Nvidia supera as previsões, mas investidores questionam ritmo de crescimento

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Olga Shendetskaya

21.05.2026

Nvidia supera as previsões, mas investidores questionam ritmo de crescimento — Nvidia cresce, mas investidores querem mais

A Nvidia mais uma vez apresentou um trimestre que a maioria das empresas descreveria como excepcional, mas para a empresa mais valiosa do mundo, recordes sozinhos não foram suficientes. Agora, os investidores estão olhando além do atual boom dos chips de IA e se perguntando se a Nvidia conseguirá manter seu ritmo de crescimento à medida que concorrentes e grandes clientes aceleram seus próprios planos de chips.

Destaques

A receita da Nvidia no primeiro trimestre fiscal atingiu US$ 81,6 bilhões, alta de 85% em relação ao ano anterior.
A receita de data centers subiu 92%, para US$ 75,2 bilhões.
O lucro líquido chegou a US$ 58,32 bilhões, ou US$ 2,39 por ação.
A empresa projetou vendas de cerca de US$ 91 bilhões para o trimestre atual, acima das expectativas dos analistas de cerca de US$ 87,29 bilhões.
A Nvidia elevou seu dividendo trimestral de US$ 0,01 para US$ 0,25 por ação e anunciou uma recompra adicional de US$ 80 bilhões.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Trimestre recorde, reação morna do mercado

Segundo a Bloomberg, a Nvidia registrou receita de US$ 81,6 bilhões no trimestre encerrado em 26 de abril, alta de 20% em relação ao trimestre anterior e de 85% em relação ao ano passado. O principal motor de crescimento continuou sendo os data centers, onde as vendas aumentaram 92% ano a ano, chegando a US$ 75,2 bilhões. A empresa também confirmou um novo programa de recompra de ações de US$ 80 bilhões e elevou fortemente seu dividendo, de um centavo para 25 centavos por ação.

Os resultados superaram as expectativas de Wall Street. Os analistas esperavam receita de US$ 78,91 bilhões e lucro ajustado de US$ 1,75 por ação, enquanto a Nvidia registrou US$ 1,76 por ação, excluindo itens não recorrentes. O lucro líquido atingiu US$ 58,32 bilhões, um salto em relação aos US$ 18,78 bilhões do ano anterior.

Mas a reação do mercado foi fria. As ações da Nvidia caíram levemente após o fechamento, para US$ 222,12, mesmo com a empresa projetando receita de cerca de US$ 91 bilhões para o trimestre atual, acima das expectativas dos analistas de US$ 87,29 bilhões. Para os investidores, a mensagem foi clara: as expectativas subiram tanto que nem mesmo um relatório forte garante alta no preço das ações.

Huang aposta na diversificação

O CEO Jensen Huang tentou mostrar que a Nvidia não depende apenas dos gastos de alguns dos maiores operadores de data centers. A empresa destaca a crescente demanda de empresas, governos e indústrias que estão construindo suas próprias infraestruturas de inteligência artificial. Huang descreveu a construção de “fábricas de IA” como a maior expansão de infraestrutura da história e destacou oportunidades futuras em IA física, incluindo robôs e veículos autônomos.

Essa mudança é importante. Até agora, o avanço da Nvidia foi impulsionado principalmente pelos hyperscalers, as maiores empresas de nuvem e tecnologia. Mas essa concentração gera risco: se a Microsoft, Amazon, Google ou Meta reduzirem os investimentos ou avançarem mais agressivamente em chips próprios, o crescimento da Nvidia pode se tornar menos previsível.

A concorrência já está se intensificando. A AMD está investindo em seus próprios aceleradores de IA, Broadcom e Google desenvolvem soluções customizadas e a Amazon amplia sua linha Trainium. Alphabet, Amazon, AMD e Intel estão cada vez mais ativas oferecendo chips próprios ou mais baratos para inferência de IA, enquanto as ações da Nvidia ficaram atrás das da AMD e Intel neste ano.

O teste de maturidade para uma líder em IA

A principal questão agora não é se a Nvidia está crescendo. Ela está crescendo muito rápido. A dúvida é se a empresa está passando de uma expansão explosiva para uma fase em que os investidores precisam de dividendos, recompras e uma base de clientes mais ampla para justificar sua avaliação.

A Nvidia já tenta fortalecer o ecossistema ao seu redor. Nos últimos 16 meses, a empresa direcionou cerca de US$ 90 bilhões em acordos e investimentos em mais de 145 empresas, incluindo desenvolvedores de IA, provedores de nuvem e parceiros de infraestrutura. Essa estratégia ajuda a reter clientes e acelerar o desenvolvimento da infraestrutura de IA, mas também torna o mercado mais dependente de uma única empresa.

O valor de mercado da Nvidia saltou de cerca de US$ 400 bilhões no fim de 2022 para US$ 5,4 trilhões. Nesse patamar, os investidores querem mais do que receita recorde. Eles querem uma resposta clara sobre a sustentabilidade do crescimento. Por isso, o relatório da Nvidia não foi uma decepção nos números, mas sim um teste de confiança: se o mercado ainda acredita que a demanda por infraestrutura de IA pode resistir à concorrência, à geopolítica e às expectativas crescentes.

Já foi reportado anteriormente que as ações dos EUA caíram após ameaças do Irã de ampliar o conflito.

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