Gana chega a acordo em nível técnico com o FMI sobre primeira avaliação do PCI, enquanto orçamento de 2027 prevê superávit

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Alena Volkova

05.11.2026

Gana chega a acordo em nível técnico com o FMI sobre primeira avaliação do PCI, enquanto orçamento de 2027 prevê superávit — Gana alcança marco importante com o FMI

Gana avança com seu programa de 36 meses do Instrumento de Coordenação de Políticas (PCI) após a equipe técnica do FMI e as autoridades chegarem a um acordo em nível técnico sobre a primeira avaliação. A análise aponta crescimento resiliente, inflação baixa e implementação de reformas amplamente satisfatória, mas destaca a volatilidade externa e a recomposição das reservas como desafios importantes para a política econômica.

Destaques

Gana chegou a um acordo em nível técnico com a equipe do FMI sobre a primeira avaliação do PCI após cumprir a maioria das metas do programa; o crescimento do PIB real em 2026 está projetado em 5,7%, e a inflação em outubro foi de 5,5%.
O Orçamento de 2027 prevê superávit primário de 0,5% do PIB para financiar a geração de empregos, oportunidades de investimento e infraestrutura, alinhado às prioridades da Nova Economia.
O FMI alerta para riscos externos e internos persistentes e recomenda políticas prudentes, reservas mais robustas, reformas fiscais e de governança e controles mais rigorosos de gastos para preservar a estabilidade.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Avaliação do programa e plano fiscal para 2027

Conforme divulgado pelo Fundo Monetário Internacional, o acordo em nível técnico foi alcançado após uma missão a Acra, de 22 de outubro a 4 de novembro, liderada por Ruben Atoyan, para discutir a primeira avaliação do programa PCI sem financiamento de Gana.

O acordo ainda depende da aprovação da direção e do Conselho Executivo do FMI. Segundo o Fundo, a estabilidade macroeconômica está se consolidando, com crescimento do PIB real de 6,2% em relação ao mesmo período do ano anterior no primeiro semestre de 2026 e projeção de 5,7% para o ano inteiro. A inflação em outubro foi de 5,5%, abaixo da banda da meta do Banco de Gana, de 8±2%.

O desempenho do programa é amplamente satisfatório, e a maioria das metas quantitativas avaliadas foi cumprida. O FMI afirma que as autoridades reagiram à recente queda das reservas cambiais transferindo a intermediação de operações de câmbio do Banco de Gana para a GoldBod e implementando uma exigência maior de venda de ouro para mineradoras de grande escala.

O Orçamento de 2027 prevê um superávit primário de 0,5% do PIB, com base no regime de competência, em linha com o programa. Segundo o FMI, o espaço fiscal criado deve apoiar investimentos alinhados às prioridades da Nova Economia do governo, incluindo a geração de empregos, oportunidades de investimento e desenvolvimento de infraestrutura.

Riscos para as reservas e prioridades de reforma

As reformas estruturais continuam, incluindo a publicação do Documento de Estratégia Fiscal, a aprovação parlamentar da nova Lei do Conselho do Cacau e ajustes trimestrais nas tarifas de eletricidade. As autoridades também concluíram antes do prazo uma revisão da legislação aduaneira e de impostos especiais de consumo. Enquanto isso, seguem os trabalhos de reforma da gestão de liquidez no Banco de Gana, implantação do Sistema Integrado de Administração Tributária, operacionalização do Conselho Fiscal e elaboração da Declaração de Riscos Fiscais.

O FMI afirma que será importante concluir no prazo as medidas restantes, incluindo a publicação, já atrasada, da auditoria das contas de arrecadação da ECG. Acrescenta que avaliações mais rigorosas de projetos, processos licitatórios competitivos e controles estritos de gastos são necessários para garantir o melhor uso dos recursos e preservar a sustentabilidade da dívida.

Apesar dos avanços, o Fundo afirma que Gana continua exposto às oscilações dos preços do ouro, do cacau e do petróleo, além das tensões geopolíticas e do aperto das condições financeiras globais. Entre os riscos internos estão as necessidades expressivas de rolagem da dívida, as pressões fiscais associadas aos setores de energia, cacau e ouro e as fragilidades ainda existentes no setor financeiro.

Segundo o FMI, uma política monetária prudente, maior flexibilidade cambial, reservas mais robustas e a formação de um fundo de amortização para a dívida vincenda continuam sendo fundamentais para a estabilidade. O Fundo também aponta medidas de governança — incluindo o Projeto de Lei sobre a Conduta de Servidores Públicos, o segundo Plano Nacional de Ação de Ética e Combate à Corrupção e uma supervisão mais rigorosa das empresas estatais — como importantes para fortalecer a confiança pública e apoiar o investimento privado.

Riscos de endividamento soberano em um ambiente de juros mais altos foram o tema de nosso relatório anterior, que observou que tensões geopolíticas prolongadas e gastos públicos elevados estão reduzindo a margem fiscal e encarecendo o refinanciamento. Destacamos que mercados emergentes e de fronteira estão especialmente expostos, pois os encargos do serviço da dívida tendem a ser elevados em relação a bases de arrecadação mais estreitas, enquanto choques persistentes nos preços de energia e alimentos podem manter a inflação alta e agravar as pressões sobre o crédito.

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