Економіка єврозони набирає обертів завдяки прискоренню сфери послуг

Traders Union
Всі новини
Економічні дані
Зростання єврозони зміцнюється

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Акції

Криптовалюти

Економіка

Валюти

Сировинні товари

Бізнес та добробут

«Голоси» ринку

Ольга Шендецька

23.09.2026

Економіка єврозони набирає обертів завдяки прискоренню сфери послуг — Активність у єврозоні у вересні досягла трирічного максимуму

У вересні ділова активність у єврозоні прискорилася до найвищих темпів більш ніж за три роки: несподіване покращення у сфері послуг доповнило зміцнення виробничого сектора. Дані свідчать, що економіка краще, ніж побоювалися, справляється з вищими витратами на енергоносії, хоча інфляція та зростання вартості запозичень ускладнюють перспективи.

Основні моменти

Композитний PMI єврозони у вересні зріс до 53,1.
Німеччина та Франція обидві показали кращі за очікування результати.
Вища активність може посилити аргументи на користь підвищення ставок ЄЦБ.

Згідно з даними, оприлюдненими Bloomberg, композитний індекс менеджерів із закупівель S&P Global зріс до 53,1 із 52,0 у серпні. Економісти очікували зниження індексу до 51,7. Значення вище 50 свідчить про розширення активності, тож вересневе зростання стало явним прискоренням, а не просто ще одним місяцем помірного підйому.

Німеччина та Франція перевершили очікування

Покращення охопило найбільші економіки єврозони. Активність приватного сектора Німеччини зростала найшвидшими темпами з жовтня 2025 року завдяки виробництву, тоді як у Франції несподівано зафіксували найсильніше розширення більш ніж за два роки.

Виробничий сектор отримав вигоду від збільшення витрат на штучний інтелект і оборону, особливо в Німеччині. Сфера послуг також набрала обертів, розширивши відновлення, яке раніше значною мірою залежало від промислової активності. Нові замовлення зросли як у виробництві, так і у сфері послуг, вказуючи на збереження імпульсу на початку четвертого кварталу.

Попит на акумулятори та промислові інвестиції допомогли економіці витримати конфлікт на Близькому Сході і пов’язане з ним зростання цін на сировинні товари. Цього місяця ЄЦБ заявив, що єврозона виявилася стійкішою, ніж очікувалося, і підвищив прогноз зростання на 2026 рік до 0,9%.

Вищі темпи зростання супроводжуються прискоренням інфляції

Відновлення супроводжується ускладненням для грошово-кредитної політики. Вищі ціни на енергоносії знову підживлюють інфляцію саме тоді, коли ділова активність зміцнюється, зменшуючи потребу ЄЦБ підтримувати зростання за допомогою м’якшої монетарної політики.

10 вересня центральний банк підвищив усі три ключові процентні ставки на 25 базисних пунктів – це було друге підвищення від початку конфлікту на Близькому Сході. Експерти ЄЦБ очікують, що інфляція в середньому становитиме 3,0% у 2026 році та 2,5% у 2027 році, залишаючись упродовж цього періоду вище цільового рівня 2%.

Посадовці не взяли на себе зобов’язань щодо наперед визначеної траєкторії ставок, заявивши, що майбутні рішення залежатимуть від інфляції, нових економічних даних і ефективності передавання монетарної політики.

Стійкість дає ЄЦБ більше простору для маневру

Вересневі дані PMI змінюють баланс чинників, які враховують політики. Економіка, що зростає швидше за очікування, легше витримує жорсткіші умови фінансування, тоді як сильніший попит також може сприяти подальшому перенесенню вищих витрат на енергоносії в споживчі ціни.

ОЕСР також стала оптимістичніше оцінювати перспективи регіону у своєму останньому вересневому прогнозі. Водночас ЄЦБ і далі бачить значну невизначеність навколо енергетичного шоку, спричиненого ситуацією на Близькому Сході, а його кінцевий вплив значною мірою залежатиме від тривалості кризи.

Для ринків поєднання PMI на рівні 53,1, стійкої інфляції та стабільного зростання зберігає подальше посилення монетарної політики серед головних очікувань.

Як ми повідомляли раніше, Нагель попереджає, що ЄЦБ, можливо, доведеться знову підвищити ставки.

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.