Il Brent scende ai livelli prebellici con il ritorno dell'offerta dal Medio Oriente

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Andrey Mastykin

2 ore fa

Il Brent scende ai livelli prebellici con il ritorno dell'offerta dal Medio Oriente — Il Brent cala con il ritorno dei flussi petroliferi da Hormuz

Il greggio Brent ha azzerato i guadagni del periodo bellico mentre le petroliere si muovono più liberamente attraverso lo Stretto di Hormuz dopo i progressi nei colloqui di pace tra Stati Uniti e Iran. Questo cambiamento ha rapidamente mutato il sentiment del mercato petrolifero dal timore per l'offerta alla preoccupazione per l'eccesso di offerta.

In evidenza

Il Brent ha azzerato tutti i guadagni bellici con l'aumento del traffico a Hormuz.
Il Brent è sceso brevemente sotto i 72,48 dollari, il suo livello di chiusura prebellico.
L'aumento delle offerte di petrolio dal Medio Oriente e dall'Africa ha esercitato pressione sui prezzi.
Gli avvertimenti dell'Iran agli armatori mostrano che i rischi a Hormuz non sono scomparsi.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

I flussi di Hormuz resettano il mercato

Il Brent è sceso per la quarta sessione consecutiva, scendendo brevemente sotto i 72,48 dollari al barile, il suo livello di chiusura prebellico, prima di risalire a 73,20 dollari. Il West Texas Intermediate (WTI) è sceso dello 0,19% a 69,71 dollari al barile. Il movimento segna una netta inversione rispetto al rally seguito all'inizio della guerra, quando i timori di interruzioni nello Stretto di Hormuz avevano spinto i prezzi del petrolio bruscamente verso l'alto, come riportato da Bloomberg. Recenti report di mercato hanno inoltre mostrato il Brent tornare verso i livelli prebellici grazie al miglioramento del traffico attraverso lo Stretto di Hormuz.

La ripresa dei flussi ha cambiato il trading fisico di petrolio. Gli acquirenti vedono ora più offerte dal Medio Oriente e dall'Africa, lasciando diverse aree del mercato improvvisamente ben rifornite. Lo spread prompt del Brent è passato in contango mercoledì per la prima volta dall'inizio della guerra, un segnale ribassista che indica che l'offerta a breve termine non è più limitata.

Carolyn Kissane del Center for Global Affairs della New York University ha descritto l'inversione come sorprendente, affermando che il mercato è passato rapidamente dal prezzare il rischio di conflitto al prezzare una maggiore offerta e una domanda più debole.

I colloqui di pace allentano i timori, ma i rischi rimangono

Gli Stati Uniti e l'Iran hanno entrambi segnalato progressi dopo i colloqui iniziali, sebbene i loro resoconti pubblici non siano sempre stati allineati. Si prevede che ulteriori negoziati sulla politica nucleare e un cessate il fuoco in Libano saranno difficili.

Tuttavia, l'ottimismo iniziale è stato sufficiente a cambiare il comportamento delle petroliere. Più navi stanno attraversando Hormuz con i segnali satellitari accesi, segno che gli armatori stanno tornando a sentirsi a proprio agio nell'utilizzare apertamente la rotta.

La calma non è totale. Il Corpo delle Guardie della Rivoluzione Islamica dell'Iran ha avvertito gli armatori che qualsiasi nuova rotta di transito attraverso Hormuz senza coordinamento con Teheran sarebbe inaccettabile e pericolosa. L'avvertimento mostra che Teheran vuole ancora il controllo sulla via d'acqua, anche dopo il memorandum d'intesa con Washington.

Trump ha anche reso i pedaggi una linea rossa nei negoziati, affermando che gli Stati Uniti rifiuterebbero un accordo finale se venissero imposte tasse sulle navi che passano attraverso lo stretto.

Lo shock dell'offerta si è invertito

Il messaggio più importante del mercato è che il premio per il rischio bellico è crollato più velocemente del previsto. I trader non sono più concentrati solo su ciò che potrebbe andare perso se Hormuz chiudesse. Ora hanno a che fare con i barili che tornano sul mercato.

Ciò non significa che il mercato petrolifero sia del tutto normale. Le esenzioni statunitensi per il petrolio iraniano già caricato potrebbero aggiungere offerta, ma i problemi di finanziamento e assicurazione potrebbero limitare le vendite. Anche le scorte devono essere ricostituite, incluso a Cushing, Oklahoma, dove le giacenze sono scese a circa 19 milioni di barili, al di sotto dei livelli operativi di sicurezza.

Per ora, il segnale del prezzo è chiaro: i flussi di Hormuz sono tornati, gli acquirenti hanno più scelta e il greggio ha perso il premio geopolitico che dominava il trading solo poche settimane fa.

In precedenza, abbiamo riferito che Trump afferma che lo Stretto di Hormuz rimarrà aperto e senza pedaggi.

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