L'action Nvidia chute à 124 dollars, les restrictions à l'exportation de puces et l'effondrement technique pesant sur les perspectives

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Dmytro Kharkov

21.04.2025

L'action Nvidia chute à 124 dollars, les restrictions à l'exportation de puces et l'effondrement technique pesant sur les perspectives — Les récentes restrictions à l'exportation imposées par le gouvernement américain ont interrompu les ventes de puces d'intelligence artificielle haut de gamme de Nvidia.

En date du 21 avril, l'action Nvidia (NASDAQ : NVDA) se négocie à près de 124,37 $, reflétant une pression baissière persistante alors qu'elle lutte pour maintenir des niveaux techniques clés.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

La formation récente d'un "death cross" - une configuration graphique baissière qui se produit lorsque la moyenne mobile à 50 jours (127,39 $) se croise sous la moyenne mobile à 200 jours (127,73 $) - constitue une préoccupation majeure pour les traders. Ce signal, souvent interprété comme un renversement de tendance à long terme vers le bas, suggère que le momentum a basculé fermement en faveur des vendeurs.

Nvidia est également enfermé dans une configuration de biseau descendant, généralement caractérisée par des lignes de tendance convergentes qui s'inclinent vers le bas. Alors que les biseaux descendants peuvent parfois précéder une rupture haussière, l'incapacité de Nvidia à générer un fort volume d'achat ou à franchir la ligne de tendance supérieure indique plutôt une consolidation au sein d'une tendance baissière plus large. Cette configuration reflète également l'indécision du marché, souvent résolue dans le sens de la tendance dominante qui, dans ce cas, est clairement baissière.

Dynamique du cours de l'action NVDA (février 2025 - avril 2025). Source : TradingView : TradingView.

La zone de soutien clé se situe à 96 dollars, un niveau qui a servi de résistance au début de l'année 2024 et qui sert maintenant de cible potentielle à la baisse. S'il est franchi, Nvidia pourrait chuter vers 76 $, qui marque le creux de la vague d'avril 2023 et un point d'inflexion important. À la hausse, la résistance se situe autour de 130 $, légèrement au-dessus de la moyenne mobile de 200 jours. Un mouvement soutenu au-dessus de ce niveau serait nécessaire pour annuler la structure baissière et ouvrir la voie à un mouvement potentiel vers 150 $, une zone de consolidation antérieure.

Restrictions à l'exportation et sentiment des investisseurs

Au-delà du graphique, Nvidia est freinée par des vents contraires externes, en particulier ceux qui découlent de la dynamique commerciale entre les États-Unis et la Chine. Les récentes restrictions à l'exportation imposées par le gouvernement américain ont interrompu les ventes en Chine des puces d'intelligence artificielle haut de gamme de Nvidia, telles que les H100 et H20. En conséquence, Nvidia a annoncé qu'elle s'attendait à une charge de 5,5 milliards de dollars liée à ces mesures réglementaires. La puce H20 - initialement conçue pour se conformer aux restrictions précédentes - est désormais soumise aux mêmes exigences en matière de licences, ce qui accroît l'incertitude quant aux bénéfices à court terme de Nvidia.

Dans le même temps, la Chine a imposé de nouvelles réglementations en matière d'efficacité énergétique pour les centres de données, ce qui compromet encore davantage les ventes des produits d'IA de Nvidia. Ces facteurs sont d'autant plus dommageables que l'entreprise dépend depuis peu de la croissance des marchés de l'IA et des centres de données. Une grande partie de la prime de marché de Nvidia en 2023 a été construite sur l'hypothèse de ventes ininterrompues de puces d'IA en Asie, et ce scénario est maintenant menacé.

Le sentiment des investisseurs a sensiblement changé. Malgré la récente expansion des partenariats de Nvidia dans le domaine de l'IA, notamment une collaboration très médiatisée avec General Motors, l'action a baissé d'environ 25 % depuis le début de l'année. Cela suggère que les investisseurs institutionnels sont de plus en plus prudents à l'égard des entreprises technologiques très valorisées qui sont exposées à des risques géopolitiques et réglementaires. Les préoccupations générales du marché concernant les valorisations du secteur technologique et la hausse des taux d'intérêt contribuent également au ton baissier.

Baisse potentielle jusqu'à 96 dollars ou moins

À l'avenir, le scénario le plus probable est un nouveau test du niveau de soutien de 96 dollars. Ces niveaux sont non seulement techniquement significatifs mais aussi psychologiquement importants, et une rupture pourrait provoquer un nouveau débouclage des positions longues par d'importants fonds.

Pour inverser la tendance, il faudrait que Nvidia regagne sa moyenne mobile sur 200 jours et clôture de manière décisive au-dessus de 130 dollars, idéalement en s'accompagnant d'un volume important et d'une amélioration du sentiment macroéconomique. Si tel est le cas, une reprise modérée vers 150 dollars pourrait devenir plausible, bien qu'un tel rallye se heurterait encore à la résistance d'une base d'investisseurs prudents.

La récente correction de Nvidia est due non seulement à des facteurs techniques, mais aussi à une réévaluation de ses perspectives de croissance dans un contexte d'escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine. La société a averti le 16 avril que les nouvelles restrictions à l'exportation de ses puces d'IA H20 pourraient réduire le chiffre d'affaires du premier trimestre fiscal 2026 de 5,5 milliards de dollars, affectant des clients chinois clés comme Alibaba, Tencent et ByteDance.

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