Akcje LVMH konsolidują się na poziomie 543 euro w związku ze słabymi wynikami za IV kwartał.

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Głosy rynku

Dmytro Kharkov

29.01.2026

Akcje LVMH konsolidują się na poziomie 543 euro w związku ze słabymi wynikami za IV kwartał. — Zyski LVMH za 2025 r. wykazały gwałtowne spowolnienie przychodów

Od 29 stycznia akcje LVMH notowane są na poziomie 543,60 euro, co oznacza wzrost o 0,2% w ciągu ostatnich 24 godzin. LVMH pozostaje około 25% poniżej 52-tygodniowego maksimum wynoszącego 723 euro, co odzwierciedla ostrożne nastroje inwestorów pomimo długoterminowej siły marki.

Najważniejsze

LVMH odnotował 5% spadek przychodów w całym roku 2025 i 9% spadek zysku operacyjnego, spowodowany słabym popytem w Europie i Japonii.
Podstawowy segment mody i wyrobów skórzanych spadł o 8%, podczas gdy tylko selektywna sprzedaż detaliczna wykazała się odpornością.
Pomimo skromnego wzrostu w czwartym kwartale, perspektywy pozostają ostrożne, ponieważ utrzymują się niekorzystne czynniki makroekonomiczne i geopolityczne.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Raport LVMH za cały rok 2025 ujawnił wyraźne spowolnienie wzrostu przychodów, podkreślając wpływ trudnego krajobrazu gospodarczego i geopolitycznego. Całkowite przychody spadły o 5% rok do roku do 80,8 mld euro, a wzrost organiczny spadł o 1%. Zysk operacyjny spadł o 9% do 17,8 mld euro, podczas gdy dochód netto wyniósł 10,9 mld euro. Pomimo słabszych wyników, firma wygenerowała 11,3 mld euro wolnych przepływów pieniężnych - wzrost o 8%, co wskazuje na dyscyplinę finansową.

Główny dział mody i wyrobów skórzanych, który obejmuje flagowe marki, takie jak Louis Vuitton i Dior, odnotował 8% spadek przychodów. Segment ten wcześniej napędzał wzrost, ale znalazł się pod presją słabej aktywności turystycznej w Azji, zwłaszcza w Japonii, oraz słabszego popytu na produkty z wyższej półki w Europie. Tymczasem Wines & Spirits zmagało się ze spadkiem popytu na koniak i normalizacją zapasów po pandemii COVID-19.

Dyrektor generalny Bernard Arnault przyznał, że globalne rynki luksusu stoją przed wyzwaniami i był szczególnie ostrożny w swoich prognozach na przyszłość. Chociaż wyraził zaufanie do długoterminowej pozycji grupy, zaoferował kilka bezpośrednich katalizatorów wzrostu na 2026 r., stwierdzając, że "otoczenie pozostaje niepewne".

Kluczowe poziomy wsparcia i dynamika trendu

Z technicznego punktu widzenia wydaje się, że akcje tworzą krótkoterminową bazę. Wsparcie pojawiło się w okolicach 530-535 euro, gdzie akcja cenowa wielokrotnie znajdowała zainteresowanie kupnem od początku stycznia. Opór znajduje się obecnie na poziomie 555 euro, który zbiegł się z załamaniem po wynikach finansowych w połowie stycznia. Zdecydowany ruch powyżej tego poziomu może wywołać ruch w kierunku 100-dniowej średniej kroczącej, która obecnie znajduje się w pobliżu 572 euro. Tymczasem 200-dniowa średnia krocząca znajduje się nieco wyżej, w okolicach 586 euro, działając jako pułap, chyba że przeciwności makroekonomiczne ustąpią.

Wskaźniki momentum, takie jak RSI, podnoszą się z poziomów wyprzedania, oscylując obecnie w pobliżu 45, co sugeruje umiarkowaną dywergencję zwyżkową. Wolumen pozostaje jednak niewielki, co odzwierciedla niezdecydowanie inwestorów. Zmienność również spadła, a wstęgi Bollingera zwężają się - często jest to prekursor bardziej kierunkowego ruchu.

Dynamika cen akcji LVMH (listopad 2025 - styczeń 2025). Źródło: TradingView.

LVMH notowany jest przy końcowym wskaźniku P/E na poziomie około 27x, nieco powyżej średniej w sektorze dóbr konsumenckich, co odzwierciedla jego status premium. Spółka utrzymuje terminową stopę dywidendy na poziomie około 2,1%, wspieraną przez solidne wolne przepływy pieniężne, które działają jako amortyzacja przed spadkami na rynku.

Ograniczony wzrost, chyba że sytuacja makro ulegnie poprawie

W optymistycznym scenariuszu ożywienie wydatków na dobra luksusowe w Chinach i Stanach Zjednoczonych może przyczynić się do powrotu do wzrostu organicznego powyżej 3% w drugiej połowie 2026 roku. To, w połączeniu ze zmniejszeniem presji walutowej, może pchnąć akcje LVMH w kierunku przedziału 580-600 euro. Dalsza odporność Sephory i odbicie w sprzedaży detalicznej w branży turystycznej również wspierałyby ten pogląd.

W scenariuszu bazowym akcje notowane są w trendzie bocznym, z wycenionym powolnym wzrostem zysków. Inwestorzy prawdopodobnie skupią się na stabilności dywidendy, wartości marki i kontroli kosztów. Akcje mogą oscylować między 530 a 570 euro w nadchodzących kwartałach, w zależności od kwartalnych aktualizacji i sygnałów makro.

Inwestorzy wywierają coraz większą presję na LVMH, aby uzyskać większą jasność co do sukcesji w rodzinie Arnault. Pomimo przedłużenia kadencji Bernarda Arnault na stanowisku dyrektora generalnego do 85 roku życia, nadal nie ma pewności, kto ostatecznie pokieruje największą na świecie grupą luksusową.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?