MTS registra volumi record dopo la stretta BCE e le tensioni geopolitiche

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Olga Shendetskaya

12.09.2026

MTS registra volumi record dopo la stretta BCE e le tensioni geopolitiche — MTS: volumi ai massimi

Nel mercato obbligazionario europeo la settimana mette in evidenza una forte concentrazione degli scambi sui titoli governativi a breve scadenza, mentre gli operatori si posizionano in vista delle decisioni di politica monetaria. Il quadro è accompagnato da volumi record su MTS Italy, dall’allargamento di alcuni spread sovrani e da nuove pressioni inflazionistiche legate al conflitto tra U.S. e Iran.

Punti chiave

MTS Italy registra un massimo storico con 112 miliardi di euro scambiati il 10 settembre, trainato da tensioni geopolitiche e decisioni BCE.
La BCE alza i tassi sui depositi di 25 punti base il 10 settembre, mentre le stime indicano inflazione Eurozona al 3% fino al 2026 e crescita allo 0,9%.
I differenziali tra titoli europei si ampliano: Bonos-Bund a 47 punti base, OAT-Bund a 93 (+13 su base giornaliera), Btp-Bund stabile a 87.

Scambi elevati e reazione ai dati macro

Come riportato da Borsa Italiana, il 9 settembre è una giornata di rilievo per i mercati domestici di MTS, con oltre 110 miliardi di euro di volumi scambiati sui vari segmenti. I titoli di Italia, Spagna e Portogallo risultano i più trattati, con attività concentrata soprattutto sul tratto breve della curva, tra 0 e 2 anni, nell’attesa della riunione della BCE.

Nello stesso contesto, il Brent torna sopra i 100 dollari al barile per effetto della guerra tra U.S. e Iran. Sul fronte macroeconomico, la produzione industriale francese cala dello 0,4% mese su mese, contro attese di un aumento dello 0,2%, mentre su base annua la flessione è dello 0,5%; lo spread tra OAT decennali e Bund tedeschi si amplia a 88 punti base.

Decisione BCE e impatto sui titoli di Stato

Il 10 settembre la BCE alza i tassi sui depositi di 25 punti base, in linea con le attese e sulla scia della mossa di luglio, mentre sulla decisione pesano l’incertezza geopolitica e la pressione sui prezzi generata dal conflitto in Medio Oriente. Le ultime stime indicano un’inflazione al 3% per tutto il 2026 e una crescita dell’Eurozona dello 0,9% per l’anno in corso.

Nonostante il rendimento del BTP decennale italiano risalga al 4,37% e lo spread Btp-Bund chiuda a 87 punti base, MTS Italy segna un massimo storico con 112 miliardi di euro scambiati. Crescono anche gli spread tra altri titoli europei, con il differenziale Bonos-Bund a 47 punti base e quello OAT-Bund a 93 punti base, in aumento di 13 punti su base giornaliera.

L’11 settembre, inoltre, il dato core dell’inflazione U.S., pari a +0,3% mese su mese, rafforza le argomentazioni dei membri più restrittivi del FOMC a favore di un ulteriore inasprimento monetario. Il sentiment dei consumatori misurato dall’Università del Michigan scende a 47,8 da 51,7, risentendo dei prezzi della benzina e delle tensioni geopolitiche.

Nel nostro precedente aggiornamento sui rendimenti dei titoli di Stato dell’Eurozona dopo il rialzo dei tassi BCE di 25 punti base, abbiamo segnalato un’accelerazione dei rendimenti verso nuovi massimi pluriennali su Bund, BTp, Oat e Bonos. L’attenzione del mercato restava concentrata sulle prossime mosse di politica monetaria, con effetti visibili anche sullo spread BTp-Bund e sulla pressione lungo la curva dei rendimenti.

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