Alphabet reste un acteur clé sur le marché de l'IA

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Anton Kharitonov

08.05.2026

Alphabet reste un acteur clé sur le marché de l'IA — GOOGL

GOOGL figure désormais parmi les valeurs les plus performantes du secteur des méga-capitalisations technologiques, après la publication d’un rapport très solide pour le premier trimestre 2026. La société a enregistré un chiffre d’affaires d’environ 110 milliards de dollars (+22 % en glissement annuel), tandis que Google Cloud a créé la surprise en affichant une accélération de sa croissance à environ 63 %.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le marché a été particulièrement impressionné par le carnet de commandes de Cloud, qui a dépassé les 460 milliards de dollars. Les analystes y voient le signe d’une demande soutenue à long terme en matière d’IA de la part des entreprises. À la suite de la publication des résultats, plus de 40 analystes ont relevé leurs objectifs de cours, et J.P. Morgan a une nouvelle fois désigné Alphabet comme son « premier choix global ».

Un tournant majeur : Google commence à prendre la tête de la course à l'IA

En 2024-2025, le marché craignait que ChatGPT et la recherche basée sur l’IA ne viennent perturber Google Search. Ce discours est en train de changer rapidement. Alphabet affirme que les « AI Overviews » et Gemini ne cannibalisent pas les revenus de la recherche, mais augmentent au contraire le volume de requêtes et améliorent la monétisation.

Selon Sundar Pichai, les requêtes de recherche ont atteint des niveaux records, tandis que Gemini est devenu le pilier central de l’écosystème IA de l’entreprise. Les analystes soulignent de plus en plus « l’avantage de l’IA full-stack » de Google : le contrôle de l’ensemble de la pile, y compris la recherche, le cloud, les puces TPU, Android, YouTube et les modèles propriétaires.

Cependant, les marchés commencent à intégrer les risques liés à ces investissements massifs

La principale préoccupation réside désormais dans la forte hausse des dépenses d’investissement. Alphabet prévoit d’investir entre 175 et 185 milliards de dollars dans l’infrastructure d’IA, les centres de données et les clusters TPU d’ici 2026.

Certains analystes estiment que le marché sous-estime encore l’impact de ces investissements sur les marges. De plus en plus de voix s’accordent à dire que Google est en train de passer d’une activité publicitaire à forte marge à une entreprise d’infrastructures d’IA à forte intensité capitalistique.

Dans le même temps, l’argument optimiste est que ces investissements sont précisément ce qui permettra de construire un fossé concurrentiel à long terme face à Microsoft/OpenAI et Amazon.

La pression antitrust reste le principal risque à long terme

La pression réglementaire s'intensifie également. Le ministère américain de la Justice poursuit ses actions antitrust contre l'activité de recherche de Google, notamment en s'efforçant de limiter les accords d'exclusivité et d'exiger le partage de données avec les concurrents.

La surveillance réglementaire s'étend déjà aux produits d'IA, y compris Gemini. Pour l'instant, le marché considère ces risques comme gérables, mais ils restent le principal facteur baissier à long terme pour Alphabet.

Malgré cela, le sentiment général des analystes reste positif. Comme indiqué précédemment dans l'article « Google se maintient près du seuil psychologique des 400 dollars », le marché considère de plus en plus Google non pas comme un perdant de la révolution de l'IA, mais comme l'un de ses principaux bénéficiaires.

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