Microsoft enfrenta pior mês desde 2000 com preocupações sobre IA atingindo as ações

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Igor Krasulya

1 hora atrás

Microsoft enfrenta pior mês desde 2000 com preocupações sobre IA atingindo as ações — Microsoft cai devido a temores sobre gastos com IA

As ações da Microsoft caminham para seu declínio mensal mais acentuado desde o estouro da bolha pontocom, à medida que investidores reavaliam o custo e o retorno da estratégia de inteligência artificial da empresa. As ações caíram 17% em junho, eliminando mais de US$ 570 bilhões em valor de mercado e empurrando uma das líderes tecnológicas mais confiáveis de Wall Street para uma rara queda de valuation.

Destaques

As ações da Microsoft caíram 17% em junho.
A liquidação apagou mais de US$ 570 bilhões em valor de mercado.
A ação caminha para seu pior mês desde 2000.
Investidores estão preocupados com os gastos em IA e as margens do Azure.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Gastos com IA tornam-se a principal preocupação

De acordo com a Bloomberg, a liquidação reflete dois temores relacionados. Os investidores questionam se os pesados gastos da Microsoft em infraestrutura de IA trarão retornos com rapidez suficiente, ao mesmo tempo em que avaliam se as ferramentas de IA poderiam eventualmente enfraquecer a demanda por produtos de software tradicionais, como Word, Excel e outras partes do pacote Microsoft.

Essas dúvidas se intensificaram após os resultados do terceiro trimestre fiscal da Microsoft mostrarem um crescimento abaixo do esperado no Azure, seu negócio de computação em nuvem. A empresa também projetou US$ 190 bilhões em despesas de capital até o final de dezembro, acima do que Wall Street esperava.

Esse nível de gastos tornou-se uma questão central. A IA exige investimentos massivos em data centers, chips, capacidade de nuvem e integração de software. Para a Microsoft, o risco não é apenas o tamanho da conta, mas se os gastos comprimirão as margens antes que a nova receita de IA seja grande o suficiente para compensar a pressão.

Valuation cai para níveis raros

A queda tornou a Microsoft excepcionalmente barata para os seus padrões. A ação é negociada a cerca de 19 vezes os lucros esperados para os próximos 12 meses, abaixo do múltiplo do S&P 500 de cerca de 20 e muito abaixo da média de 10 anos da Microsoft, que é de 27.

Isso atraiu o interesse de alguns investidores. Michael Burry, conhecido por apostar contra o mercado imobiliário dos EUA antes da crise de 2008, revelou que comprou opções de compra (call options) da Microsoft com preços de exercício na casa dos US$ 700, com vencimento em 2028. A divulgação ajudou as ações da Microsoft a subirem 5,7% na sexta-feira, para US$ 372,97, seu melhor dia desde maio de 2025.

Mesmo com essa recuperação, a ação continua a caminho de seu pior mês desde dezembro de 2000. Ela também atingiu seu nível de fechamento mais baixo desde 2023 antes de se recuperar.

Um teste para o trade de IA

A queda da Microsoft é importante porque mostra a rapidez com que o trade de IA mudou do entusiasmo para o escrutínio. Espera-se ainda que a empresa cresça a receita em 17% no ano fiscal que termina em 30 de junho, com projeção de aceleração do crescimento nos anos seguintes. Isso dá aos otimistas um argumento para a paciência.

Mas o mercado não está mais recompensando a exposição à IA por si só. Os investidores agora querem provas de que os gastos com IA podem se transformar em crescimento de lucros sem prejudicar as margens. A escala da Microsoft, sua posição na nuvem e sua estratégia de IA baseada em parcerias ainda a tornam um dos players mais fortes do setor. A liquidação de junho mostra que mesmo os nomes mais fortes da IA não estão mais imunes a questionamentos sobre custos, disrupção e timing.

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