L'action Nvidia chute de 3,7 % alors qu'Alibaba teste une puce IA rivale

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Dmytro Kharkov

01.09.2025

L'action Nvidia chute de 3,7 % alors qu'Alibaba teste une puce IA rivale — Alibaba teste sa propre puce pour l'inférence de l'IA

Au 1er septembre, l'action Nvidia se négocie à 173,68 $, en baisse de 3,7 % au cours des dernières 24 heures, les investisseurs réagissant à son rapport sur les bénéfices du deuxième trimestre et à la modeste sous-performance dans les segments de croissance clés, en particulier dans les revenus des centres de données.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Faits marquants

- Les actions de Nvidia ont baissé de 3,7 % à la suite d'une réaction mitigée à ses résultats du deuxième trimestre et d'inquiétudes croissantes quant à la durabilité de la demande en IA.

- La faiblesse des prévisions de Dell et les rapports d'Alibaba sur le développement de puces d'IA concurrentes ont ajouté de la pression au secteur plus large des semi-conducteurs.

- L'absence de ventes de puces H20 de Nvidia en Chine et sa dépendance croissante à l'égard de quelques clients clés ont renforcé la prudence des investisseurs.

D'un point de vue technique, le cours a reculé par rapport à ses récents sommets, proches de 500 dollars (avant la division), et semble maintenant se consolider autour de la partie inférieure de sa fourchette à court terme. Après la division de l'action par 10 en juin, NVDA s'est ajustée à la zone 120-140 dollars avant de dépasser les 170 dollars. Aujourd'hui, le niveau de 170 dollars sert de support à court terme, tandis que la résistance est attendue autour de 180 à 185 dollars. Le titre a testé 179,70 $ au cours de la séance du 30 août avant de reculer, ce qui suggère une forte pression à la vente près de cette limite supérieure.

Les indicateurs de dynamique à court terme, y compris l'indice de force relative (RSI), ont commencé à se calmer, passant d'une situation de surachat au début du mois d'août à un territoire plus neutre. NVDA reste confortablement au-dessus de sa moyenne mobile à 50 jours, qui est actuellement proche de 160 $, et bien au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours. Cela signifie que la tendance haussière générale est toujours intacte, même si le rythme des gains s'est ralenti.

Dynamique du cours de l'action Nvidia (juin 2025 - septembre 2025). Source : TradingView

Le volume a également augmenté après la publication des résultats, avec plus de 243 millions d'actions échangées au cours de la dernière séance, soit plus du triple de la moyenne sur 30 jours, ce qui indique une volatilité accrue et un possible repositionnement de la part des investisseurs institutionnels. Bien que l'action des prix semble baissière à court terme, la tendance générale reste constructive, à moins que 170 dollars ne soient franchis sur un volume élevé.

Les tensions en Chine et les perspectives de Dell pèsent sur Nvidia

Nvidia et les autres actions américaines du secteur des puces électroniques ont été mises sous pression, clôturant une semaine de pertes pour le secteur, malgré les résultats positifs de Nvidia pour le deuxième trimestre. Les actions de NVDA ont chuté de plus de 3 % vendredi et ont clôturé la semaine en baisse d'environ 2 %, alors que de nouvelles inquiétudes concernant le risque géopolitique, l'affaiblissement de la demande des entreprises et l'augmentation des menaces concurrentielles sont apparues.

Deux événements survenus vendredi ont déclenché la chute. Tout d'abord, Dell Technologies, l'un des principaux fabricants de serveurs et client des GPU AI de Nvidia, a publié des prévisions de résultats décevantes pour le troisième trimestre, qui n'ont pas été à la hauteur des attentes de Wall Street. La faiblesse des prévisions a suscité des doutes quant à la demande à court terme d'infrastructures de centres de données, en particulier dans le segment des entreprises à forte intensité d'IA.

Deuxièmement, le Wall Street Journal a rapporté qu'Alibaba testait sa propre puce pour l'inférence IA, ce qui pourrait remettre en cause la position de Nvidia sur le marché chinois. Le rapport indique également qu'un certain nombre d'entreprises technologiques chinoises développent activement des alternatives nationales aux puces H20 de Nvidia, conséquence directe de l'escalade des tensions entre les États-Unis et la Chine. La puce H20 a été conçue pour respecter les restrictions américaines à l'exportation, mais Nvidia a révélé cette semaine qu'elle n'avait effectué aucune vente de cette puce en Chine au cours du dernier trimestre, dans l'attente d'une clarification de la réglementation.

Volatilité à venir alors que le marché recalibre le discours sur l'IA

À court terme, Nvidia semble entrer dans une phase de consolidation. En supposant que les conditions macroéconomiques restent stables et qu'aucun nouveau choc réglementaire n'apparaisse, le scénario de base prévoit que l'action oscille entre 170 et 180 dollars au cours des prochaines semaines. Les opérateurs devraient adopter une approche attentiste, l'intérêt pour l'achat se concentrant sur la partie inférieure de cette fourchette.

Un mouvement soutenu au-dessus de 180 dollars, en particulier s'il s'accompagne d'un volume important et de nouveaux commentaires haussiers de la part des principaux courtiers, pourrait ouvrir la voie vers 190 à 200 dollars. Ce scénario nécessiterait probablement des surprises à la hausse dans la demande de puces d'intelligence artificielle ou des nouvelles positives concernant les calendriers de production de Blackwell. Une telle percée serait également le signe d'une confiance institutionnelle renouvelée dans la croissance à moyen terme de Nvidia, malgré les vents contraires géopolitiques.

Malgré des prévisions de revenus plus faibles que prévu pour le troisième trimestre, les analystes restent optimistes à l'égard de Nvidia, avec au moins 10 grandes sociétés qui ont relevé leurs objectifs de prix à 12 mois. L'objectif moyen se situe désormais à 202,60 dollars, reflétant l'optimisme quant à la forte demande de puces Blackwell et aux investissements soutenus dans l'infrastructure de l'IA.

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