Prévisions du prix de l'or : Le XAU maintient le support de 4 000 $ dans un contexte de prudence de la Fed et de trêve commerciale

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L'or se maintient au-dessus de 4 000 dollars

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Parshwa Turakhiya

31.10.2025

Prévisions du prix de l'or : Le XAU maintient le support de 4 000 $ dans un contexte de prudence de la Fed et de trêve commerciale — L'or se stabilise près de 4 014 dollars, la demande des banques centrales compensant la vigueur du dollar induite par la Fed

L'or s'est négocié près de 4 014 dollars l'once vendredi, se stabilisant après une semaine volatile dominée par les attentes changeantes de la Réserve fédérale et l'optimisme prudent concernant la nouvelle trêve commerciale entre les États-Unis et la Chine. Le métal reste sur la voie d'une deuxième perte hebdomadaire consécutive, les investisseurs ayant réduit leurs paris sur des réductions de taux imminentes, mais la forte demande des banques centrales continue de soutenir la tendance haussière générale de l'or.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Faits marquants

- L'or se négocie près de 4 014 dollars, se maintenant au-dessus du support clé autour du niveau de 4 000 dollars.

- L'incertitude de la Fed et le renforcement du dollar limitent la hausse à court terme pour le métal.

- Les banques centrales ont augmenté leurs achats au 3ème trimestre de 28%, compensant les sorties de fonds des ETF.

L'or reste dans un canal ascendant qui a guidé l'action des prix depuis début 2024. Après avoir échoué à se maintenir au-dessus de 4 200 dollars au début du mois, le métal a corrigé vers la zone 3 950-4 000 dollars, où convergent la moyenne mobile exponentielle à 20 jours (4 024,81 dollars) et la ligne médiane du canal. Cette fourchette constitue désormais une zone de soutien cruciale pour les traders qui observent si la tendance à long terme peut se maintenir.

Dynamique du prix de l'or (Source : TradingView)

Une clôture en dessous de 3 980 $ pourrait ouvrir la porte à la moyenne mobile de 50 jours à 3 857,92 $, qui a déjà déclenché des rebonds en avril et en août. La résistance reste ferme à 4 140-4 200 $, la bande supérieure du canal actuel et le sommet d'octobre. Une rupture confirmée au-dessus de cette fourchette rétablirait la dynamique haussière vers 4 350-4 400 dollars.

Les indicateurs de momentum montrent que la correction de l'or est une pause plutôt qu'un renversement. Le RSI oscille autour de 48, montrant des conditions neutres après la récente baisse, tandis que le niveau de super-tendance à 4 314 $ indique une résistance. Les EMA 100 jours (3 654,40 $) et 200 jours (3 382,12 $) continuent de s'incliner à la hausse, préservant ainsi la structure haussière à long terme.

Facteurs macroéconomiques : Le ton de la Fed et la dynamique commerciale pèsent sur le sentiment

Le recul de l'or fait suite aux commentaires du président de la Fed, Jerome Powell, qui a souligné que tout assouplissement de la politique dépendrait des données entrantes. Ces remarques ont réduit les attentes d'une baisse des taux en décembre, entraînant une hausse des rendements du Trésor et un renforcement du dollar américain - une combinaison qui exerce généralement une pression sur les actifs non productifs de rendement tels que l'or.

Parallèlement, la trêve commerciale entre les États-Unis et la Chine n'a pas apporté de soulagement immédiat à la demande de valeurs refuges. L'accord, qui se concentre sur les minéraux essentiels et les exportations agricoles, a permis d'éviter l'escalade, mais a laissé des questions commerciales essentielles en suspens. La promesse de la Chine de limiter la production de terres rares et d'augmenter les importations de soja, associée à la réduction des droits de douane américains sur les produits liés au fentanyl, a légèrement amélioré le sentiment, mais pas suffisamment pour entraîner une reprise soutenue.

Malgré ces vents contraires, la demande structurelle reste ferme. Le Conseil mondial de l'or a indiqué que les banques centrales ont acheté 220 tonnes au troisième trimestre, soit une hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Le Kazakhstan a mené les achats, tandis que le Brésil est revenu sur le marché de l'or après quatre ans d'absence. Ces entrées continuent de contrebalancer les sorties des ETF et la réduction des positions spéculatives sur les contrats à terme.

Sentiment du marché : Consolidation au sein d'une tendance haussière

La récente correction semble technique, reflétant des prises de bénéfices après une forte hausse plutôt que le début d'une phase baissière. Le positionnement spéculatif sur le COMEX a légèrement diminué, avec des positions longues nettes toujours élevées par rapport aux moyennes du début de l'année 2024. Cela suggère que les opérateurs réduisent l'effet de levier et n'abandonnent pas l'exposition à la hausse.

Les rendements réels restent stables, ce qui soutient la valorisation de l'or. Les prévisions d'inflation sont stables et la force du dollar, tout en limitant la hausse, n'a pas déclenché de liquidation à grande échelle. Les analystes notent que les creux vers 3 900-3 950 dollars continuent d'attirer la demande institutionnelle, ce qui limite les risques de baisse.

Perspectives : Une fourchette avant le prochain mouvement

L'or devrait rester dans une fourchette de 3 950 à 4 200 dollars à court terme, les traders attendant les nouvelles données sur l'inflation et les nouvelles orientations de la Fed. Un mouvement soutenu au-dessus de 4 200 $ confirmerait un nouvel élan vers 4 400 $, tandis qu'une rupture en dessous de 3 950 $ pourrait prolonger le retracement vers 3 850 $.

L'histoire à long terme reste constructive. L'accumulation des banques centrales, l'incertitude géopolitique et la diversification en cours par rapport au dollar américain renforcent le rôle de l'or en tant qu'actif défensif. La capacité du métal à se maintenir dans la zone des 4 000 dollars souligne sa résilience malgré l'incertitude politique.

L'histoire de l'or à court terme peut être résumée comme une stabilité sous pression - soutenue par la demande souveraine, freinée par la prudence de la Fed, et prête à reprendre de la vigueur une fois que la clarté macroéconomique reviendra.

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