Лучшие платформы для торговли токенизированными облигациями

Глобальные рынки инструментов с фиксированным доходом переходят к цифровой трансформации. Сектор токенизированных облигаций в 2025 году достиг объема $15.8 млрд, что более чем в два раза превышает показатель предыдущего года. Такой рост обусловлен снижением издержек, ускорением расчетов и расширением нормативных рамок. Институциональные эмитенты в Европе, США и Гонконге ускорили внедрение технологий благодаря пилотным программам. Мы подготовили статью про токенизированные облигации и разобрали, почему они становятся важной частью нового финансового ландшафта. Мы рассказали, как работает рынок токенизированных облигаций, кто уже участвует в его развитии, какие выгоды и риски он несет для инвесторов, а также что происходит с регулированием в Украине и мире.

Ведущие платформы для токенизации облигаций в 2026 году

Если вы хотите получить доступ к лучшим токенизированным облигациям или выпустить собственные инструменты, в 2026 году перечисленные ниже платформы представляют передовую часть рынка инструментов с фиксированным доходом на основе блокчейна.

Ondo Finance

Ondo Finance стала одним из ключевых источников токенизированных казначейских облигаций для частных и институциональных пользователей. Она работает в сети Ethereum и соблюдает правила регулирования ценных бумаг в США. В 2025 году платформа добавила инструменты для коротких лестничных стратегий и функции расчета доходности в реальном времени, что обеспечивает более плавный процесс токенизации облигаций.

Ondo Finance

Основные характеристики:

• предлагает облигации правительства США с возможностью пополнения через стейблкоины;

• процентные выплаты в режиме реального времени, рассчитываемые в блокчейне через смарт-контракты;

• высокая ликвидность благодаря интегрированным пулам DeFi и институциональным торговым площадкам.

Ondo Finance особенно ценна для трейдеров, которым нужны долларовые инструменты с доходностью, низким уровнем риска и высокой прозрачностью.

Swarm Markets

Swarm – это DeFi-система под надзором BaFin, которая поддерживает токенизированные облигации и другие цифровые долговые инструменты институционального уровня. Платформа работает в сети Polygon, что снижает стоимость транзакций и позволяет автоматизировать соблюдение требований через смарт-контракты. Swarm предоставляет доступ к токенизированным государственным облигациям и рынку корпоративного долга.

Swarm Markets

Основные характеристики:

• соблюдение правил KYC/AML в сети и разрешенный доступ;

• доступ к европейским государственным облигациям через стейблкоины;

• встроенные механизмы стейкинга и функции вторичного рынка.

Для трейдеров Swarm представляет удобный способ работать с долговыми инструментами в евро через цифровые кошельки и при этом оставаться в регулируемой среде.

SIX Digital Exchange (SDX)

SDX поддерживается Швейцарской фондовой биржей и работает под полным надзором FINMA, что делает ее одной из самых надежных площадок для институционального выпуска токенизированных облигаций. Платформа использует закрытую инфраструктуру распределенного реестра (DLT-систему – технологию, аналогичную блокчейну, но применяемую в частных сетях), обеспечивая высокий уровень безопасности и соблюдение нормативных требований.

SIX Digital Exchange (SDX)

Основные характеристики:

• первичные и вторичные рынки цифрового долга;

• полная интеграция с традиционной банковской инфраструктурой;

• встроенная поддержка инструментов в швейцарских франках и евро.

В 2025 году платформа SDX обработала более $2.5 млрд объема цифровых облигаций, что делает ее сильным вариантом для банков, которым нужен регулируемый доступ к суверенным и ESG-связанным токенизированным долговым продуктам.

Figure Markets

Figure сосредоточена на использовании токенизированных облигаций для модернизации рынка структурированного кредита и ипотечных инструментов. Платформа работает на блокчейне Provenance и поддерживает полную автоматизацию – от выпуска до обслуживания обязательств.

Figure Markets

Основные характеристики:

• ускоренный выпуск токенизированных облигаций, обеспеченных ипотечными активами;

• интеграция с платформами ипотечного и недвижимого кредитования;

• автоматизированное соблюдение требований, обслуживание и отчетность для инвесторов.

Figure помогает региональным банкам выпускать цифровые долговые инструменты без устаревших систем и предоставляет трейдерам новые способы работы с диверсифицированным кредитным риском.

BlockInvest

BlockInvest помогает небольшим эмитентам, таким как местные органы власти и малые и средние предприятия, запускать токенизированные облигации в сетях, совместимых с EVM (Ethereum Virtual Machine) – технологией, позволяющей выполнять смарт-контракты. Платформа предоставляет юридические шаблоны и автоматизированные инструменты для выпуска, сокращающие время подготовки.

BlockInvest

Основные характеристики:

• заранее настроенные юридические структуры для стран ЕС;

• поддержка муниципальных "зеленых" облигаций с возможностью отслеживания ESG-параметров;

• панель управления для коммуникации с инвесторами и проведения выплат.

Трейдеры используют BlockInvest для доступа к местной инфраструктуре и задолженностям субъектов малого и среднего предпринимательства, которые нередко ведут себя независимо от крупных рынков.

Hashnote

Hashnote ориентируется на институциональный сектор DeFi и предлагает портфели, сформированные через токенизацию облигаций. Платформа работает в сети Ethereum и позволяет создавать гибкие структуры с разными сроками погашения и уровнями кредитного риска.

Hashnote

Основные характеристики:

• токенизация частного долга с динамической ребалансировкой;

• отслеживание чистой стоимости активов в блокчейне и на панели доходности;

• встроенные репо-рынки, обеспечивающие ликвидность в реальном времени.

Hashnote подходит опытным трейдерам, которые управляют позициями с кредитным плечом, стратегиями обеспечения и специализированными портфелями инструментов с фиксированным доходом, сформированными из токенизированных облигаций.

Особенности регулируемых платформ токенизации облигаций

В 2026 году функциональные возможности регулируемых платформ токенизации облигаций значительно расширились.

Основные характеристики ведущих решений по токенизации облигаций:

• автоматизированные проверки KYC/AML;

• совместимость между различными сетями;

• интеграция кастодиальных сервисов (через Anchorage, Fireblocks);

• настраиваемые инструменты для выпуска токенов;

• прозрачные on-chain таблицы капитализации – то есть таблицы, отражающие состав держателей и структуру капитала прямо в блокчейне.

Эти обновления помогают создавать более безопасные и масштабируемые модели для запуска токенизированных облигаций на глобальных рынках.

Как выбрать платформу для токенизированных облигаций

Выбирая площадку, ориентируйтесь на несколько ключевых факторов:

• Регулирование. Проверяйте, под каким надзором работает платформа (SEC, BaFin, FINMA) или в рамках DLT Pilot. Регулирование снижает юридические риски и гарантирует защиту активов.

• Инструменты. Уточняйте, какие виды долга доступны: казначейские облигации, корпоративный долг, ипотечные инструменты, зеленые или частные кредиты. Это определяет возможности вашей стратегии.

• Ликвидность. Смотрите на объемы торгов, глубину вторичного рынка и скорость исполнения сделок. От этого зависит, сможете ли вы быстро войти и выйти из позиции без проскальзывания.

• Безопасность смарт-контрактов. Важно наличие внешнего аудита, публикация смарт-контрактов и proof-of-reserve. Это снижает технические и операционные риски.

• Мультичейн-совместимость. Платформа будет удобнее, если поддерживает несколько сетей (Ethereum, Polygon, специализированные DLT) и работает с мостами и DeFi-пулами.

• Комиссии. Сравнивайте торговые комиссии, сборы за выпуск токенов, хранение и вывод средств. Непрозрачные или завышенные комиссии сильно снижают итоговую доходность.

• Кастодиальные решения. Уточняйте, кто отвечает за хранение активов – лицензированный кастодиан, банк или собственная инфраструктура. Надежный кастодиан критичен для токенизированных облигаций.

Чек-лист по выбору платформы для работы с токенизированными облигациями

Что такое токенизированные облигации?

Токенизированные облигации – это обычные облигации, только оформленные не на бумаге и даже не в банке, а в виде цифровых токенов на блокчейне.

В чем разница токенизированных и классических облигаций:

• Обычная облигация – это долговая расписка: вы даете деньги компании или государству, а они обещают вернуть сумму позже и платить проценты.

• Токенизированная облигация – это та же расписка, только записанная в цифровом виде в блокчейне.

Почему облигации "токенизируют"?

Это делают, чтобы упростить жизнь всем участникам:

• Быстрее покупка и продажа: не нужно бумажных документов и посредников.

• Прозрачность: все данные о выплатах и условиях уже в блокчейне – их нельзя подделать.

• Автоматические выплаты: система сама перечисляет проценты по расписанию.

Стоит ли инвестировать в токенизированные облигации?

Как это работает без сложных слов

• Представьте, что облигация – это торт.

• Токенизация превращает этот торт в цифровые кусочки.

• Каждый кусочек – токен. Купили токен – владеете частью облигации.

• Когда наступает время выплат, смарт-контракт автоматически отправляет вам долю прибыли.

Как регулирование формирует инновации

Развитие токенизированных облигаций зависит от нормативной ясности. Режим DLT Pilot в ЕС – это экспериментальная программа, которая позволяет использовать распределенные реестры (блокчейн-технологии) для выпуска финансовых инструментов. В рамках этой программы теперь разрешен выпуск в режиме реального времени без части требований MiFID.

В США платформы, соответствующие требованиям SEC, выпускают токенизированные казначейские облигации и продукты частного долга. В 2025 году такие юрисдикции, как Великобритания и Сингапур, внедрили собственные регуляторные песочницы – специальные испытательные режимы, созданные именно для проектов по токенизации облигаций.

В Украине токенизированные облигации пока остаются на уровне идеи: правовая база для цифровых активов есть, но специальных правил для выпуска токенизированных ценных бумаг еще нет. Регуляторы работают над новыми законами, однако полноценный режим, как в ЕС или США, пока не внедрен.

Почему инвесторы выбирают цифровой долг

Для трейдеров преимущества токенизированных облигаций заключаются во внутридневной ликвидности, ценообразовании в реальном времени и возможности покупать небольшие доли высокодоходных инструментов. Новые стандарты токенов, такие как ERC-3643, также поддерживают встроенные проверки соответствия требованиям. По мере того как все больше DeFi-систем подключаются к таким стандартам, токенизированные долговые продукты будут становиться более доступными как через централизованные, так и через децентрализованные торговые инструменты.

Как токенизированные облигации влияют на глобальный рынок инструментов с фиксированным доходом

Рынок токенизированных облигаций быстро растет по мере того, как глобальный сегмент инструментов с фиксированным доходом переходит к цифровым форматам. Значительная часть расширения обусловлена новыми государственными программами и ростом спроса на токенизированные "зеленые" облигации, соответствующие современным правилам ESG. В начале 2025 года правительства в Азии и Европе выпустили более $5.3 млрд цифрового "зеленого" долга, что превысило совокупный объем выпусков в 2023 и 2024 годах.

Способы заработка на токенизированных облигациях

Токенизация облигаций открывает для трейдеров новые источники дохода, объединяя механики традиционного долгового рынка с возможностями цифровых технологий. Цифровой формат делает операции быстрее, снижает порог входа и предоставляет доступ к инструментам, которые ранее были доступны только крупным участникам. Благодаря этому трейдеры могут применять как классические стратегии доходности, так и новые подходы, связанные с ликвидностью, арбитражем и международными расчетами.

Доходные стратегии

Трейдеры используют токенизированные краткосрочные ноты и облигационные лестницы из казначейских бумаг для формирования стабильного дохода. Такие инструменты позволяют:

• распределять сроки погашения и управлять рисками;

• получать процентные выплаты в режиме реального времени;

• строить портфели с прогнозируемой доходностью на основе государственных обязательств.

Токенизация делает подобные стратегии более гибкими за счет низкого порога входа и возможности дробных покупок.

Арбитраж и обеспечение ликвидности

Некоторые трейдеры зарабатывают на разнице цен между площадками вторичного рынка, где обращаются токенизированные облигации. В дополнение к арбитражу доход может формироваться через:

• участие в пулах ликвидности;

• стейкинг в смарт-контрактах, которые распределяют часть комиссий;

• предоставление ликвидности в системах, связанных с репо-операциями.

Эти механизмы расширяют традиционные возможности рынка облигаций и повышают эффективность торговли.

Международные операции и оптимизация валютных расходов

Трейдеры, работающие в нескольких юрисдикциях, снижают издержки на конвертацию валют, используя цифровые токены, привязанные к валюте (стейблкоины), для операций с токенизированными облигациями. Это позволяет:

• быстрее проводить расчеты;

• гибко управлять валютными позициями;

• получать доступ к инструментам в иностранной валюте без дополнительных посредников.

Такой подход помогает формировать доходность даже при низкой активности на локальных рынках.

Доступ к новым видам долговых инструментов

Токенизация расширила рынок за счет появления новых типов цифрового долга: краткосрочные ноты, "зеленые" облигации, муниципальный долг, частный кредит.

Трейдеры получают возможности:

• работать с инструментами, которые раньше были доступны только крупным инвесторам;

• диверсифицировать кредитный риск за счет долей в структурированных продуктах;

• участвовать в новых выпусках, которые проходят через регуляторные песочницы.

Эти инструменты могут демонстрировать независимую динамику относительно крупных рынков.

Что важно для работы с токенизированными облигациями помимо выбора платформ

Помимо выбора платформы трейдерам важно отслеживать, как меняется цена, какая доходность, и какие есть гарантии по токенизированным облигациям – это помогает управлять рисками. Некоторые современные системы показывают доходность в реальном времени и дают возможность быстро брать или отдавать облигации взаймы (аналог репо-операций). Это открывает новые способы заработка, которых нет на обычных рынках.

Взаимодействие и связь с DeFi

В 2026 году более ценными стали платформы, которые умеют работать сразу с несколькими блокчейнами. Они уменьшают разрозненность рынка и дают трейдерам доступ к более точным ценам и быстрой ликвидности. Инструменты по типу LayerZero или мостов на основе CCIP (технология взаимодействия между блокчейнами) позволяют легко переносить токенизированные облигации между разными сетями.

Факторы риска и волатильность

Несмотря на прогресс, токенизированные облигации все еще несут технические и юридические риски. Например, атаки с использованием мгновенных займов (flash loans), ошибки в смарт-контрактах или изменения регулирования могут повлиять на ликвидность и возможность возврата цифрового долга. Трейдерам следует проводить тщательную проверку перед выбором любого токенизированного долгового продукта или платформы.

Выбирая способы доступа к токенизированным облигациям, необходимо тщательно оценивать надежность бирж, которые используются для работы с цифровыми активами. Ниже приведен список популярных криптобирж в вашем регионе, которыми удобно пользоваться для перевода средств, работы с токенизированными активами и построения стратегии с инструментами с фиксированным доходом.

Риски и предупреждения

Токенизированные облигации совмещают особенности традиционного долга и цифровой инфраструктуры, поэтому требуют внимательной оценки.

Основные риски:

• ошибки и уязвимости смарт-контрактов;

• сбои и задержки в работе блокчейн-сетей;

• изменения регулирования и различия между юрисдикциями;

• ограниченная ликвидность отдельных выпусков;

• отклонения цены токена от стоимости базовой облигации;

• риски хранения цифровых активов и работы кастодиальных сервисов;

• операционные сбои платформ и инфраструктуры.

Выбор платформы имеет наибольшее значение

Анастасия Чабанюк Редактор образовательного контента

Из моего опыта могу сказать: трейдеры получают лучшие результаты, когда работают только с платформами, которые прозрачны в правилах и показывают реальную активность пользователей. Многие сервисы обещают скорость и удобство, но в моменты резких движений рынка выдерживают нагрузку лишь немногие. В торговле токенизированными облигациями главное – как платформа работает, когда нагрузка возрастает: насколько быстро проходят переводы, как точно обновляется отчетность и не возникают ли задержки с обеспечением.

По моим наблюдениям, трейдеры, которые перед началом проверяют дневной объем торгов, фактические сроки расчетов и поддержку безопасного хранения активов, избегают большинства проблем, возникающих на новых или непроверенных сервисах.

Если вы только начинаете, мой совет простой: выбирайте платформу, на которой пользователи действительно торгуют каждый день и которая уже доказала, что способна работать с цифровыми долговыми инструментами без задержек и сбоев. Это самый надежный путь к стабильным результатам.

Заключение

Вам понравилась статья?

Спасибо за ваш отзыв!

Что мы могли бы улучшить?

отправить

Выбор редакции и аналитика

5 часов назад Павел Кот

Работа в криптоиндустрии: какие специалисты сейчас нужны рынку?

#Labor Market #crypto #Coinbase #Binance

1 день назад Анастасия Чабанюк

Крипторынок Польши растет, но застрял в регуляторном тупике

#crypto #Cryptoreg #Poland

1 день назад Евгений Комчук

Джимми Сонг: Трамп не оправдал ожиданий Биткоин-сообщества

# #Bitcoin

1 день назад Дмитрий Харьков

Наличные — мусор: инфляция заставляет вкладчиков инвестировать или терять покупательную способность

#Inflation #Investing #USA

2 дней назад Евгений Комчук

Империя Илона Маска: зачем объединять Tesla и SpaceX

#Илон Маск #SpaceX #Tesla

2 дней назад Елена Литвиненко

Могут ли криптовалютные биржи исчезнуть?

#crypto #NEAR Protocol (NEAR)

Все новости

Статьи по теме

Маскирование данных и токенизация

Ашутош Сурека

1 день назад

Лучшие бесплатные криптосигналы в Telegram

Александра Чайкина

1 день назад

Лучшие краны Shiba Inu: что платит и чего следует избегать

Александра Чайкина

1 день назад

Лучшие NFT-краны в 2026 году

Александра Чайкина

1 день назад

Регулирование криптовалют: меньше рисков? | Исследование TU

Анастасия Чабанюк

1 день назад

Команда, работавшая над статьей

Елена Никулина

Автор и редактор в Traders Union

Елена - дипломированный филолог с более чем 15-летним опытом работы с текстами. Ее профессиональный опыт включает копирайтинг, редактирование и переводы по широкому кругу вопросов.

Узнайте о наших редакционных политиках

Ольга Шендецкая

Автор и редактор Traders Union

Автор, редактор и корректор портала Traders Union с 2017 года. С 2020 года занимает должность заместителя главного редактора сайта международного объединения трейдеров Traders Union, имеет 10-ти летний опыт работы с текстами в экономической и финансовой сферах.

Чинмай Сони

Руководитель отдела проверки фактов

Чинмай Сони - финансовый аналитик с более чем 5-летним опытом работы с акциями, Forex, деривативами и другими активами. Будучи основателем бутиковой исследовательской фирмы и активным исследователем, он охватывает различные отрасли и сферы, предоставляя аналитическую информацию, подкрепленную статистическими данными.