Le S&P 500 se dirige vers la plus forte croissance des bénéfices depuis cinq ans

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Olga Chendetskaïa

22.05.2026

Le S&P 500 se dirige vers la plus forte croissance des bénéfices depuis cinq ans — Les bénéfices du S&P 500 progressent à leur rythme le plus rapide depuis 2021

Les entreprises américaines traversent la saison des résultats avec des performances nettement supérieures aux attentes de Wall Street. Le S&P 500 affiche sa croissance des bénéfices la plus rapide depuis 2021, et la dynamique s’étend désormais au-delà de la vague d’intelligence artificielle à une large partie du secteur des entreprises américaines.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Selon Bloomberg, environ 93 % des sociétés de l’indice ont déjà publié leurs résultats, et 83 % d’entre elles ont largement dépassé les attentes des analystes. Il s’agit de la part la plus élevée depuis 2021. La croissance est généralisée : presque tous les secteurs se sont améliorés, à l’exception de la santé.

La croissance va au-delà de l’IA

Les grandes entreprises technologiques restent la principale source de croissance des bénéfices. Nvidia, Apple et Microsoft continuent d’avoir une influence majeure sur la performance de l’indice, tandis que les sociétés liées à l’IA sont considérées par les analystes comme l’une des raisons pour lesquelles la croissance des bénéfices du S&P 500 pourrait dépasser 20 % en 2026.

Nvidia est à nouveau au cœur de cette dynamique. Ses résultats et ses prévisions ont dépassé les attentes de Wall Street, poussant les analystes à relever leurs estimations de bénéfices. Le bénéfice ajusté de la société devrait désormais augmenter d’environ 84 % cette année, contre une prévision de 64 % en début d’année.

Apple a également envoyé un signal positif au marché : ses prévisions pour le troisième trimestre ont dépassé les attentes. Les résultats d’Alphabet ont permis d’atténuer les craintes que l’intelligence artificielle ne menace l’activité principale de recherche de la société, alors qu’elle intègre l’IA à ses services.

L’énergie, les matériaux et l’industrie renforcent l’indice

L’énergie a été l’une des principales sources de révisions à la hausse des bénéfices. Sur fond de guerre avec l’Iran et de hausse des prix du pétrole, la croissance attendue des bénéfices des sociétés énergétiques cette année a été relevée à 61 %, contre 7,6 % en début d’année.

Exxon Mobil et Chevron ont publié des résultats du premier trimestre supérieurs aux attentes : la hausse des prix du pétrole et du gaz naturel a compensé les perturbations de production liées aux risques géopolitiques. Avec ConocoPhillips, ces entreprises restent les principaux moteurs du secteur et représentent une part significative du sous-indice énergie.

Le secteur des matériaux est également devenu une source importante de surprises positives. La hausse des prix et la limitation de l’offre ont soutenu les producteurs de matériaux. Sherwin-Williams, PPG Industries et Axalta Coating Systems anticipent une inflation des coûts mais tablent sur une croissance modérée des volumes de ventes au second semestre. Dow adopte une approche prudente et n’envisage d’augmenter ses prix que si les conditions de marché s’améliorent davantage.

Les producteurs de gaz industriels, dont Air Products and Chemicals et Linde, pourraient bénéficier de la tension sur le marché mondial de l’hélium après la réduction de l’offre en provenance du Qatar.

Les signaux des consommateurs restent mitigés

Le secteur des communications, des médias et du divertissement, ainsi que les biens de consommation durables, ont également affiché des améliorations notables des prévisions après le premier trimestre. Walt Disney a dissipé certaines inquiétudes concernant la demande dans ses parcs à thème, tandis que Warner Bros. Discovery a enregistré de meilleurs résultats dans ses activités de studios et de streaming.

Cependant, la situation des consommateurs reste contrastée. McDonald’s et Whirlpool ont mis en garde contre un affaiblissement du moral des consommateurs et une planification budgétaire plus stricte des ménages. Les prévisions de bénéfices annuels pour les deux sociétés ont été revues à la baisse.

Une base plus large pour le rallye

La principale conclusion de la saison des résultats actuelle est que la croissance des bénéfices du S&P 500 devient plus équilibrée. Si les entreprises technologiques continuent d’afficher de solides performances, tandis que l’énergie, les matériaux et l’industrie maintiennent des prévisions en amélioration, 2026 pourrait ressembler davantage au boom post-pandémique de 2021 qu’à un ralentissement de fin de cycle.

En même temps, le marché reste vulnérable. La hausse des prix du pétrole soutient les sociétés énergétiques, mais elle accroît aussi la pression sur les consommateurs et les entreprises à coûts élevés. Ainsi, l’évolution future du S&P 500 dépendra de la capacité du secteur des entreprises dans son ensemble à maintenir la croissance des bénéfices, et pas seulement de Nvidia et des autres leaders de l’IA.

Dans un rapport précédent, nous avons noté que les actions progressaient alors que le dollar atteignait un sommet de six semaines dans un contexte d’incertitude liée à l’Iran.

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