Ações da Shein despencam com resultados abaixo das expectativas

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Olga Shendetskaya

29.09.2026

Ações da Shein despencam com resultados abaixo das expectativas — Shein despenca com forte queda do lucro e das margens

As ações da Shein caíram para uma mínima histórica na terça-feira, depois que seu primeiro relatório de resultados como empresa de capital aberto mostrou uma forte deterioração da rentabilidade. A varejista de fast fashion enfrenta custos de frete mais altos, demanda mais fraca e novas tarifas de importação em dois de seus maiores mercados.

Destaques

As ações da Shein caíram até 12%.
O lucro ajustado trimestral caiu 67%.
A margem ajustada diminuiu para 2,1%.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

A ação caiu até 12,1%, sua maior queda desde a estreia em Hong Kong, em 1º de setembro, reduzindo o valor de mercado da Shein para cerca de US$ 16,8 bilhões, ante aproximadamente US$ 26 bilhões na listagem, segundo a Bloomberg. O lucro operacional do primeiro semestre caiu 53%, com a queda se acelerando no segundo trimestre.

Margens encolhem à medida que os custos sobem

O lucro líquido ajustado do segundo trimestre foi de US$ 228 milhões, uma queda de 66,6% em relação ao ano anterior. A margem de lucro ajustada diminuiu de 6,2% para 2,1%, refletindo o aumento das despesas com frete e combustível de aviação em um negócio que depende fortemente de remessas aéreas para entregar roupas baratas diretamente aos clientes.

Os resultados também mostraram uma perda de ritmo na Europa. A Shein elevou os preços e reduziu a publicidade on-line antes da introdução, pela União Europeia, de uma taxa de € 3 sobre encomendas de comércio eletrônico de baixo valor a partir de 1º de julho.

Analistas da Jefferies disseram que as expectativas de lucro da Shein para 2026 e 2027 podem se mostrar elevadas demais, à medida que a empresa enfrenta pressão adicional sobre as margens. A União Europeia também está eliminando uma isenção alfandegária para encomendas de baixo valor, acrescentando outro desafio de custos ao modelo transfronteiriço da Shein.

A demanda dá sinais de desaceleração

A pressão não se limita à Europa. As vendas nos EUA caíram mais de 10% durante os três meses até agosto e o início de setembro, segundo dados de transações analisados pela Bloomberg Second Measure.

As vendas da Shein ficaram abaixo do desempenho do setor de vestuário dos EUA em geral desde o fim do ano passado, enquanto o tráfego global na web também desacelerou. A empresa já havia elevado os preços nos EUA após o fim do tratamento de minimis com isenção de impostos para remessas de comércio eletrônico de baixo valor.

A administração agora busca manter mais estoque na Europa e expandir sua oferta para roupas de preço mais alto. Isso representaria uma mudança para uma empresa cujo rápido crescimento foi construído em grande parte sobre produtos baratos, descontos frequentes e uma cadeia de suprimentos projetada para responder rapidamente às mudanças na demanda dos consumidores.

Mercados públicos colocam as margens da Shein sob escrutínio

O relatório de resultados se soma a um primeiro mês difícil como empresa listada. A Shein foi avaliada em aproximadamente US$ 26 bilhões quando abriu o capital, já muito abaixo da avaliação de cerca de US$ 100 bilhões alcançada nos mercados privados em 2022. A queda de terça-feira reduziu esse valor em aproximadamente mais US$ 9 bilhões.

A questão imediata é saber se a Shein conseguirá restaurar a rentabilidade enquanto absorve custos mais altos de logística e importação sem enfraquecer ainda mais a demanda. Com a margem do segundo trimestre quatro pontos percentuais abaixo da registrada um ano antes e as vendas nos EUA já em queda, o desempenho pós-IPO depende cada vez mais do equilíbrio entre preços, volumes e custos de entrega.

Também informamos que a Blockchain.com planeja captar US$ 500 milhões em um IPO.

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