A Coinbase pode perder parte de sua receita com a Lei CLARITY

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A Lei CLARITY pode reformular o modelo de negócios da Coinbase

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Anastasiia Chabaniuk

19.03.2026

A Coinbase pode perder parte de sua receita com a Lei CLARITY — Regulamentação de stablecoin nos EUA ameaça a receita da Coinbase

Os legisladores dos EUA estão discutindo a proposta da Lei CLARITY, que poderia restringir os pagamentos de rendimento em stablecoins. Isso pode afetar o modelo de negócios da Coinbase, já que a bolsa usa recompensas para incentivar os usuários a manter dólares digitais em sua plataforma.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

O projeto de lei proibiria os emissores de stablecoins de pagar juros diretamente aos detentores de tokens. Ao mesmo tempo, a distribuição de rendimento continua sendo um ponto-chave de debate entre bancos, reguladores e empresas de criptografia, informa a CoinDesk , citando uma fonte familiarizada com o assunto.

Brechas no projeto de lei

Apesar das possíveis restrições, os analistas apontam para várias lacunas na versão atual da Lei CLARITY. Em particular, ela não proíbe explicitamente várias formas de "recompensas", como bônus, cashback ou incentivos de marketing, que podem efetivamente replicar os juros.

O projeto de lei também permite pagamentos vinculados à atividade do usuário - por exemplo, usando stablecoins em transações ou protocolos DeFi. Isso abre a porta para modelos alternativos de distribuição de rendimento.

Também são possíveis estruturas de parceria entre emissores e plataformas, em que parte da receita da reserva é compartilhada com uma bolsa, que então distribui recompensas aos usuários.

O que isso significa para a Coinbase

As stablecoins, especialmente o USDC, tornaram-se uma importante fonte de receita para a Coinbase e uma ferramenta fundamental para a retenção de usuários. Em 2025, a receita com stablecoins atingiu US$ 1,35 bilhão, tornando-se o segundo maior fluxo de receita da empresa.

No entanto, os analistas dizem que, mesmo sob regras mais rígidas, o impacto geral sobre os negócios da Coinbase provavelmente será limitado. A empresa ainda gera a maior parte de sua receita com negociações, derivativos e seu ecossistema Base.

O CEO Brian Armstrong também observou que a proibição de recompensas poderia até aumentar a lucratividade da Coinbase, mas seria negativa para os usuários e para a competitividade global das stablecoins dos EUA.

Riscos para o mercado

Os especialistas alertam que a restrição de recompensas poderia reduzir os incentivos para manter stablecoins em plataformas centralizadas. Como resultado, os usuários podem transferir fundos para DeFi ou carteiras externas, afetando as receitas de câmbio.

Ainda assim, o mercado espera que as empresas de criptografia se adaptem e encontrem formas alternativas de incentivar os usuários sob novas regulamentações.

Anteriormente, o projeto World de Sam Altman começou a se integrar à Coinbase para verificar os agentes de IA.

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