L'action Nvidia se consolide à 182 dollars après que les analystes aient mis en garde contre le risque stratégique des clients des Big Tech

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Dmytro Kharkov

21.10.2025

L'action Nvidia se consolide à 182 dollars après que les analystes aient mis en garde contre le risque stratégique des clients des Big Tech — Les analystes avertissent que les principaux clients de Nvidia dans le secteur des grandes technologies sont en train de devenir des rivaux importants.

Le 21 octobre, l'action Nvidia se négocie à 182,78 $, en baisse de 0,3 % au cours des dernières 24 heures. L'action des prix reflète une pause dans l'élan après un fort rallye au début de l'année. Actuellement, NVDA se consolide en dessous d'une résistance clé et au-dessus d'un support à court terme.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Points forts

- Nvidia se négocie autour de 182,78 $, montrant des signes de consolidation en dessous de la résistance clé.

- Les analystes avertissent que les principaux clients tels qu'Amazon, Google et Microsoft développent des puces d'IA personnalisées, créant ainsi des risques concurrentiels futurs.

- Malgré la forte demande en matière d'intelligence artificielle, l'action est soumise à la pression des attentes élevées et des changements potentiels dans le comportement des clients.

L'action a ouvert à 183,07 dollars et a atteint un plus bas intrajournalier de 181,75 dollars, ce qui indique une légère pression à la vente. Avec un volume intrajournalier de plus de 128 millions d'actions, la participation reste forte, mais la conviction directionnelle fait défaut. Le niveau de 185 à 190 dollars s'est avéré être un plafond difficile à franchir au cours des dernières séances, tandis que le support immédiat se trouve près de 175 dollars. En dessous, la zone des 170 dollars sert de plancher psychologique et technique que les acheteurs ont défendu lors des récents replis.

Les moyennes mobiles offrent une image mitigée. La moyenne mobile à 50 jours est en train de s'aplatir, ce qui indique une possible perte d'élan à la hausse. En revanche, la moyenne mobile à 200 jours reste orientée à la hausse, ce qui confirme que la tendance à long terme est toujours intacte. Toutefois, les valeurs de l'indice de force relative (RSI) oscillant autour de 50 suggèrent que l'action n'est ni surachetée ni survendue, ce qui est cohérent avec son comportement actuel de fourchette.

Dynamique du cours de l'action Nvidia (août 2025 - octobre 2025). Source : TradingView

Les oscillateurs et les indicateurs de momentum sur TradingView et d'autres plateformes montrent que si le momentum à long terme reste haussier, la configuration à court terme perd de sa force. Une rupture décisive au-dessus du niveau de 200 dollars pourrait relancer la dynamique haussière et attirer de nouveaux flux institutionnels, mais en l'absence de catalyseur, NVDA risque de dériver vers le bas dans sa zone de soutien.

Les clients de la Big Tech émergent comme un risque stratégique

L'histoire de la croissance de Nvidia continue d'être centrée sur sa domination dans les accélérateurs d'IA, les GPU et l'infrastructure des centres de données. Cependant, les dernières inquiétudes soulevées par les analystes, soulignées dans un récent article de Yahoo Finance, mettent en évidence un risque stratégique plus nuancé : Les plus gros clients de Nvidia, notamment Microsoft, Amazon et Google, sont également en train de devenir ses plus grandes menaces concurrentielles.

Selon Stacy Rasgon, analyste principal des semi-conducteurs chez Bernstein, "il est très étrange que vos plus gros clients soient vos plus gros concurrents, mais c'est exactement ce qui se passe avec Nvidia". Il note que si les grandes entreprises technologiques ont été les principaux acheteurs des puces haute performance de Nvidia, nombre d'entre elles investissent désormais massivement dans le développement de leur propre matériel d'IA personnalisé afin de réduire leur dépendance à l'égard de la chaîne d'approvisionnement de Nvidia et de diminuer les coûts.

L'article cite également les commentaires de Dylan Patel de SemiAnalysis, qui ajoute que les grandes entreprises "achètent des dizaines de milliards de dollars de GPU Nvidia", tout en mettant en place des équipes internes de conception de puces pour développer des accélérateurs d'IA concurrents adaptés à leurs propres charges de travail. Cette double dynamique - être à la fois client et concurrent - soulève des questions à long terme sur le pouvoir de fixation des prix de Nvidia et la fidélisation des clients sur le marché de l'infrastructure d'IA.

Prévision de prix à court terme et scénarios d'investissement

Dans un scénario haussier, si Nvidia livre de solides résultats trimestriels et apaise les inquiétudes des investisseurs concernant la concurrence menée par les clients, l'action pourrait dépasser les 200 dollars et viser 230 à 250 dollars au cours du prochain trimestre. Une reprise de l'essor des dépenses en matériel d'IA ou l'annonce de nouveaux produits majeurs pourraient être les éléments déclencheurs. Une telle percée s'accompagnerait probablement d'une augmentation des flux institutionnels et d'un regain d'optimisme dans l'ensemble du secteur des semi-conducteurs.

Dans le cas contraire, un chiffre d'affaires non atteint, des prévisions réduites ou une augmentation des discussions sur la réduction des commandes par les hyperscalers pourraient faire passer l'action sous la barre des 170 dollars. Dans ce cas, une correction plus profonde vers la fourchette de 140 à 160 dollars est possible, en particulier si le sentiment général à l'égard de la technologie se dégrade. Une faiblesse durable en dessous de 170 dollars déclencherait probablement des ventes techniques et soulèverait des questions quant à la durabilité de la prime d'évaluation de Nvidia basée sur l'IA.

Jefferies a réaffirmé sa note d'achat sur Nvidia, citant son leadership dans l'infrastructure de l'IA et la forte demande pour ses puces H100 et GH200 à venir. L'objectif de prix consensuel de Wall Street est de 215 dollars, la prévision la plus optimiste étant de 389 dollars, ce qui reflète les attentes élevées de surperformance continue sur les marchés de l'IA et des centres de données.

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