Le prix de l'or se stabilise autour de 5 090 dollars après que la faiblesse des chiffres de l'emploi ait tempéré la pression sur les rendements.

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Ezequiel Gomes

06.03.2026

Le prix de l'or se stabilise autour de 5 090 dollars après que la faiblesse des chiffres de l'emploi ait tempéré la pression sur les rendements. — L'or s'est maintenu près de 5 090 dollars le 6 mars, la faiblesse des données sur l'emploi ayant compensé une partie de la pression.

L'or (XAU/USD) s'est négocié autour de 5 090 $ le vendredi 6 mars, après une reprise précoce qui s'est maintenue alors que des données plus faibles sur l'emploi aux États-Unis ont été rendues publiques. Le lingot au comptant a légèrement augmenté au cours de la journée, tandis que les contrats à terme d'avril ont oscillé près de 5 100 $.

Points forts

L'or au comptant s'est négocié à près de 5 090 dollars, les contrats à terme d'avril étant proches de 5 100 dollars.
Le rendement du Trésor américain à 10 ans se situe autour de 4,13, ce qui maintient la pression sur les actifs à faible rendement.
En février, le nombre d'emplois a baissé de 92 000 et le taux de chômage s'est maintenu à 4,4 %.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

L'or tente de se stabiliser après le revirement brutal de cette semaine, les acheteurs défendant la zone située juste au-dessus de 5 050 dollars, tandis que les rebonds intrajournaliers se heurtent à l'offre avant que le marché ne parvienne à une nouvelle poussée à la hausse. Cette action sur les prix implique que la dynamique s'est ralentie depuis le pic précédent, mais pas suffisamment pour forcer un effondrement plus profond pour l'instant.

La première zone que les traders devraient surveiller se situe maintenant entre 5 050 $ et 5 100 $. Le maintien de cette bande maintient le marché dans une configuration de consolidation, tandis qu'un mouvement soutenu vers les 5 200 $ améliorerait le ton à court terme et placerait la reprise de la fin de la semaine sur un terrain plus solide.

Dynamique du prix de l'or (janvier - février 2026). Source : TradingView.

Le choc de l'emploi rencontre la prime de guerre

Le dernier rapport sur l'emploi aux États-Unis a changé le ton du marché. En fin de semaine, après une baisse de 92 000 emplois non agricoles, le taux de chômage s'est maintenu à 4,4 %. Ce niveau d'emploi plus faible a apporté un certain soutien à l'or, car il pourrait réduire la pression en faveur de perspectives de taux encore plus agressives à court terme.

En attendant, le contexte macroéconomique général n'est toujours pas particulièrement favorable à l'or. Le risque géopolitique reste un élément majeur de l'équation.

De nouvelles grèves à Beyrouth, Téhéran et Tel Aviv ont maintenu la demande de protection sur le marché, tandis que la flambée des prix du pétrole a renforcé la crainte que l'inflation reste suffisamment inconfortable pour que les banques centrales restent prudentes avant la réunion de la Réserve fédérale des 17 et 18 mars.

Le prochain mouvement dépend des 5 100 $ et du suivi macroéconomique

Si l'or continue d'attirer des flux défensifs et que l'absence d'emplois contribue à limiter les gains de rendement, le métal pourrait continuer à se baser au-dessus de la région des 5 050 à 5 100 dollars et tenter une nouvelle fois d'atteindre les 5 200 dollars. L'affaiblissement du dollar faciliterait cette tentative, en particulier si la situation géopolitique reste tendue.

Si les niveaux de rendement actuels restent inchangés et que le dollar garde le dessus, les mouvements à la hausse pourraient rester limités et ramener le marché vers la région des 5 000 dollars. Dans ce scénario, les traders pourraient continuer à considérer la force comme un repositionnement à court terme plutôt que comme le début d'une nouvelle jambe de hausse.

L'or reste très sensible à l'évolution des attentes en matière de taux d'intérêt, car il n'offre pas de rendement et entre directement en concurrence avec les actifs porteurs d'intérêts. Il agit également comme un baromètre des tensions géopolitiques, ce qui l'a rendu beaucoup plus réactif aux données macroéconomiques et aux conflits qui ont fait la une des journaux cette semaine.

Le marché de l'or ressemble toujours à un bras de fer. Les gros titres sur les conflits continuent d'étouffer l'or, tandis que les rendements élevés rendent les reprises plus difficiles à prolonger sans nouveau carburant.

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