Bitcoin: oro digitale o ancora un asset speculativo?

Nota editoriale: pur attenendoci a una rigorosa integrità editoriale, questo post può contenere riferimenti a prodotti dei nostri partner. Ecco una spiegazione di come guadagniamo. Nessuno dei dati e delle informazioni contenute in questa pagina web costituisce una consulenza sugli investimenti, secondo il nostro Disclaimer.

La ricerca proprietaria di TU suggerisce che la maggior parte degli investitori retail percepisce ancora Bitcoin principalmente come un asset speculativo piuttosto che come un vero “oro digitale”. In un sondaggio su 1386 partecipanti, solo il 27% ha dichiarato di utilizzare Bitcoin principalmente come protezione a lungo termine contro l’inflazione, mentre il 49% lo ha descritto soprattutto come un investimento speculativo ad alto potenziale di crescita. In ipotetiche crisi finanziarie, gli intervistati hanno continuato a preferire asset rifugio tradizionali come l’oro (38%) e il dollaro USA (34%) rispetto a Bitcoin (18%). Lo studio ha inoltre rilevato forti differenze tra fasce d’età e di reddito, con gli investitori più giovani significativamente più propensi a fidarsi di Bitcoin come riserva di valore a lungo termine.

Negli ultimi anni, Bitcoin è stato sempre più descritto da investitori istituzionali, hedge fund e gestori patrimoniali come “oro digitale”. Importanti istituzioni finanziarie tra cui BlackRock, JP Morgan, ARK Invest e Goldman Sachs hanno più volte sostenuto che Bitcoin potrebbe fungere da copertura contro l’inflazione, la svalutazione valutaria e l’instabilità macroeconomica.

Allo stesso tempo, i critici continuano a vedere Bitcoin principalmente come un asset speculativo e altamente volatile, guidato dal sentiment di mercato piuttosto che da caratteristiche fondamentali di bene rifugio.

Lo studio si concentra su cinque domande chiave:

Gli investitori retail vedono davvero Bitcoin come “oro digitale”?
Bitcoin viene effettivamente utilizzato come protezione contro l’inflazione?
Quali asset sono considerati più affidabili dagli investitori durante le crisi?
In che modo età e reddito influenzano la percezione di Bitcoin?
Il comportamento reale degli investitori conferma le narrazioni istituzionali?

Risultati

Dalla ricerca TU emergono diversi schemi importanti riguardo al ruolo di Bitcoin come potenziale riserva di valore:

Per la maggior parte degli investitori retail, Bitcoin rimane principalmente un asset speculativo. Solo il 27% degli intervistati ha descritto BTC principalmente come protezione del capitale a lungo termine, mentre il 49% lo ha visto soprattutto come asset di crescita ad alto rischio.
I beni rifugio tradizionali continuano a dominare nei periodi di incertezza. In scenari di crisi ipotetici, oro e liquidità sono stati preferiti molto più spesso rispetto a Bitcoin.
Gli investitori più giovani mostrano una fiducia molto maggiore in Bitcoin. Gli investitori tra i 18 e i 34 anni erano quasi il doppio più propensi a considerare BTC una riserva di valore a lungo termine rispetto agli intervistati più anziani.
Il livello di reddito influenza la percezione di Bitcoin. Gli intervistati con redditi più elevati hanno dimostrato una maggiore disponibilità ad allocare parte dei propri risparmi in BTC durante periodi inflazionistici.
La volatilità resta il principale ostacolo allo status di bene rifugio di Bitcoin. Oltre il 70% degli intervistati ha indicato le forti oscillazioni di prezzo come la ragione principale per cui non si fidano pienamente di BTC come “oro digitale”.
Le narrazioni istituzionali influenzano il comportamento retail. Social media, approvazioni di ETF e adozione istituzionale hanno aumentato in modo significativo la fiducia degli investitori nella legittimità di Bitcoin.

Bitcoin: oro digitale o asset speculativo

Avviso sui rischi: I mercati delle criptovalute sono altamente volatili, con forti oscillazioni dei prezzi e incertezze normative. Secondo le ricerche, il 75-90% dei trader subisce perdite. Investi solo fondi in modo moderato e rivolgiti a un consulente finanziario esperto.

Validazione istituzionale

Le ricerche istituzionali supportano sempre più la narrazione secondo cui Bitcoin potrebbe evolversi in una copertura macro e riserva di valore alternativa.

Ricerca di ARK Invest descrive ripetutamente Bitcoin come una “rete monetaria” in grado di proteggere il potere d'acquisto in contesti di forte espansione monetaria e svalutazione valutaria.

Ricerca di ARK Invest

Goldman Sachs ha riconosciuto una crescente domanda istituzionale di esposizione a Bitcoin, soprattutto dopo il lancio degli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti.

BlackRock ha descritto Bitcoin come un “diversificatore unico” e ha evidenziato la sua struttura di offerta limitata come uno dei motivi per cui alcuni investitori lo paragonano all’oro.

Ricerca di JP Morgan rimane più cauta, sottolineando che Bitcoin si comporta ancora più come un asset rischioso che come un asset difensivo durante molti periodi di stress di mercato.

La volatilità mobile a 1 anno di Bitcoin è ora inferiore a quella di Nvidia ma il doppio rispetto all’oro

La Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI) osserva inoltre che la volatilità di Bitcoin e i flussi speculativi continuano a limitarne l’efficacia come riserva di valore stabile per la maggior parte delle famiglie.

Gli investitori che seguono attivamente le tendenze del mercato Bitcoin e le opportunità cripto a breve termine possono anche monitorare idee di trading e aggiornamenti analitici pubblicati da esperti su Telegram:

Anton Kharitonov – idee di trading cripto e analisi di mercato;
Viktoras Karapetjanc – segnali cripto e approfondimenti di trading.

Ricerca teorica

Da una prospettiva teorica, Bitcoin soddisfa parzialmente diverse caratteristiche tradizionalmente associate all’oro e agli asset rifugio.

L’offerta massima fissa di Bitcoin, pari a 21 milioni di monete, crea una scarsità strutturale che ne sostiene il paragone con l’oro. A differenza delle valute fiat, Bitcoin non può essere ampliato tramite la politica monetaria delle banche centrali.

I sostenitori della tesi del “oro digitale” sostengono che Bitcoin offra:

scarsità;
accessibilità globale;
decentralizzazione;
resistenza alla svalutazione monetaria;
portabilità e divisibilità.

Tuttavia, i critici sottolineano che gli asset rifugio devono anche dimostrare:

minore volatilità;
potere d'acquisto stabile;
ampia fiducia durante le crisi;
comportamento indipendente dai mercati speculativi a rischio.

Studi accademici e istituzionali mostrano che Bitcoin rimane ancora fortemente correlato al sentiment di rischio durante molti periodi di stress finanziario. Questo crea una contraddizione fondamentale: teoricamente Bitcoin può funzionare come copertura contro l'inflazione nel lungo termine, ma nella pratica si comporta come un asset tecnologico speculativo.

Dati del sondaggio

Per valutare come gli investitori retail percepiscano realmente Bitcoin, TU ha condotto uno studio quantitativo proprietario focalizzato su protezione dall'inflazione, fiducia degli investitori, comportamento in situazioni di crisi e preferenze per la conservazione del capitale a lungo termine.

A differenza di molti studi istituzionali focalizzati sulla performance di mercato e sulla teoria macroeconomica, TU ha analizzato specificamente la percezione comportamentale e le preferenze pratiche degli investitori durante i periodi di incertezza.

Metodologia

La ricerca si è basata su un sondaggio online strutturato condotto con la metodologia CAWI (Computer-Assisted Web Interviewing).

Composizione del campione:1386 investitori retail.
Copertura:Nord America, Europa, Asia e mercati emergenti.
Età:18–60 anni.
Criteri di partecipazione:rispondenti con esperienza diretta di investimento in criptovalute, azioni, oro o valute estere durante il precedente ciclo di mercato.
Affidabilità statistica:95%.
Deviazione campionaria stimata:±2,6%.

Team di ricerca

Lo studio è stato condotto dal team analitico di Traders Union:

Anastasiia Chabaniuk (Autrice, TU Research) – progettazione della ricerca e interpretazione.
Chinmay Soni (Fact-checker) – validazione dei dati e verifica statistica.
Dan Blystone (Caporedattore) – supervisione editoriale e metodologica.
Team di Ricerca TU (Andrey Mastykin, Oleg Tkachenko) – raccolta e analisi dei dati.

Percezione di Bitcoin

Per valutare come gli investitori classificano concettualmente Bitcoin, è stato chiesto ai partecipanti quale descrizione corrispondesse meglio alla loro visione personale di BTC.

Come gli investitori percepiscono Bitcoin:

Asset speculativo ad alto potenziale di crescita – 49%.
Copertura contro l'inflazione a lungo termine – 27%.
Sistema di pagamento alternativo – 14%.
Tendenza di mercato temporanea – 10%.

Approfondimento: La maggior parte degli investitori retail associa ancora Bitcoin principalmente alla speculazione piuttosto che alla conservazione del capitale.

Bitcoin come copertura contro l'inflazione

Per analizzare se gli investitori utilizzano effettivamente Bitcoin in modo difensivo, è stato chiesto ai partecipanti come reagiscono durante i periodi di aumento dell'inflazione.

Asset preferiti durante i periodi inflazionistici
Azioni durante i periodi inflazionistici	Quota dei partecipanti
Acquistare oro	38%
Detenere dollari USA/contanti	34%
Aumentare l'allocazione in Bitcoin	18%
Utilizzare stablecoin	10%

Approfondimento: Gli asset difensivi tradizionali continuano a dominare il comportamento degli investitori durante periodi di incertezza inflazionistica.

Differenze generazionali e di reddito

Lo studio ha evidenziato differenze demografiche significative riguardo alla fiducia e all’adozione di Bitcoin.

Bitcoin visto come “oro digitale” per fascia d’età:

18–34 anni – 41%.
35–49 anni – 24%.
50+ anni – 13%.

Propensione ad allocare in Bitcoin per fascia di reddito:

Reddito alto – 36%.
Reddito medio – 21%.
Reddito basso – 11%.

Approfondimento: Gli investitori più giovani e con redditi più elevati dimostrano una fiducia significativamente maggiore nel ruolo di lungo termine di Bitcoin.

Principali preoccupazioni che ostacolano l’adozione come “oro digitale”

Per comprendere lo scetticismo verso Bitcoin, agli intervistati è stato chiesto di individuare i principali fattori che limitano la loro fiducia.

Principali preoccupazioni degli investitori su bitcoin
Principali preoccupazioni	Quota di intervistati
Volatilità estrema	71%
Incertezza normativa	42%
Rischi di sicurezza e attacchi hacker	33%
Mancanza di valore intrinseco	29%
Timori di manipolazione del mercato	24%

Approfondimento: La volatilità rimane il principale ostacolo che impedisce a Bitcoin di essere considerato una riserva di valore stabile.

Narrativa istituzionale vs realtà retail

Per determinare se il comportamento reale degli investitori sia in linea con le narrazioni istituzionali su Bitcoin come “oro digitale”, è stato chiesto agli intervistati quanto le loro azioni personali rispecchino il modo in cui le grandi istituzioni finanziarie descrivono Bitcoin.

Il comportamento reale degli investitori supporta le narrazioni istituzionali?
Risposta	Quota di intervistati
Parzialmente – Bitcoin ha potenziale, ma resta troppo volatile	44%
No – Bitcoin è ancora principalmente speculativo	32%
Sì – Bitcoin già agisce come “oro digitale”	18%
Non so / nessuna opinione	6%

Approfondimento: Gli investitori retail rimangono visibilmente più cauti rispetto a quanto suggeriscono le narrazioni istituzionali. Sebbene molti riconoscano il potenziale di lungo termine di Bitcoin, la maggior parte esita ancora a considerarlo un asset difensivo pienamente affidabile.

Implicazioni pratiche per gli investitori retail

La ricerca suggerisce che Bitcoin occupa una posizione ibrida tra asset di crescita speculativo e copertura macro emergente, piuttosto che funzionare come un vero sostituto dei tradizionali beni rifugio.

I principali spunti pratici includono:

Bitcoin non dovrebbe essere automaticamente considerato un sostituto dell’oro o delle riserve di liquidità.
La diversificazione del portafoglio rimane fondamentale quando si investe in asset digitali volatili.
Il comportamento degli investitori durante le crisi spesso differisce dalle convinzioni ideologiche di lungo periodo.
L’adozione istituzionale migliora la legittimità ma non elimina i rischi di volatilità.
Bitcoin può funzionare più efficacemente come parziale copertura contro l’inflazione su orizzonti temporali lunghi piuttosto che come asset difensivo di breve periodo.
Gestione del rischio e la dimensione dell'allocazione restano fondamentali.
Separare l'esposizione speculativa dagli obiettivi di conservazione del capitale a lungo termine.
Comprendere che le narrazioni istituzionali non riflettono sempre il reale comportamento degli investitori retail .

Con la continua crescita della partecipazione istituzionale tramite ETF e prodotti finanziari regolamentati, il ruolo di Bitcoin nei portafogli globali potrebbe continuare a evolversi. Tuttavia, la ricerca suggerisce che la percezione diffusa di Bitcoin come “oro digitale” rimane incompleta e fortemente dipendente da demografia degli investitori, condizioni di mercato e futuri sviluppi normativi.

Di seguito è riportato un confronto tra i principali exchange di criptovalute comunemente utilizzati dagli investitori Bitcoin di lungo periodo e dagli operatori del mercato crypto:

Principali exchange di criptovalute
	Kraken	Coinbase	Crypto.com	Bitunix	Paybis
Conto demo
Deposito Min., $	10	10	1	10	5
Criptovalute supportate	278	249	250	474	50
Commissione Spot Taker, %	0.4	0.5	0.5	0.1	Varia in base al tipo di transazione
Commissione Spot Maker, %	0.25	0.5	0.25	0.08	Varia in base al tipo di transazione
Avvisi
Copy trading
Punteggio complessivo TU	8.48	8.7	8.48	5.65	4.52
Apri un conto	APRI UN CONTO Il tuo capitale è a rischio.	APRI UN CONTO Il tuo capitale è a rischio.	APRI UN CONTO Il tuo capitale è a rischio.	APRI UN CONTO Il tuo capitale è a rischio.	APRI UN CONTO Il tuo capitale è a rischio.

Analisi TU su Bitcoin per 2026

Sulla base dei risultati del sondaggio, delle ricerche istituzionali, delle tendenze macroeconomiche e dell'attuale comportamento degli investitori retail, i nostri analisti prevedono che BTC rimarrà posizionato tra un asset di crescita speculativo e uno strumento macro sempre più istituzionalizzato nel 2026.

Sebbene la partecipazione istituzionale tramite ETF e prodotti finanziari regolamentati possa continuare a sostenere l'adozione a lungo termine, volatilità e cambiamenti nel sentiment di mercato continueranno a giocare un ruolo importante nella dinamica dei prezzi di BTC. La tabella seguente presenta l'analisi TU su BTC nel 2026 in diversi scenari di sviluppo del mercato.

Mese	Prezzo Minimo, $	Prezzo Medio, $	Prezzo Massimo, $
Luglio 2026	19	19	20
Agosto 2026	19	20	20
Settembre 2026	21	21	21
Ottobre 2026	20	21	21
Novembre 2026	21	22	22
Dicembre 2026	19	20	20

Fonti dei dati e riferimenti metodologici

ARK Invest. Bitcoin come rete monetaria e ricerca sulla riserva di valore.
BlackRock. Bitcoin: un diversificatore unico.
Goldman Sachs. Crypto: una nuova classe di asset?
J.P. Morgan Private Bank. Il ruolo di Bitcoin negli investimenti: cosa sapere.
Bank for International Settlements (BIS, 2023). Crypto Shocks and Retail Losses.
National Bureau of Economic Research (NBER). Rischi e rendimenti delle criptovalute.
European Securities and Markets Authority (ESMA, 2024). Rapporto annuale 2024.
Portfolio Visualizer. Simulazione Monte Carlo per l'analisi del rischio di portafoglio.
ARK Invest. Grandi Idee 2025: Bitcoin e la Tesi sulla Rete Monetaria.
Fondo Monetario Internazionale (IMF, 2023). Nota del G20 sulle Implicazioni Macrofinanziarie degli Asset Cripto.
Banca Mondiale (2022). Attività di Cripto-Asset nel Mondo: Evoluzione e Fattori Macrofinanziari.
arXiv (2025). Adozione Istituzionale e Dinamiche di Correlazione: Il Ruolo in Evoluzione di Bitcoin nei Mercati Finanziari.
Cambridge Centre for Alternative Finance (2025). Studio di Benchmarking Globale sui Cryptoasset.
IdSurvey. Panoramica della Metodologia CAWI.

Volumi precedenti di questa serie

Conclusione

Dalla ricerca TU emerge chiaramente che, nonostante narrazioni istituzionali e crescente adozione da parte di grandi player finanziari, la percezione di Bitcoin tra gli investitori retail rimane fortemente legata al suo ruolo di asset speculativo più che di vero 'oro digitale'. La maggioranza degli investitori continua a scegliere strumenti tradizionali come oro e dollaro nelle crisi, mentre solo una minoranza vede in Bitcoin una reale copertura contro l’inflazione. Esempi come la volatilità persistente e la preferenza generazionale evidenziano quanto la strada verso lo status di bene rifugio sia ancora lunga. In definitiva, Bitcoin oggi rappresenta una scommessa sul futuro dei mercati più che un porto sicuro: il suo destino dipenderà da evoluzioni normative, accettazione diffusa e dalla capacità di guadagnare la fiducia anche nelle fasi di maggiore incertezza.

Domande frequenti

Quali sono le differenze principali tra l’uso di Bitcoin e quello dell’oro durante periodi di crisi finanziaria?

Durante le crisi finanziarie, la maggior parte degli investitori continua a preferire asset tradizionali come l’oro e il dollaro USA, considerati più affidabili rispetto a Bitcoin. Solo il 18% dei partecipanti allo studio ha indicato Bitcoin come scelta durante scenari di crisi, mentre l’oro e il dollaro hanno raccolto rispettivamente il 38% e il 34% delle preferenze, evidenziando una fiducia ancora limitata verso Bitcoin come bene rifugio.

In che modo la volatilità di Bitcoin si confronta con quella di altri asset come l’oro?

La volatilità annuale di Bitcoin risulta attualmente inferiore rispetto a titoli tecnologici come Nvidia, ma resta circa il doppio rispetto a quella dell’oro. Questa oscillazione maggiore rende Bitcoin più rischioso e meno prevedibile come riserva di valore rispetto a beni rifugio consolidati quali l’oro.

Quali caratteristiche di Bitcoin sono considerate simili a quelle dell’oro dai sostenitori della tesi 'oro digitale'?

Secondo i sostenitori della tesi 'oro digitale', Bitcoin condivide con l’oro alcune caratteristiche chiave: offerta massima limitata, scarsità, accessibilità globale, decentralizzazione, resistenza alla svalutazione monetaria, portabilità e divisibilità. Tuttavia, resta dibattuto se queste siano sufficienti per equipararla pienamente all’oro come riserva di valore.

Perché Bitcoin viene visto solo parzialmente come copertura contro l’inflazione dagli investitori?

Lo studio evidenzia che solo una minoranza degli investitori utilizza Bitcoin come difesa dall’inflazione, mentre la maggioranza continua a preferire soluzioni tradizionali come oro e valute forti. La causa principale è la percezione di Bitcoin come asset altamente volatile, che limita la fiducia nella sua capacità di conservare il potere d’acquisto nel tempo.

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Il team che ha lavorato sull'articolo

Anastasiia ha 17 anni di esperienza nella finanza e nel content marketing. Crede che il supporto informativo e l’opinione degli esperti siano molto importanti per il successo degli investitori e dei trader alle prime armi.

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