МВФ визначає чотири ризики, пов'язані з розвитком токенізованих фінансів

Traders Union
Всі новини
Криптовалюти
МВФ виділяє чотири ризики

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Акції

Криптовалюти

Економіка

Валюти

Сировинні товари

«Голоси» ринку

Ольга Шендецька

03.04.2026

МВФ визначає чотири ризики, пов'язані з розвитком токенізованих фінансів — МВФ бачить чотири ризики в токенізації

Токенізація фінансових активів прискорюється, але це викликає занепокоєння серед регуляторів. Міжнародний валютний фонд заявив, що переміщення активів, розрахунків та управління ризиками в програмоване середовище може зробити ринки швидшими і дешевшими, але в той же час створює нові вразливості для світової фінансової системи.

Основні моменти

МВФ вважає, що токенізація може підвищити ефективність ринку, але її кінцевий вплив на фінансову стабільність залишається незрозумілим.
Основними ризиками є фрагментована ліквідність, швидша передача кризи, транскордонні правові конфлікти та тиск на країни з економікою, що розвивається, через доларові стейблкоїни.
На думку Фонду, регуляторна реакція повинна базуватися на інтероперабельності, правовій визначеності та готовності центральних банків працювати в режимі 24/7.

У новій записці, підготовленій фінансовим радником МВФ і директором Департаменту грошових ринків і ринків капіталу Тобіасом Адріаном, токенізація описується не як локальна технологічна модернізація, а як структурна перебудова того, як функціонують довіра, розрахунки і контроль ризиків у фінансах.

У чому МВФ бачить основні ризики

Перший ризик - це фрагментація і відсутність інтероперабельності. Якщо токенізовані платформи працюватимуть без єдиних стандартів, ліквідність може розпорошитися між окремими цифровими силосами, а ефективність взаємозаліків і конвертованість активів за номіналом може знизитися.

Другий ризик стосується фінансової стабільності: автоматизовані маржинальні вимоги, безперервні розрахунки та алгоритмічні цикли зворотного зв'язку скорочують час, доступний для втручання під час стресу, а це означає, що шоки можуть поширюватися швидше, ніж у традиційній інфраструктурі.

Третій ризик, на який вказує МВФ, пов'язаний з транскордонними спорами. Токенізовані транзакції проходять через кілька юрисдикцій і спільні реєстри, тоді як механізми вирішення спорів залишаються переважно національними.

Четвертий ризик стосується ринків, що формуються, і економік, що розвиваються: деноміновані в доларах стейблкоіни можуть прискорити заміщення валют, підвищити волатильність потоків капіталу і послабити монетарний суверенітет в країнах з більш крихкими фінансовими системами.

Loading...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

П'ять кроків, запропонованих Фондом

У відповідь на це МВФ пропонує стратегію, що складається з п'яти частин. Вона включає закріплення розрахунків у безпечних грошах, застосування послідовного регуляторного підходу до економічно схожих видів діяльності, забезпечення правової визначеності для токенізованих активів, просування стандартів інтероперабельності та адаптацію інструментів ліквідності центральних банків до автоматизованого середовища, що працює в режимі 24/7.

Фонд окремо зазначає, що вікно для формування правил все ще відкрите, але не залишатиметься відкритим до нескінченності.

Що це змінює для ринку

Попередження МВФ з'явилося в той час, коли токенізація перестала бути нішевою історією. Вартість розподілених активів на блокчейні зараз становить $26,71 млрд, а кількість власників таких активів досягла 698 200. Це підтверджує, що сектор вже досяг такого масштабу, коли збої в інфраструктурі або невідповідності в регулюванні можуть стати системною, а не локальною проблемою.

Водночас оцінки майбутнього ринку залишаються дуже широкими. Boston Consulting Group у 2022 році прогнозувала, що до 2030 року токенізація може сягнути $16 трлн, тоді як McKinsey у 2024 році запропонувала більш консервативний прогноз - $2 трлн. Саме тому нинішня дискусія вже не про те, чи буде розвиватися токенізація, а про те, чи зможе регулювання встигати за її зростанням.

Раніше ми вже писали про те, що МВФ попереджає, що токенізація може погіршити раптові падіння ринків і викликати "ефект доміно", незважаючи на обіцянки швидких і дешевих ринків, що в кінцевому підсумку змусить уряд втрутитися.

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.