Ações da Tesla caem 4,7% apesar da receita recorde do terceiro trimestre

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Dmytro Kharkov

23.10.2025

Ações da Tesla caem 4,7% apesar da receita recorde do terceiro trimestre — O último relatório de lucros da Tesla mostrou uma receita trimestral recorde, superando as previsões

Em 23 de outubro, as ações da Tesla estavam sendo negociadas a US$ 422,21, com queda de 4,7% nas últimas 24 horas. A recente retração ocorre após uma forte alta de várias semanas, mas os indicadores técnicos ainda apontam para uma estrutura geral de alta.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Destaques

- A Tesla registrou uma receita recorde no terceiro trimestre, impulsionada por um aumento nas vendas de veículos elétricos nos EUA antes do vencimento do crédito fiscal federal.

- No entanto, os lucros caíram 37% devido ao aumento dos custos, tarifas e redução das margens.

- As ações caíram 4,7%, já que os investidores avaliaram as fortes vendas em relação ao enfraquecimento da lucratividade e aos riscos da demanda futura.

A Tesla continua sendo um dos nomes de megacapacidade mais voláteis de Wall Street, o que se reflete em seu beta elevado de cerca de 2,09. Isso posiciona a ação para movimentos bruscos, tanto para cima quanto para baixo. O preço atual coloca a TSLA logo acima da região de suporte de US$ 420, que coincide com uma zona de consolidação recente. Se não conseguir manter esse nível, poderá haver mais pressão de venda, com o próximo suporte próximo a US$ 385.

No lado positivo, a resistência é encontrada em torno de US$ 445, seguida por um teto mais significativo perto de US$ 488 - a recente alta do início deste mês. Um rompimento acima desse nível marcaria um novo rompimento de alta de curto prazo, potencialmente abrindo espaço para a faixa de US$ 520 a US$ 550. As médias móveis também apóiam a tendência de alta: A Tesla continua sendo negociada acima de sua média móvel simples (MMS) de 50 dias, e permanece confortavelmente acima da MMS de 200 dias. Essa separação entre as médias de curto e longo prazo reflete uma tendência de alta tecnicamente saudável, embora o impulso possa estar diminuindo.

Dinâmica do preço das ações da Tesla (agosto de 2025 - outubro de 2025). Fonte: TradingView

O Índice de Força Relativa (RSI) recentemente oscilou perto de 70, sugerindo condições de sobrecompra antes da venda de hoje. Essa correção pode ser uma reação natural para aliviar o estresse técnico. Os volumes de negociação foram significativamente maiores do que a média, o que confirma o interesse elevado dos investidores, mas também pode sugerir fluxos especulativos que podem se desfazer rapidamente.

Receita recorde, mas margens sob pressão

O último relatório de lucros da Tesla, divulgado em 22 de outubro, confirmou que a empresa superou as previsões de receita com um recorde trimestral histórico. A empresa disse que a receita para os três meses até o final de setembro atingiu um recorde de US$ 28 bilhões, um aumento de 12% em relação ao mesmo período do ano passado. Essa surpresa positiva foi impulsionada, em grande parte, por um aumento nas vendas de veículos elétricos (EV) nos EUA, antes do término do crédito fiscal federal de US$ 7.500 no início do quarto trimestre de 2025. Essa mudança pontual de política parece ter puxado uma grande quantidade de demanda, dando à Tesla um impulso temporário que pode não se repetir nos próximos trimestres.

Apesar da força da linha superior, os lucros caíram 37% em relação ao ano anterior, refletindo várias pressões subjacentes. As margens estão sendo reduzidas por cortes agressivos de preços destinados a defender a participação no mercado, custos de materiais mais altos e aumento dos gastos com P&D e capacidade de produção. O declínio também foi parcialmente vinculado a tarifas e outros custos relacionados ao comércio internacional, que afetaram desproporcionalmente a Tesla, dada sua presença global. A receita de crédito regulatório, que já foi um importante impulsionador da lucratividade, continua a diminuir - tornando a Tesla cada vez mais dependente das vendas de veículos e produtos de energia essenciais para o desempenho da margem.

O sentimento do mercado foi ainda mais afetado pelo tom notavelmente cauteloso de Elon Musk durante a chamada de resultados. Ele alertou sobre a contínua incerteza macroeconômica, o impacto das altas taxas de juros sobre o financiamento de automóveis e os desafios mais amplos de acessibilidade que poderiam retardar a adoção de veículos elétricos, especialmente em segmentos sensíveis ao preço. Os investidores também estão observando atentamente os acontecimentos na China e na Europa, onde os fabricantes locais de veículos elétricos estão se expandindo agressivamente com modelos mais baratos e tecnologia aprimorada.

Recuperação básica e catalisadores de alta

No cenário básico, a TSLA se estabiliza em torno da zona de US$ 400 a US$ 420 e retoma gradualmente sua trajetória ascendente. Esse cenário pressupõe que a queda na demanda pós-crédito fiscal seja superficial e que a Tesla mantenha entregas saudáveis de veículos até o final do ano. De acordo com essa visão, a ação poderia testar novamente a resistência de US$ 488 no final do quarto trimestre e atingir US$ 500 a US$ 520 no início de 2026. A confiança dos investidores provavelmente retornaria se os números de entrega do quarto trimestre continuassem fortes e as margens brutas mostrassem sinais de estabilização, apesar dos preços médios de venda mais baixos.

Na hipótese otimista, um crescimento mais forte do que o esperado no negócio de energia da Tesla, juntamente com o progresso em seu roteiro FSD (Full Self-Driving), poderia impulsionar as ações para além de US$ 550 em meados de 2026. Isso pressupõe condições regulatórias favoráveis, nenhuma grande desaceleração econômica e um desempenho consistente das margens. Uma expansão bem-sucedida das implantações do Megapack ou aprovações regulatórias importantes para níveis mais altos de direção autônoma poderiam atuar como catalisadores de curto prazo nesse cenário.

O recorde de entregas da Tesla no terceiro trimestre, de 497.099 veículos, foi impulsionado por um aumento na demanda dos EUA antes do vencimento do crédito fiscal para veículos elétricos, o que levantou preocupações sobre a sustentabilidade da demanda no quarto trimestre. Na China, as vendas de setembro aumentaram 25% em relação ao mês anterior, mas a concorrência de participantes locais como a BYD continua a pressionar a participação de mercado e as margens da Tesla.

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