OCC apresenta alteração de regra à SEC para lançar programa de liquidez com commercial paper

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Dan Blystone

03.06.2026

OCC apresenta alteração de regra à SEC para lançar programa de liquidez com commercial paper — OCC busca novo instrumento de liquidez

A Options Clearing Corporation está buscando adicionar um programa de commercial paper ao seu quadro de liquidez enquanto expande as ferramentas disponíveis para cumprir obrigações de liquidação. O pedido, submetido à SEC em 19 de maio de 2026, permitiria que a OCC levantasse até US$ 1 bilhão de investidores institucionais por meio da emissão privada de dívida não garantida.

Destaques

OCC apresentou uma alteração de regra à SEC para estabelecer um programa de commercial paper, permitindo a emissão de até US$ 1 bilhão em dívidas não garantidas para investidores institucionais.
O programa visa diversificar as fontes de financiamento da OCC, mantendo os recursos provenientes no Federal Reserve Bank de Chicago para fortalecer os recursos de liquidação.
As alterações reconhecem os recursos provenientes de commercial paper como recursos líquidos qualificáveis e estabelecem uma nova governança para o uso durante eventos de liquidez, incluindo inadimplência de membros de compensação.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Expansão do plano de liquidez e detalhes do pedido

Conforme relatado pela Securities and Exchange Commission, a alteração proposta na regra estabeleceria o programa de commercial paper como parte do plano de liquidez mais amplo da OCC para suas operações de compensação. A OCC afirma que a facilidade tem como objetivo diversificar as fontes de financiamento e fornecer uma maneira mais eficiente de garantir liquidez à medida que as necessidades ou compromissos de financiamento mudam.

A OCC atua como a única agência de compensação para opções de ações padronizadas listadas em bolsas de valores nacionais registradas na Comissão, e garante os contratos que compensa. Para gerenciar o risco de liquidez, já exige que os membros de compensação mantenham uma contribuição mínima em dinheiro para o Fundo de Compensação e também tem acesso a uma linha de crédito sindicalizada de bancos e a um programa de facilidade de liquidez não bancária.

Segundo a proposta, a OCC poderia levantar liquidez pré-financiada por meio de colocações privadas de dívida não garantida para investidores institucionais, até um valor agregado de US$ 1 bilhão. Os recursos do programa seriam mantidos em uma conta da OCC no Federal Reserve Bank of Chicago.

Resiliência de liquidação e implicações para o sistema financeiro

A OCC afirma que a iniciativa fortaleceria seus recursos de liquidez e apoiaria sua capacidade de cumprir obrigações de liquidação pontualmente. A proposta também visa reduzir o risco sistêmico mais amplo ao fornecer à câmara de compensação outra fonte de financiamento disponível durante períodos de estresse no mercado ou aumento da demanda por liquidez.

A alteração da regra inclui emendas que permitiriam que os recursos provenientes do programa de commercial paper fossem considerados como recurso líquido qualificado nos cálculos de liquidez da OCC. Também inclui mudanças de governança que abrangem a supervisão de como os recursos são utilizados durante eventos de liquidez, incluindo um default de um membro de compensação.

Nosso artigo anterior abordou a agenda do senador Tim Scott sobre política tributária, disciplina nos gastos federais e acessibilidade à moradia, argumentando que medidas voltadas para o crescimento, como a oposição a um imposto sobre a riqueza e a redução de impostos sobre ganhos de capital, poderiam apoiar o investimento e a criação de empregos. Também destacou o trabalho bipartidário no Comitê Bancário do Senado, incluindo avanços na 21st Century ROAD to Housing Act, apresentada como parte de um esforço mais amplo para aliviar a pressão de custos sobre famílias de baixa renda.

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