Previsioni sul prezzo dell'oro: Il rimbalzo si affievolisce mentre i trader tagliano le scommesse sul taglio dei tassi a dicembre

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Parshwa Turakhiya

20.11.2025

Previsioni sul prezzo dell'oro: Il rimbalzo si affievolisce mentre i trader tagliano le scommesse sul taglio dei tassi a dicembre — L'oro arretra mentre le aspettative della Fed si azzerano e il prezzo testa il supporto vicino alla zona di 4.060 dollari

L'oro è scivolato di nuovo verso i 4.060 dollari giovedì, rinunciando a parte del rimbalzo di due giorni, mentre i trader hanno continuato a smorzare le aspettative di un aggressivo allentamento della Federal Reserve in vista del ritardato rapporto sui posti di lavoro negli Stati Uniti. Il cambiamento ha fatto seguito ai verbali del FOMC che hanno mostrato un comitato diviso e hanno fatto scendere le probabilità di un taglio dei tassi a dicembre.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

I punti salienti

- L'oro arretra verso i 4.060 dollari mentre le probabilità di un taglio dei tassi a dicembre scendono dal 50% al 30%.

- Il prezzo scivola sotto il livello di Fibonacci 0,382 intorno a 4.074 dollari, segnalando l'esitazione degli acquirenti.

- Il supporto crescente di marzo e le EMA chiave continuano a sostenere la tendenza rialzista più ampia.

Il repricing ha raffreddato lo slancio dell 'oro proprio quando la propensione al rischio è migliorata in tutti i titoli azionari. Gli operatori guardano ora ai dati sull'occupazione per capire se la Fed può giustificare un allentamento o se i rischi elevati di inflazione mantengono la politica più restrittiva più a lungo.

La struttura tecnica si indebolisce mentre l'oro perde il suo livello di supporto iniziale

Il grafico riflette l'aggiustamento del mercato. Dopo aver raggiunto i massimi vicino a 4.380 dollari all'inizio del mese, l'oro è entrato in un modello correttivo netto e ora si trova al di sotto del livello di ritracciamento dello 0,382 vicino a 4.074 dollari. Questa zona ha agito da perno durante la prima fase del ribasso. La sua perdita segnala che gli acquirenti stanno diventando più selettivi.

Dinamica del prezzo dell'oro (Fonte: TradingView)

I tentativi di recuperare l'EMA a 20 giorni a 4.059 dollari mostrano un'esitazione. Le candele dell'inizio di questa settimana hanno stoppini più bassi, il che suggerisce l'acquisto di un'immersione, ma la mancanza di seguito indica una convinzione limitata. L'EMA a 50 giorni a 3.946 dollari è ora il prossimo riferimento tecnico significativo sotto il prezzo. Essa segna il punto medio dell'accelerazione dell'oro dall'estate e non è stata testata dall'inizio dell'autunno.

Il Parabolic SAR rimane neutro o ribassista, dopo essersi ribaltato all'inizio del mese. Una chiara sequenza di massimi discendenti dal picco di 4.380 dollari delinea una tendenza al ribasso morbida ma ordinata. Il prezzo rimane compresso nella fascia 4.040$-4.080$, con una struttura che punta a una digestione continua a meno che un catalizzatore non rompa il pattern.

I segnali RSI corrispondono al tono. L'indicatore si è abbassato da livelli medi sani senza produrre una divergenza rialzista. L'assenza di divergenza suggerisce che la vendita è stabile piuttosto che esaurita.

La cautela macro aumenta mentre le aspettative della Fed si azzerano

Il contesto più ampio fornisce la pressione dietro lo stallo dell'oro. I verbali del FOMC hanno mostrato una spaccatura tra i membri preoccupati per un eccessivo irrigidimento e quelli che avvertono che un taglio anticipato dei tassi potrebbe riaccendere l'inflazione. Il dibattito ha fatto scendere le probabilità di un taglio dei tassi a dicembre dal 50% a circa il 30%, rafforzando il dollaro e raffreddando la domanda di beni rifugio.

Nel frattempo, il miglioramento del sentiment azionario ha riportato i capitali verso gli asset di rischio. I guadagni degli indici azionari statunitensi e asiatici di questa settimana riflettono un mercato che si sta adattando a un percorso di allentamento più lento. Per l'oro, ciò significa che il momentum ha meno spazio per accelerare, a meno che l'inflazione non si raffreddi ulteriormente o i dati sul lavoro non diano segnali di debolezza.

Tuttavia, la struttura di lungo periodo rimane intatta. Il supporto crescente di marzo continua a seguire il prezzo e le EMA più profonde mantengono una base stratificata. L'EMA a 100 giorni a 3.753 dollari e quella a 200 giorni a 3.470 dollari offrono all'oro un ampio margine prima che emerga un rischio strutturale. Questa base sottolinea che l'attuale movimento è correttivo all'interno di un trend rialzista più ampio.

Prospettive: l'oro mantiene la fascia 4.040-4.080 dollari

L'oro si trova ora in un punto di intersezione tra le aspettative macro e la struttura del grafico. Un recupero convincente del livello 0,382 e una chiusura al di sopra della fascia 4.080$-4.100$ riporterebbero lo slancio verso i 4.190$ e i 4.275$, segnando una ripresa del rialzo precedente. La mancata rottura di questo tetto mantiene l'oro nel suo canale correttivo, con 4.002 e 3.946 dollari come prossimi livelli di supporto da tenere d'occhio.

Gli operatori guarderanno al rapporto sul lavoro in ritardo per avere una guida. Una lettura più debole rafforza l'ipotesi di un allentamento e potrebbe ravvivare la domanda di beni rifugio. Un dato più forte rafforza l'attuale orientamento del mercato e potrebbe ritardare qualsiasi spinta verso i massimi del mese. L'oro rimane sostenuto dal suo trend di lungo periodo, ma la direzione a breve termine dipende da come i dati ridisegneranno il percorso della Fed.

In un precedente articolo, abbiamo osservato che l'impennata parabolica dell'oro lo esponeva al rischio di un ritracciamento controllato, a meno che i dati in arrivo non rafforzassero la narrativa sull'allentamento. L'attuale correzione conferma questo punto di vista, con il prezzo che è scivolato al di sotto del supporto iniziale di Fibonacci, mentre la struttura a lungo termine continua a mantenersi stabile.

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