Капітал перетікає, а не відступає: токенізовані активи протистоять ринковому спаду

Traders Union
Всі новини
Криптовалюти
RWA змінюють форму криптопотоків

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Акції

Криптовалюти

Економіка

Валюти

Сировинні товари

«Голоси» ринку

Андрій Мастикін

20.02.2026

Капітал перетікає, а не відступає: токенізовані активи протистоять ринковому спаду — RWA випереджають DeFi

Токенізовані реальні активи (RWA) зростають навіть на тлі боротьби на більш широких крипторинках, що свідчить про структурні зміни в розподілі капіталу в ланцюжку. Останні дані свідчать про стабільне зростання вартості розподілених активів, незважаючи на різке зниження активності DeFi.

Основні моменти

Незважаючи на 25% падіння загальної вартості DeFi, зафіксованої в токенах, реальні активи зросли до $24,8 млрд, що свідчить про ротацію капіталу, а не про повний відхід з ринку.
Інвестори все більше схиляються до токенізованих казначейських облігацій і регульованих дохідних продуктів, замість того, щоб покладатися на високоризиковані стимули DeFi.
Поява токенізованих фондів може трансформувати глобальне управління активами за умови, що регуляторна ясність, інтероперабельність та депозитарна інфраструктура продовжуватимуть вдосконалюватися.

Ця стаття була перекладена з оригіналу. Читайте оригінальну версію від нашого кореспондента тут.

Така розбіжність свідчить про те, що інвестори не відмовляються від цифрових активів, а перерозподіляють кошти на користь інструментів, які поєднують ефективність блокчейну з традиційними фінансовими характеристиками, такими як прибутковість, юридична чистота і захищеність прав, повідомляє Decrypt.

Зростання RWA випереджає падіння DeFi

За даними RWA.xyz, вартість розподілених активів у секторі RWA за останній місяць зросла на 8,68% до $24,84 млрд. На противагу цьому, загальна вартість заблокованих активів DeFi впала на 25% до $94,84 млрд, згідно з даними DeFiLlama, причому основні протоколи продемонстрували двозначне падіння. Токенізовані казначейські облігації США, сировинні товари і приватні кредити очолили зростання, збільшившись на 10%, 20% і 15% відповідно.

Учасники галузі стверджують, що ця тенденція відображає ротацію капіталу, а не вихід з нього. "Прибутковість DeFi була стиснута, тому кредитування і стейкінг знизилися разом з ринком, - розповів Decrypt Сергій Кунц, співзасновник 1inch. "У той же час, токенізовані казначейства пропонують 4% прибутковості в ланцюжку з мінімальним ризиком. Люди не йдуть з цього простору, вони входять в нього трохи менш ризикованим способом".

Ріко ван дер Веен, генеральний директор Programmable Credit Protocol, додав:

"Протоколи RWA пропонують те, чого ніколи не міг запропонувати DeFi: права, що підлягають примусовому виконанню, регуляторну ясність і грошові потоки, які не залежать від емісії токенів". Однак він застеріг, що ціни на токени не обов'язково відображають це зростання. "BUIDL від BlackRock має в управлінні понад 1,5 мільярда доларів. Ця вартість знаходиться у фонді, а не в будь-якому токені управління", - сказав він. "Більшість токенів RWA - це все ще утилітарні токени, які не претендують на доходи, що проходять через протокол. Прийняття і ціна токена розділяються назавжди".

Фонд BUIDL від BlackRock, запущений на Ethereum у 2024 році, став одним з найбільших токенізованих казначейських продуктів, що підкреслює, як традиційні менеджери активів все більше охоплюють розподіл на основі блокчейну.

Токенізовані фонди змінюють управління активами

Окрім окремих RWA, токенізація трансформує ширшу індустрію управління активами. Випускаючи акції фонду у вигляді токенів на основі блокчейну, менеджери можуть автоматизувати підписку, погашення, розподіл дивідендів та перевірку відповідності за допомогою смарт-контрактів. Стандарт ERC-20 Ethereum продовжує широко використовуватися для сумісності з цифровими гаманцями та додатками.

Токенізовані фонди грошового ринку, інструменти нерухомості та структури прямих інвестицій набувають все більшої популярності. Дробове володіння знижує вхідні бар'єри, а майже миттєві розрахунки підвищують ліквідність традиційно неліквідних активів. Аналітики таких фірм, як Boston Consulting Group, прогнозують, що вартість токенізованих активів може сягнути десятків трильйонів доларів протягом наступного десятиліття, якщо регуляторна прозорість продовжить покращуватися.

Проте, проблеми залишаються. Юридичне визнання токенізованих акцій, надійні системи відповідності KYC/AML та депозитарні рішення інституційного рівня залишаються передумовами для більш широкого впровадження.

Інфраструктура та інтероперабельність визначають наступний етап

У міру масштабування токенізованих фондів критично важливим фактором стає інтероперабельність між блокчейнами. Міжмережеві стандарти спрямовані на запобігання фрагментації ліквідності і дозволяють інвесторам отримувати доступ до токенізованих активів у різних мережах. Безпечні системи оракулів також необхідні для передачі точних даних про чисту вартість активів (NAV) у смарт-контракти для забезпечення справедливого ціноутворення.

Конвергенція RWA і структур токенізованих фондів вказує на більш широку модернізацію інфраструктури ринків капіталу. Традиційні посередники можуть поступово поступитися місцем програмованим системам, здатним зменшити витрати та операційні тертя.

Чому це важливо

Перехід від спекулятивної DeFi-активності до токенізованих реальних активів свідчить про етап зрілості індустрії цифрових активів. Замість того, щоб покладатися в основному на стимули у вигляді токенів і нестабільну прибутковість, капітал все більше перетікає в інструменти на основі блокчейну, підкріплені реальними грошовими потоками і регульованими рамками. Така еволюція може зміцнити довіру до сектору серед інституційних інвесторів.

Водночас, токенізовані фонди представляють собою потенційну перебудову глобального управління активами, замінюючи ручні, паперові системи автоматизованою і прозорою цифровою інфраструктурою. За умови вирішення проблем інтероперабельності, відповідності та зберігання токенізація може відкрити ширший доступ для інвесторів і значно підвищити ефективність ринку в усьому світі.

Читайте також: Розробник біткойна відкидає заяви про те, що квантові обчислення спровокували розпродаж

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.