse de l'or vendredi, ce qui constitue un contraste notable avec les séances au cours desquelles les rendements plus élevés avaient limité la hausse. Lorsque les rendements baissent, le coût d'opportunité de la détention d'or devient moins contraignant, ce qui tend à soutenir la demande.

Le dollar, toutefois, n'offre pas de véritable soutien. L'indice du dollar américain s'est maintenu autour de 97,79 vendredi, après que les données sur les prix à la production aient été plus élevées en janvier, ce qui a contribué à maintenir la monnaie à un niveau élevé. Cette combinaison crée une toile de fond plus nuancée pour l'or : les rendements aident, mais un dollar stable ou plus ferme peut encore ralentir la rapidité des hausses.

Le risque géopolitique maintient la demande de valeurs refuges

L'autre soutien majeur est le risque géopolitique. Les négociations nucléaires entre les États-Unis et l'Iran à Genève se sont achevées sans accord le 26 février, bien que les médiateurs aient signalé des signes possibles de progrès. Les marchés n'ont donc pas trouvé de solution claire, ce qui suffit souvent à préserver la demande d'actifs défensifs tels que l'or.

La suite des événements sera probablement un test de durabilité plutôt qu'un test de direction. Si les rendements restent contenus et que le risque géopolitique demeure actif, l'or peut continuer à se négocier à partir d'une base plus solide au-dessus de 5 200 dollars. Le prochain grand point de contrôle de l'inflation aux États-Unis est le rapport de janvier 2026 sur les revenus et les dépenses des particuliers, y compris les données PCE, prévu pour le 13 mars, qui pourrait redéfinir les attentes en matière de taux et façonner la prochaine étape pour le lingot.

Entre-temps, on observe un intérêt accru pour l'or face au choc de la stagflation et à l'instabilité mondiale, car le prix de l'or a une corrélation négative avec les marchés traditionnels.

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