Os temores de guerra eliminam US$ 1 trilhão das ações dos EUA, e as tensões em Ormuz empurram o petróleo para o risco de atingir US$ 100.

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Yaroslav Dmytrenko

04.03.2026

Os temores de guerra eliminam US$ 1 trilhão das ações dos EUA, e as tensões em Ormuz empurram o petróleo para o risco de atingir US$ 100. — A escalada em torno do Irã ameaça os mercados e a política do Federal Reserve

A probabilidade de a operação EUA-Israel contra o Irã se transformar em uma guerra mais ampla está aumentando. Os estrategistas estão avaliando a possível entrada de outros atores no conflito, enquanto Donald Trump está tentando reabrir o Estreito de Ormuz em um esforço para estabilizar o mercado de petróleo.

Destaques

Ações dos EUA perdem US$ 1 trilhão em meio a temores sobre o petróleo
Ataques à infraestrutura de petróleo aumentam o risco de US$ 100 por barril
Cortes nas taxas do Fed ameaçados por novas pressões inflacionárias

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

O espectro de uma guerra maior se aproxima

Na terça-feira, o mercado de ações dos EUA abriu em forte queda, apagando quase US$ 1 trilhão em valor de mercado. O Dow Jones Industrial Average caiu 0,9%, enquanto o S&P 500 e o Nasdaq Composite caíram mais de 1% em meio a temores de interrupções no fornecimento de petróleo. Aeronaves israelenses e norte-americanas lançaram novos ataques contra o Irã, e as ações de retaliação intensificaram as preocupações sobre um conflito prolongado em uma região crítica para o mercado global de energia.

Pelo menos uma dúzia de instalações importantes de armazenamento e refino de petróleo teria sido alvo de ataques iranianos, incluindo a Refinaria Ras Tanura (Arábia Saudita), a Instalação de Armazenamento de Petróleo Fujairah e o Terminal de Combustível Musaffah (Emirados Árabes Unidos). Os ataques de drones também atingiram a infraestrutura de gás e petróleo da QatarEnergy, incluindo o complexo de processamento de Ras Laffan e as instalações em Mesaieed, o que levou à interrupção da produção de GNL. O porto de Duqm, em Omã, também sofreu danos.

A China pediu uma redução da escalada e está pressionando o Irã a restabelecer a navegação pelo Estreito de Ormuz, embora as tentativas de garantir a passagem unilateral das embarcações chinesas tenham falhado. Enquanto isso, Trump ordenou que a Corporação Internacional de Financiamento do Desenvolvimento (DFC) dos EUA fornecesse um seguro com preços "muito moderados" para os navios que transitam pelo Golfo Pérsico, enquanto a Marinha dos EUA começou a escoltar comboios por águas de alto risco.

Entretanto, a eficácia dessas medidas ainda não está clara. Segundo informações, as nações produtoras de energia interromperam a produção à medida que as instalações de armazenamento se enchem. As discussões sobre uma possível operação terrestre estão se intensificando, pois os analistas argumentam que os ataques aéreos, por si só, podem não atingir os objetivos estratégicos. Também está crescendo a especulação sobre o possível envolvimento do Paquistão, um cenário ativamente desencorajado pela China e pela Índia. O porto de Chabahar, localizado fora do Estreito de Ormuz, próximo à fronteira com o Paquistão, é estrategicamente importante para as remessas de petróleo para a Índia e a China. Qualquer tentativa do Paquistão de se apoderar dele poderia desencadear novas tensões entre duas potências nucleares.

Tempo é dinheiro

Para os mercados, o fator decisivo não é a escalada em si, mas a duração das interrupções no fornecimento. Se as interrupções no Estreito de Ormuz persistirem por várias semanas, os preços do petróleo poderão se estabilizar acima de US$ 100 por barril, enfraquecendo significativamente as previsões de lucros corporativos nos EUA e na Europa.

Nesse cenário, o setor de energia provavelmente emergiria como o principal beneficiário, enquanto as companhias aéreas, as empresas industriais e as empresas voltadas para o consumidor enfrentariam custos crescentes. A pressão sobre o S&P 500 e o Nasdaq poderia se intensificar à medida que os rendimentos mais altos dos títulos e as expectativas renovadas de inflação levassem a outra reprecificação das ações de crescimento.

Outro risco é que o aumento dos preços da energia possa inviabilizar o ciclo de flexibilização monetária previsto. Se a inflação se acelerar devido ao aumento dos preços do petróleo, o Federal Reserve poderá ser forçado a manter uma postura restritiva por mais tempo do que os mercados esperam, aumentando a probabilidade de um ambiente de "estagflação leve" - desaceleração do crescimento combinada com inflação persistente.

O capital poderia, então, passar das ações de tecnologia para as commodities, o dólar dos EUA e os ativos defensivos, ampliando a volatilidade nos mercados globais em 2026.

A política comercial fica em segundo plano

Em meio à escalada militar, as novas tarifas globais dos EUA ficaram em segundo plano. No entanto, de acordo com a CBS, as autoridades dos EUA reconheceram que a sobretaxa temporária de importação de até 15% - introduzida por Trump após uma decisão da Suprema Corte - pode permanecer em vigor por 150 dias e não pode ser prorrogada unilateralmente sem a aprovação do Congresso.

Especialistas em direito argumentam que a aplicação dessa autoridade globalmente não tem precedentes e foi originalmente planejada para tratar de questões de balanço de pagamentos, em vez de déficits comerciais padrão, conforme o governo. Portanto, um déficit comercial geral de mercadorias, por si só, pode não ser motivo suficiente para estender as tarifas.

Como escrevemos, EUA e Israel atacam o Irã: Os preços do petróleo sobem e os riscos de crise energética aumentam

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