Le Borse europee chiudono in calo, rendimenti elevati pesano su Milano e listini UE

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Jainam Mehta

30.09.2026

Le Borse europee chiudono in calo, rendimenti elevati pesano su Milano e listini UE — Borse UE giù, Milano soffre

I mercati azionari europei terminano la seduta in territorio negativo mentre i rendimenti dei titoli di Stato restano su livelli alti e il petrolio sale. A condizionare il clima contribuiscono anche i nuovi dati macroeconomici di Italia, Germania e U.S., che mostrano un'inflazione ancora sostenuta in Europa e segnali di tenuta dell'economia americana.

Punti chiave

Le principali Borse europee chiudono in calo con Francoforte -0,79%, Parigi -0,89%, Londra -0,29% e FTSE MIB -0,84% a causa dei rendimenti elevati.
L'inflazione armonizzata in Italia accelera al 4,1% annuo oltre il consenso, mentre il rendimento del BTP decennale raggiunge il 4,60% e lo spread sale a 102 punti base.
Sul FTSE MIB spiccano Technoprobe (+2,17%) e Campari (+1,96%), mentre Telecom Italia perde il 2,58% e Juventus crolla dell'8,85% tra le mid cap.

Dati macro e pressione sui rendimenti

Come riportato da Borsa Italiana, la seduta si chiude con vendite diffuse sulle piazze europee, in un contesto segnato da rendimenti obbligazionari elevati e da uno spread OAT-Bund vicino a 130 punti base. In Italia l'inflazione armonizzata sale al 4,1% annuo dal 3,2% di agosto, oltre il consenso del 3,7% e al livello più alto dal 2023, mentre in Germania i prezzi accelerano al 3,3% dal 2,9%, anche in questo caso leggermente sopra le attese.

Sul fronte dell'attività economica, a settembre la fiducia dei consumatori in Italia scende a 91,2 da 94,5 e quella delle imprese cala a 95,9 da 97,0. Fa eccezione il manifatturiero, con l'indice che sale a 91,9 da 90,2 grazie al miglioramento degli ordinativi e delle valutazioni sulla produzione.

Dagli U.S. arrivano invece indicazioni migliori delle previsioni: il deflatore PCE di agosto cresce del 3,4% annuo, sotto il 3,7% atteso, mentre la componente core rallenta al 3,0% annuo. I consumi personali aumentano dello 0,9% mensile ad agosto, il reddito personale dello 0,2%, l'ADP di settembre mostra 90 mila occupati aggiuntivi e la stima finale del PIL del secondo trimestre viene rivista al rialzo al 2,2% annualizzato dall'1,5%.

L'euro resta quasi stabile a 1,135 contro il dollaro U.S., l'oro cede lo 0,63% e il petrolio Light Sweet Crude Oil avanza del 2,38%. In Italia lo spread sale a 102 punti base, con il rendimento del BTP decennale al 4,60%.

Milano debole, vendite su banche e telecomunicazioni

Tra i principali listini europei, Francoforte perde lo 0,79%, Parigi lo 0,89% e Londra lo 0,29%. Piazza Affari chiude in ribasso, con il FTSE MIB in calo dello 0,84% e il FTSE Italia All-Share in flessione a 53.996 punti, mentre il FTSE Italia Mid Cap sale dello 0,07% e il FTSE Italia Star resta quasi invariato a -0,03%.

Fra le blue chip milanesi si distinguono Technoprobe, in rialzo del 2,17%, Campari, in progresso dell'1,96%, Banca Mediolanum, in crescita dell'1,74%, e Inwit, in aumento dell'1,34%. Sul lato opposto, Telecom Italia cede il 2,58%, Banco BPM lascia sul terreno il 2,06%, Brunello Cucinelli perde il 2,00% e Generali Assicurazioni arretra dell'1,75%.

Nel segmento delle mid cap, i migliori rialzi sono per D'Amico, in aumento del 4,97%, BFF Bank, a +2,65%, BF, a +2,63%, e GVS, a +2,50%. I ribassi più marcati colpiscono invece Juventus, che chiude a -8,85%, seguita da Banco Desio, Banca Ifis e DiaSorin.

Nel nostro precedente aggiornamento sul rialzo dei rendimenti dei BTp decennali abbiamo evidenziato il ritorno del tasso italiano verso area 4,59%, sui massimi da novembre 2023, insieme a uno spread BTp-Bund in risalita. L’articolo sottolineava inoltre come le aspettative su Fed e BCE e la lettura dei dati macro continuino a guidare il pricing del rischio, rendendo meno automatico il legame tra indicatori economici e calo dei tassi.

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