L'action LVMH se consolide à 495 euros, les investisseurs s'interrogeant sur le pouvoir de fixation des prix et la pertinence de la marque

Toutes les actualités

À la une

Sélection de la rédaction

Cryptomonnaies

Actualités financières

Devises

Voix du marché

Régulateurs

Banques centrales

Dmytro Kharkov

08.09.2025

L'action LVMH se consolide à 495 euros, les investisseurs s'interrogeant sur le pouvoir de fixation des prix et la pertinence de la marque — La demande mondiale de produits de luxe semble subir une remise à zéro cyclique et potentiellement structurelle.

Le 8 septembre, l'action LVMH se négocie à 494,95 euros, en baisse de 0,3 % au cours des dernières 24 heures, poursuivant sa tendance volatile suite à une série de résultats inférieurs aux attentes et à des signes de ralentissement de la demande mondiale.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Faits marquants

- Les actions de LVMH ont baissé de 0,3 % à 494,95 € sur fond d'inquiétude croissante des investisseurs quant à la pertinence de la marque et à la baisse du pouvoir de fixation des prix.

- Les ventes de mode et de maroquinerie ont chuté de 9% au 2ème trimestre, alors que l'engagement de la génération Z et la demande mondiale montrent des signes de fatigue.

- Des problèmes structurels dans la division Moët Hennessy et une reprise incertaine du tourisme assombrissent encore les perspectives à court terme.

Les actions ont baissé de près de 29 % au cours des 12 derniers mois, sous-performant fortement l'Euro Stoxx 50 et talonnant des sociétés de luxe telles qu'Hermès et Richemont. Les indicateurs techniques restent fragiles, LVMH se situant juste au-dessus du support clé de 488 euros. Le prochain support important se situe près du plus bas de mars 2023 à €472, tandis que la résistance à la hausse se situe à €515, suivie d'un plafond plus important à €550.

La moyenne mobile sur 50 jours s'est retournée à la baisse et se situe actuellement à 504 €, tandis que la moyenne sur 200 jours s'est aplatie autour de 528 €, ce qui suggère un passage de la consolidation à une légère tendance baissière. L'indice RSI (indice de force relative) est proche de 41, ce qui indique une légère tendance baissière sans pour autant être survendu. Le volume a également diminué par rapport au début de l'année, ce qui souligne le manque de conviction des acheteurs malgré le repli des cours.

Dynamique du cours de l'action LVMH (juin 2025 - septembre 2025). Source : TradingView : TradingView.

Fondamentalement, les résultats du T2 2025 de LVMH montrent une décélération généralisée. Le chiffre d'affaires organique du Groupe a baissé de 4% à 19,5 milliards d'euros, en raison d'une baisse surprenante de 9% dans le segment critique de la mode et de la maroquinerie - son principal moteur de revenus. Le bénéfice des opérations récurrentes a chuté de 15 % en glissement annuel, à 9,01 milliards d'euros. Bien que légèrement supérieurs au consensus, les signaux sous-jacents suggèrent une fatigue de la demande pour les marques principales, en particulier aux États-Unis et en Chine. La reprise du tourisme, qui avait auparavant stimulé les revenus du luxe, s'est également essoufflée, en particulier au Japon et en Europe occidentale.

Lassitude de la génération Z, ralentissement aux États-Unis et aggravation de la crise de Moët

Le contexte macroéconomique général n'offre guère de répit. La demande mondiale de produits de luxe semble subir une remise à zéro cyclique et potentiellement structurelle. Les dépenses des consommateurs fortunés se maintiennent, mais les acheteurs ambitieux en Chine, aux États-Unis et en Europe prennent du recul. La hausse des taux d'intérêt, l'inflation galopante et la baisse du moral des consommateurs ont durement touché les secteurs discrétionnaires, et le luxe n'a pas été épargné.

Un "changement d'ambiance" est également devenu évident : les jeunes consommateurs montrent moins d'intérêt pour les marques patrimoniales à fort logo. Un rapport récent met en évidence une baisse de l'engagement sur les médias sociaux dans les maisons de mode de luxe. Autrefois portées par les influenceurs et la pertinence culturelle, les marques de LVMHpeinent à s'adapter à l'évolution des goûts et aux préférences des consommateurs axées sur l'authenticité.

En interne, l'unité Moët Hennessy du groupe est entrée dans des eaux troubles. Autrefois un contributeur fiable aux marges, la division des vins et spiritueux a enregistré une sortie de trésorerie de 1,5 milliard d'euros en 2024 - sa pire depuis plus d'une décennie - contre une entrée de 1 milliard d'euros en 2019. Des prix agressifs, une mauvaise gestion des stocks et des acquisitions douteuses sous l'ancien PDG Philippe Schaus ont déstabilisé l'unité. Cette situation survient alors que des concurrents comme Pernod Ricard et Rémy Cointreau sont également confrontés à une faible demande de cognac et de champagne, en particulier en Asie.

Fourchette de 472 à 550 euros avec un biais haussier prudent

A court terme, LVMH devrait évoluer dans une large fourchette de €472 à €550. Un mouvement en dessous de €488 signalerait une re-test des plus bas annuels, en particulier si l'appétit pour le risque reste faible. Cependant, si les tendances touristiques se redressent et que l'innovation de produits chez Dior et Louis Vuitton gagne du terrain, LVMH pourrait rebondir vers €530-€550 d'ici le T1 2026.

Les objectifs du consensus des analystes restent légèrement haussiers, avec un objectif de cours moyen à 12 mois de €553, ce qui représente une hausse d'environ 11% par rapport aux niveaux actuels. Parmi 25 analystes, 13 estiment que l'action est achetée, 11 qu'elle est conservée et un qu'elle est vendue. Les perspectives positives reflètent les attentes de reprise sur les marchés clés et les lancements de produits réussis, bien que le sentiment reste prudent dans un contexte de vents contraires macroéconomiques.

Les actions européennes restent dans une fourchette basse, les investisseurs évaluant les faibles données sur les usines allemandes et attendant les chiffres clés sur l'emploi aux États-Unis qui pourraient avoir un impact sur la politique de la Fed. Les valeurs du luxe telles que LVMH sont confrontées à la pression supplémentaire exercée par le ralentissement de la demande chinoise, la stagnation de la zone euro et la hausse des taux d'intérêt, ce qui met en péril les valeurs discrétionnaires à forte valorisation.

Comme nous l'avons écrit, LVMH envisage la vente de Marc Jacobs dans un contexte de difficultés financières.

Ce matériel peut contenir des opinions de tiers, aucune des données et informations sur cette page web ne constitue un conseil en investissement selon notre Avertissement. Bien que nous respections une stricte Intégrité Éditoriale, ce post peut contenir des références à des produits de nos partenaires.

Cet article vous a plu ?