Dovresti investire senza risparmi? Ricerca TU

Nota editoriale: pur attenendoci a una rigorosa integrità editoriale, questo post può contenere riferimenti a prodotti dei nostri partner. Ecco una spiegazione di come guadagniamo. Nessuno dei dati e delle informazioni contenute in questa pagina web costituisce una consulenza sugli investimenti, secondo il nostro Disclaimer.

La ricerca di TU mostra che la presenza di risparmi di emergenza modifica significativamente il comportamento degli investitori al dettaglio nei mercati finanziari, dalla selezione degli asset alle reazioni sotto stress. In un sondaggio CAWI su 1.214 investitori, circa il 45% ha dichiarato di avere un cuscinetto finanziario di almeno tre mesi, mentre una quota significativa aveva riserve minime o assenti. Tra coloro che non avevano risparmi, il 52% ha riferito di aver venduto in preda al panico durante i cali di mercato, rispetto al 27% degli investitori finanziariamente preparati. Inoltre, il 41% degli intervistati senza riserve aveva venduto asset più volte a causa di urgenti necessità di liquidità, contro solo il 12% di chi disponeva di un cuscinetto finanziario.

I risparmi di emergenza sono solitamente considerati una misura di sicurezza, ma possono anche influenzare il comportamento degli investitori sul mercato.

Con l'investimento che diventa sempre più accessibile, molte persone partecipano senza adeguati cuscinetti finanziari. La ricerca istituzionale della Federal Reserve (SHED) e della FINRA Foundation (NFCS) evidenzia costantemente il legame tra resilienza finanziaria e comportamento finanziario. Tuttavia, questi studi si concentrano principalmente su accesso, partecipazione e capacità – lasciando una lacuna critica nella comprensione di come la preparazione finanziaria influenzi il comportamento reale degli investitori sotto pressione.

La ricerca di TU esamina se questa differenza si traduca in variazioni misurabili nel modo in cui gli investitori assumono rischi e reagiscono allo stress di mercato.

Lo studio si concentra su cinque domande chiave:

La presenza di un fondo di emergenza influenza l'allocazione degli asset?
Gli investitori finanziariamente preparati hanno orizzonti d'investimento più lunghi?
Gli investitori senza risparmi di emergenza sono più propensi a vendere asset sotto pressione finanziaria?
La vendita impulsiva è più comune tra gli investitori senza un cuscinetto finanziario?
Cosa considerano gli investitori il primo passo corretto: costruire risparmi o investire?

Risultati

Sulla base della ricerca proprietaria di TU, emergono diversi schemi chiave:

I risparmi di emergenza riducono i comportamenti reattivi. Il panic selling è segnalato dal 52% degli investitori senza riserve, rispetto al 27% di coloro che dispongono di una riserva di almeno 3 mesi.
La liquidità influisce direttamente sulle decisioni forzate. Gli investitori senza risparmi hanno una probabilità più che tripla di vendere ripetutamente asset a causa di esigenze finanziarie urgenti (41% contro 12%).
I modelli di investimento variano in base alla stabilità finanziaria. Gli investitori senza una riserva mostrano una partecipazione più elevata in asset ad alta volatilità come le criptovalute (42%) e Forex/CFDs (27%), mentre coloro che dispongono di risparmi sono più attivi in ETFs (54%) e fondi comuni di investimento (31%).
L’orizzonte temporale si amplia con la sicurezza finanziaria. Solo il 15% degli investitori senza riserve investe con un orizzonte superiore a 3 anni, rispetto al 31% di coloro che dispongono di fondi di emergenza.
La consapevolezza finanziaria non sempre si traduce in comportamento. Sebbene il 58% degli intervistati affermi che il risparmio dovrebbe essere la priorità, una quota significativa di investitori dichiara ancora di avere riserve di emergenza limitate o assenti.
La liquidità influisce sulla capacità di rimanere investiti. Gli investitori senza riserve finanziarie sono significativamente più propensi a uscire dalle posizioni sotto pressione, sia a causa dello stress di mercato che per esigenze finanziarie personali.

Avviso sui rischi: Tutti gli investimenti comportano rischi, tra cui la potenziale perdita di capitale. Le fluttuazioni economiche e i cambiamenti del mercato incidono sui rendimenti e il 40-50% degli investitori non riesce a raggiungere i punti di riferimento. La diversificazione può aiutare, ma non elimina il rischio. Investi con attenzione e rivolgiti a consulenti finanziari professionisti.

Validazione istituzionale

L'indagine sulla situazione economica e sulle decisioni delle famiglie (Federal Reserve’s Survey of Household Economics and Decisionmaking, SHED) mostra che una quota significativa di famiglie rimane finanziariamente vulnerabile, con solo circa la metà in grado di coprire tre mesi di spese utilizzando i risparmi. Questo evidenzia un problema strutturale: molte persone operano senza un’adeguata riserva finanziaria pur partecipando ai mercati finanziari.

Lo studio nazionale sulla capacità finanziaria (NFCS) della FINRA Foundation giunge a conclusioni simili. Meno della metà degli intervistati dichiara di avere un fondo di emergenza per tre mesi, mentre la propensione ad assumersi rischi finanziari rimane limitata. Allo stesso tempo, una parte significativa delle persone possiede già prodotti di investimento, suggerendo una discrepanza tra preparazione finanziaria e partecipazione al mercato.

L'OECD mostra che la resilienza finanziaria – inclusi i risparmi di emergenza – è una componente fondamentale del benessere finanziario e influisce direttamente sulla capacità degli individui di assorbire gli shock e prendere decisioni finanziarie a lungo termine. La sua ricerca definisce la resilienza finanziaria attraverso fattori come il possesso di un cuscinetto finanziario, la capacità di far fronte a carenze finanziarie e i comportamenti legati alla pianificazione a lungo termine e alla gestione del denaro.

La Bank for International Settlements (BIS) aggiunge una dimensione comportamentale, osservando che le famiglie con liquidità limitata sono più sensibili agli shock di reddito e alla volatilità del mercato, il che può portare a una liquidazione prematura degli asset e a risultati di investimento subottimali.

Allo stesso modo, una ricerca del National Bureau of Economic Research (NBER) mostra che i vincoli di liquidità svolgono un ruolo fondamentale nel comportamento degli investitori, in particolare durante le fasi di recessione, quando le persone con difficoltà finanziarie sono più propense a vendere asset in perdita.

Da una prospettiva regolamentare, la U.S. SEC evidenzia i rischi associati all'espansione della partecipazione al dettaglio senza adeguate tutele. Il Comitato consultivo per gli investitori della SEC osserva che gli investimenti nei mercati privati comportano “asset complessi, opachi e illiquidi”, richiedendo forti protezioni per gli investitori, adeguate informative e meccanismi di diversificazione, soprattutto considerando i diversi livelli di competenza finanziaria degli investitori al dettaglio.

Ricerca teorica

Da una prospettiva comportamentale, i risparmi di emergenza possono essere considerati un meccanismo di stabilizzazione che riduce sia la pressione finanziaria che quella psicologica.

La prima ipotesi è che gli investitori senza un cuscinetto finanziario siano più propensi a considerare l’investimento come un’opportunità a breve termine piuttosto che come una strategia a lungo termine. In assenza di riserve, il capitale destinato ai mercati potrebbe comunque essere necessario per le spese quotidiane, aumentando la sensibilità alla volatilità.

La seconda ipotesi è che la liquidità influisca direttamente sulle decisioni emotive. Quando gli investitori non dispongono di liquidità, i ribassi di mercato non sono più perdite astratte, ma diventano minacce finanziarie immediate. Questo aumenta la probabilità di vendite impulsive e liquidazioni forzate.

La terza ipotesi riguarda l’orizzonte temporale. Gli investitori finanziariamente preparati hanno maggiori probabilità di mantenere posizioni a lungo termine perché non dipendono dal capitale investito per esigenze a breve termine. Questo consente loro di tollerare la volatilità ed evitare uscite premature.

Infine, esiste un paradosso comportamentale: anche quando gli investitori comprendono che il risparmio dovrebbe venire prima di tutto, molti entrano comunque nei mercati senza un’adeguata riserva. Questo suggerisce che l’accessibilità e l’ottimismo verso il mercato possano prevalere sulla disciplina finanziaria.

Dati dell'indagine

Per valutare come i risparmi di emergenza influenzano il comportamento reale degli investimenti, abbiamo condotto uno studio quantitativo proprietario focalizzato sulla selezione degli asset, i modelli decisionali e le risposte allo stress finanziario. A differenza degli studi istituzionali, questa ricerca isola gli esiti comportamentali: non solo se le persone investono, ma come agiscono sotto pressione.

Metodologia

La ricerca si è basata su un sondaggio online strutturato utilizzando la metodologia CAWI.

Dimensione del campione: 1.214 investitori al dettaglio.
Geografia: globale.
Età: 18+.
Requisiti di ammissibilità: rispondenti che hanno preso almeno una decisione di investimento autonoma negli ultimi 12 mesi.
Livello di confidenza: 95%.
Margine di errore: ±2,9%.

I partecipanti sono stati suddivisi in base alla dimensione del loro fondo di emergenza, consentendo il confronto tra investitori finanziariamente preparati e non preparati.

Team di ricerca

Lo studio è stato condotto dal team di analisi di Traders Union:

Anastasiia Chabaniuk (Autrice, Ricerca TU) – progettazione e interpretazione della ricerca.
Chinmay Soni (Verificatore dei fatti) – validazione dei dati e verifica statistica.
Dan Blystone (Caporedattore) – supervisione editoriale e metodologica.
Team di Ricerca TU (Andrey Mastykin, Oleg Tkachenko) – raccolta e analisi dei dati.

Nota! Questa ricerca si basa su risultati istituzionali validati, ma mira a testare i modelli comportamentali specificamente all'interno del pubblico di TU’s.

Selezione degli asset

Per comprendere come la stabilità finanziaria influisca sulle scelte di investimento, abbiamo analizzato i modelli di allocazione degli asset.

Nota: I partecipanti potevano selezionare più classi di attività.

Gli investitori senza risparmi di emergenza mostrano una maggiore esposizione a strumenti ad alta volatilità, con le criptovalute in testa (42%) e Forex/CFDs anch'essi relativamente comuni (27%). Allo stesso tempo, la loro partecipazione in asset diversificati rimane inferiore, con ETFs al 29% e i fondi comuni di investimento appena al 18%.

Al contrario, gli investitori con un cuscinetto finanziario mostrano una ripartizione più equilibrata. Gli ETFs sono in testa (54%), seguiti da azioni (49%) e fondi comuni (31%), mentre l’esposizione ad asset più rischiosi diminuisce, con le criptovalute al 28% e Forex/CFDs al 15%.

Osservazione: La stabilità finanziaria è associata a un passaggio dagli asset speculativi verso portafogli più diversificati e strutturati.

Orizzonte d'investimento

Per misurare il comportamento a lungo termine rispetto a quello a breve termine, abbiamo analizzato gli orizzonti d'investimento dichiarati.

Tra gli investitori senza una riserva, solo il 15% dichiara un orizzonte di 3 anni o più, mentre il 34% si concentra su periodi inferiori a 6 mesi.

Per gli investitori con risparmi di emergenza, il modello si inverte: il 31% investe con un orizzonte di oltre 3 anni e solo il 14% opera su orizzonti temporali a breve termine.

Approfondimento: I risparmi di emergenza estendono significativamente l’orizzonte d’investimento, permettendo agli investitori di rimanere sul mercato durante periodi di volatilità causati da fattori geopolitici e macroeconomici.

Comportamento di vendita forzata

Per valutare l'impatto delle restrizioni di liquidità, abbiamo esaminato se gli investitori abbiano dovuto vendere asset a causa di urgenti necessità finanziarie.

Comportamento di vendita forzata
Comportamento	Nessun risparmio (0–2 mesi)	Con risparmi (3+ mesi)
Ha venduto più volte (per necessità di liquidità)	41%	12%
Ha venduto una volta	28%	19%
Mai venduto sotto pressione	31%	69%

Tra i partecipanti senza risparmi, il 41% ha dichiarato di aver venduto asset più volte a causa della mancanza di liquidità, e solo il 31% non aveva mai vissuto tali situazioni.

Tra gli investitori finanziariamente preparati, il 69% ha dichiarato di non aver mai venduto sotto pressione, mentre solo il 12% ha affrontato vendite forzate ripetute.

Approfondimento: I vincoli di liquidità sono uno dei fattori più forti che portano a decisioni di investimento subottimali.

Vendita in preda al panico

Per valutare le reazioni emotive ai ribassi di mercato, abbiamo analizzato il comportamento di vendita impulsiva.

Più della metà degli investitori senza un fondo di emergenza (52%) ha dichiarato di aver venduto asset durante i cali di mercato per paura o pressione finanziaria. Tra coloro che dispongono di risparmi, questa percentuale scende al 27%.

Approfondimento: I cuscinetti finanziari riducono la reattività emotiva e migliorano la stabilità delle decisioni durante le fasi di stress del mercato.

Priorità finanziarie

Per comprendere la mentalità degli investitori, abbiamo chiesto agli intervistati cosa dovrebbe venire prima: risparmiare o investire:

Il 58% ha dichiarato che la creazione di un fondo di emergenza dovrebbe essere la priorità.
Il 27% ha sostenuto un approccio equilibrato (risparmiare e investire contemporaneamente).
Il 15% riteneva che si dovesse iniziare subito a investire.

Osservazione: Esiste una chiara discrepanza tra la consapevolezza finanziaria e il comportamento reale, poiché molti investitori agiscono prima di raggiungere la stabilità finanziaria.

Implicazioni pratiche per gli investitori al dettaglio

In un contesto in cui investire è sempre più accessibile, la preparazione finanziaria diventa il fattore chiave che distingue una strategia disciplinata da un comportamento reattivo.

Separa il capitale d'investimento dai fondi essenziali. Gli investitori senza riserve di liquidità hanno una probabilità superiore di oltre tre volte di dover vendere forzatamente in modo ripetuto, trasformando la volatilità in perdite realizzate.
Costruisci un fondo di emergenza minimo prima di aumentare il rischio. Anche una riserva di 1–3 mesi riduce significativamente i comportamenti dettati dal panico, che colpiscono oltre la metà degli investitori finanziariamente impreparati.
Adatta l'allocazione degli asset al tuo livello di liquidità. Risorse limitate sono associate a una maggiore esposizione ad asset volatili, mentre la stabilità finanziaria consente di orientarsi verso strumenti diversificati come ETFs e fondi.
Considera la diversificazione come una funzione della preparazione finanziaria. Portafogli più equilibrati tendono a emergere dopo aver raggiunto la stabilità di liquidità, non prima.
Evita decisioni impulsive sotto pressione. Una grande parte degli investitori agisce durante situazioni di stress: introdurre anche solo un breve ritardo tra l’idea e l’esecuzione può migliorare i risultati.
Dai priorità a rimanere investito piuttosto che entrare nel mercato. I risultati a lungo termine dipendono meno dal tempismo dell’ingresso e più dalla capacità di mantenere le posizioni senza essere costretti a uscire.

Invece di affidarsi a decisioni di trading frequenti – spesso influenzate dalla pressione finanziaria – alcuni investitori scelgono approcci strutturati o semi-passivi, come il copy trading, i conti gestiti o le strategie basate su portafoglio. Questi modelli possono aiutare a ridurre le decisioni impulsive e migliorare la coerenza, soprattutto per chi sta ancora costruendo la propria stabilità finanziaria.

Allo stesso tempo, l'efficacia di tali approcci dipende fortemente dall'infrastruttura del broker, inclusi la qualità dell'esecuzione, i controlli di rischio, la trasparenza e l'accesso a strumenti diversificati.

Di seguito è riportato un confronto tra i migliori broker Forex che supportano sia strategie di investimento attive che semi-passive, inclusi il copy trading, i conti PAMM e le soluzioni di portafoglio gestito:

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Fonti dei dati e riferimenti metodologici

Federal Reserve (2025). Benessere economico delle famiglie U.S. (SHED)
Federal Reserve (2025). Benessere economico delle famiglie U.S. nel 2024 – Risparmi e investimenti
FINRA Investor Education Foundation (2024–2025). Studio Nazionale sulla Capacità Finanziaria (NFCS)
OECD (2020). OECD/INFE Indagine Internazionale sull'Alfabetizzazione Finanziaria degli Adulti
Bank for International Settlements (BIS, 2022). Liquidità delle famiglie e stabilità finanziaria
European Central Bank (2025). Rassegna sulla stabilità finanziaria
National Bureau of Economic Research (NBER, 2022). Vincoli di liquidità e vendite di attività durante le recessioni
U.S. Securities and Exchange Commission (SEC, 2025). Rapporto del Comitato Consultivo per gli Investitori su Access al dettaglio e protezione degli investitori
World Bank (2019-2020). Rapporto sullo sviluppo finanziario globale
IdSurvey. Panoramica della metodologia CAWI

Volumi precedenti di questa serie

Conclusione

La ricerca di TU evidenzia chiaramente che la presenza di risparmi solidi è un fattore determinante nel modo in cui le persone affrontano gli investimenti. Senza una base finanziaria sicura, gli individui tendono ad agire con maggiore cautela o, al contrario, rischiano di assumere decisioni impulsive spinte dalla pressione. Ad esempio, chi vanta un buon cuscinetto di risparmi mostra maggiore propensione a pianificare e diversificare, mentre chi manca di riserve si muove con incertezza. In definitiva, la lezione più potente che emerge è che la stabilità finanziaria non solo offre sicurezza, ma favorisce anche investimenti più consapevoli e lungimiranti. Investire senza risparmi significa spesso giocare d’azzardo con il proprio futuro: meglio costruire basi solide prima di lanciarsi nei mercati.

Domande frequenti

Qual è l'impatto della mancanza di risparmi sull'orizzonte temporale degli investimenti?

Gli investitori senza risparmi di emergenza tendono ad avere un orizzonte temporale più breve. Solo il 15% di loro investe con una prospettiva superiore ai 3 anni, mentre la maggioranza si concentra su periodi inferiori ai 6 mesi. Questo limita la loro capacità di beneficiare dei rendimenti a lungo termine e li espone maggiormente ai rischi della volatilità.

Come varia la scelta degli asset tra chi ha un fondo di emergenza e chi no?

Chi possiede un fondo di emergenza preferisce asset più strutturati e diversificati come ETF e fondi comuni, mentre chi non ha risparmi tende a una maggiore esposizione su strumenti ad alta volatilità come criptovalute e Forex/CFD. Questa differenza riflette una propensione più elevata al rischio tra gli investitori finanziariamente impreparati.

Perché molti investitori iniziano a investire pur sapendo che dovrebbero prima risparmiare?

Nonostante il 58% degli intervistati riconosca l'importanza di avere prima una riserva, molti partecipano comunque ai mercati senza averla. Questo comportamento può essere spiegato dalla facilità d’accesso agli investimenti e dall’ottimismo, che spesso prevalgono sulla disciplina finanziaria necessaria per costruire prima un fondo di emergenza.

In che modo una preparazione finanziaria solida riduce il rischio di vendite impulsive?

Un adeguato fondo di emergenza agisce come stabilizzatore psicologico, riducendo la pressione di dover liquidare asset durante momenti di crisi o cali di mercato. Gli investitori finanziariamente preparati riportano tassi significativamente inferiori di vendite dettate dal panico o da esigenze urgenti di liquidità rispetto a chi non ha riserve.

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Anastasiia ha 17 anni di esperienza nella finanza e nel content marketing. Crede che il supporto informativo e l’opinione degli esperti siano molto importanti per il successo degli investitori e dei trader alle prime armi.

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