L'action Nvidia perd 3,2 % à cause du ralentissement de la Chine et de la baisse du chiffre d'affaires des centres de données

Le 28 août, l'action Nvidia se négocie à 175,90 $, en baisse de 3,2 % au cours des dernières 24 heures. Malgré cette faiblesse à court terme, Nvidia reste techniquement solide selon de nombreux indicateurs largement suivis.

Faits marquants

- Nvidia a battu les estimations de bénéfices et de revenus pour le deuxième trimestre, déclarant un bénéfice par action de 1,05 $ pour des revenus de 46,7 milliards de dollars.

- Un chiffre d'affaires légèrement inférieur pour les centres de données (41,1 milliards de dollars contre 41,3 milliards de dollars attendus) a entraîné une baisse de 3 % de l'action.

- Des prévisions solides pour le troisième trimestre et un plan de rachat de 60 milliards de dollars soutiennent des perspectives positives à long terme, bien que les restrictions de vente liées à la Chine continuent de poser des risques.

L'action se négocie actuellement bien au-dessus de sa moyenne mobile simple (MMS) à 50 jours de 172,70 dollars et de sa MMS à 200 jours de 136,80 dollars, un signal haussier classique connu sous le nom de "croix dorée". Cette configuration confirme que la tendance à long terme reste positive. La résistance se situe aux alentours de 183,16 $ - un niveau que NVDA a brièvement atteint avant de reculer cette semaine. Le premier support notable se situe autour de 172,00 $, aligné de près avec la moyenne mobile de 50 jours. En cas de rupture de ce niveau, le support suivant se situe près de la fourchette 160-162$.

Les bandes de Bollinger restent larges, ce qui suggère une volatilité élevée, mais pas à un degré déstabilisant. L'indice de force relative (RSI) reste en dessous de la zone de surachat, oscillant actuellement autour de 58, ce qui donne à Nvidia une marge de manœuvre pour se redresser sans être techniquement en surchauffe. L'indice directionnel moyen (ADX) soutient également une tendance forte, avec des valeurs supérieures à 25, confirmant que la dynamique reste orientée à la hausse malgré les pertes à court terme.

Dynamique du cours de l'action Nvidia (juin 2025 - août 2025). Source : TradingView

Les tendances en matière de volume soutiennent également la thèse haussière générale. Bien que le volume des transactions ait légèrement diminué par rapport aux récents sommets atteints par Nvidia lors de son rebond de juin, il reste supérieur à la moyenne sur 20 jours de l'action, ce qui indique un intérêt soutenu de la part des investisseurs institutionnels. Notamment, les indicateurs d'accumulation/distribution continuent de s'orienter à la hausse, ce qui suggère que les récents replis ont donné lieu à des achats plutôt qu'à des ventes de panique. Cette accumulation sous-jacente, en particulier près des zones de soutien clés, renforce l'idée que la baisse actuelle de Nvidia est plus probablement une phase de consolidation qu'un retournement.

Des résultats supérieurs aux attentes éclipsés par des centres de données déficients et un ralentissement de la croissance en Chine

Les résultats très attendus de Nvidia pour le deuxième trimestre, publiés après la cloche mercredi, ont été largement supérieurs aux prévisions, mais un léger manque à gagner dans les centres de données a déclenché une réaction négative du marché. La société a annoncé un bénéfice ajusté par action (BPA) de 1,05 $ pour un chiffre d'affaires de 46,7 milliards de dollars, dépassant largement les attentes des analystes qui tablaient sur un BPA de 1,01 $ et un chiffre d'affaires de 46,2 milliards de dollars. Cependant, le sentiment des investisseurs s'est dégradé après que les revenus des centres de données de Nvidia se soient élevés à 41,1 milliards de dollars - juste en dessous des 41,3 milliards de dollars prévus par Wall Street. En conséquence, les actions ont chuté de plus de 3 % dans les échanges après les heures de bureau.

Le segment des centres de données, devenu l'épine dorsale de la croissance de Nvidia, a fortement augmenté par rapport aux 26,2 milliards de dollars du même trimestre de l'année dernière, mais reste décevant par rapport aux attentes élevées. La directrice financière Colette Kress a attribué une partie du déficit à une baisse de 4 milliards de dollars des ventes de puces H20 de Nvidia, moins puissantes et conçues pour respecter les restrictions américaines à l'exportation vers la Chine. Il est important de noter que les revenus de ces puces H20 n'ont pas été pris en compte dans les chiffres du deuxième trimestre, ni dans les perspectives de l'entreprise, ce qui souligne l'impact croissant des contraintes géopolitiques.

Malgré cela, les prévisions de Nvidia pour le troisième trimestre étaient solides. L'entreprise prévoit un chiffre d'affaires de 54 milliards de dollars, plus ou moins 2 %, ce qui est légèrement supérieur aux estimations consensuelles de 53,4 milliards de dollars. Elle a également autorisé un rachat massif de 60 milliards de dollars d'actions supplémentaires, ce qui témoigne de sa confiance dans ses fondamentaux à long terme. Le PDG Jensen Huang a adopté un ton optimiste, déclarant que la production des puces Blackwell de nouvelle génération s'accélère "à plein régime" et que la demande est "extraordinaire". Il a souligné que "la course à l'IA est lancée et que Blackwell est la plateforme au centre de cette course".

Les perspectives de prix s'orientent vers le positif grâce à la solidité des prévisions

La mise à jour des prévisions de Nvidia et les chiffres clés solides soutiennent une perspective prudemment haussière à court terme, bien que la volatilité liée à la Chine reste un obstacle majeur. La prévision de la société pour un chiffre d'affaires de 54 milliards de dollars au troisième trimestre, légèrement supérieur à l'estimation de 53,4 milliards de dollars de Wall Street, reflète la force continue de la demande d'infrastructure d'IA - en particulier de la part des hyperscalers basés aux États-Unis, qui ont contribué à environ 50 % du chiffre d'affaires des centres de données de Nvidia au deuxième trimestre.

Le recul immédiat de l'action après la publication des résultats du deuxième trimestre, dû en grande partie à l'échec modeste des centres de données, suggère que Nvidia pourrait rester dans une fourchette à court terme, en se consolidant entre un support proche de 172 $ et une résistance à 183 $. Une rupture durable au-dessus de 183 $ ouvrirait la voie vers 190 $, en particulier si la demande pour les GPU Blackwell se matérialise plus rapidement que prévu. A l'inverse, une chute en dessous de 172 dollars sur un volume important exposerait l'action à un retracement plus profond dans la fourchette 160-165 dollars.

Avant la publication de son rapport sur le deuxième trimestre fiscal, le rallye de Nvidia a été stimulé par l'optimisme des investisseurs concernant les résultats attendus, le consensus prévoyant un bénéfice par action de 0,99 $ et un chiffre d'affaires de 45,7 milliards de dollars. Atteindre ou dépasser ces chiffres aurait confirmé la poursuite d'une croissance record et renforcé la domination de Nvidia dans l'infrastructure de l'IA.