Від Polymarket до Gemini: як ринки прогнозів стають мейнстримом

Traders Union
Всі новини
Вибір редакції
Перспективи ринку прогнозів

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Криптоновини

Фінансові новини

«Голоси» ринку

Новини брокерів

Новини регуляторів

Олег Ткаченко

14.12.2025

Від Polymarket до Gemini: як ринки прогнозів стають мейнстримом — Перспективи ринку прогнозів

Ринок прогнозів більше не нішеве явище, а претендент на важливе місце в традиційних фінансах: держава визнає, старі моделі ламаються, а нові гравці з великими ресурсами готові тиснути на правила гри. Тепер це не просто ще один DeFi-тренд, а потенційно новий спосіб ціноутворення на інформацію, ризики й майбутнє подій. Але чи справді він такий проривний, як про нього говорять?

Ця стаття була перекладена з оригіналу. Читайте оригінальну версію від нашого кореспондента тут.

Як працюють ринки прогнозів

Чому ринки прогнозів різко стали помітними, хоча механіка там максимально проста? Тому що вони дають швидкий, зрозумілий індикатор очікувань ринку там, де класичні інструменти або повільні, або непрямі. Контракт відображає ймовірність настання події в ціні: учасники займають позиції за або проти результату, а котирування рухається разом із новинами, ліквідністю та балансом попиту.

Loading...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

За останні роки цей формат вийшов за межі ніші з двох причин. По-перше, великі події дали йому ліквідність: під час президентських виборів США 2024 року Polymarket згенерував понад $3,5 млрд обсягів і кілька тижнів поспіль показував точнішу ймовірність перемоги Трампа, ніж будь-яке медіа чи букмекери.По-друге, криптоінфраструктура зробила продукт технічно зручним: блокчейн-розрахунки спростили доступ, пришвидшили виконання угод і знизили бар’єри для дрібних ставок у порівнянні з традиційними моделями.

На цьому тлі Polymarket і Kalshi закріпилися як ключові майданчики ринку прогнозів: Polymarket — як найбільш ліквідний приклад у криптосередовищі, Kalshi — як великий регульований гравець, який розширює лінійку контрактів і паралельно веде суперечки зі штатами щодо трактування таких продуктів.

Нові гравці та зміни в регуляториці

Попри зростання популярності, у ринків прогнозів є системна слабкість: регуляторний статус досі неоднорідний і часто залежить від юрисдикції. Kalshi працює у федеральному правовому полі США як регульована біржа деривативів, але регулярно стикається з тиском на рівні штатів, які трактують частину контрактів як ставки. Через ті ж таки проблеми з регулюванням Polymarket узагалі роками обмежував доступ американських користувачів і лише зараз, наприкінці 2025-го, платформа отримала можливість повернутися на американський ринок.

Водночас попит і ліквідність зробили свою справу й сегмент почав притягувати нових гравців. До теми придивляються великі фінансові платформи та торгові майданчики: Robinhood і Interactive Brokers розвивають або тестують формат контрактів на події, власник NYSE (Intercontinental Exchange) інвестує в цей клас продуктів. Паралельно букмекери шукають обхідні моделі через контракти на події, зокрема FanDuel анонсував окремий застосунок для такого формату у партнерстві з CME Group.

Найзнаковішим з-поміж решти гравцем можна назвати Gemini, бо вона заходить у сегмент одразу через регуляторну рамку. Днями афілійована структура біржі отримала від CFTC статус біржі деривативів, що дає право запускати регульовані контракти на події у форматі так або ні. Важливо, що це не швидке рішення під тренд: заявку на цей статус Gemini подала ще в березні 2020 року, а схвалення отримала лише в грудні 2025-го — після багаторічного процесу. На старті продукт буде базовим, але сам факт допуску важливіший за перший набір контрактів: ринки прогнозів поступово зміщуються з сірої зони в легальну біржову інфраструктуру, де правила визначає не платформа, а регулятор.

Наслідки регуляторного зсуву для ринку прогнозів

Як змінюється сегмент після такого регуляторного зсуву? По-перше, зростає легітимність. Регуляторні дозволи розмивають межу між парі на результат і фінансовими деривативами: коли контракти на події отримують статус біржового продукту, ринок прогнозів стає частиною офіційної торгівлі з комплаєнсом, вимогами до допуску та більш зрозумілими правилами для великих учасників.

По-друге, ліквідність починає працювати як магніт: на подіях із масовою аудиторією обсяги на ринках прогнозів різко зростають. Найчастіше це спортивні ринки (великі турніри й фінали), а також макроподії на кшталт рішень ФРС щодо ставок і ключових інфляційних релізів. У такі моменти сегмент притягує не лише роздріб, а й системних учасників — маркетмейкерів, алгоритмічні стратегії та арбітраж, які зазвичай обходять нішеві інструменти.

По-третє, разом із масштабом посилюється регуляторний тиск і неминучі юридичні конфлікти. Навіть коли є федеральна рамка, на рівні штатів окремі продукти можуть трактувати як ставки та намагатися обмежувати або блокувати — ситуація навколо Kalshi нагадує, що в США правила можуть відрізнятися залежно від юрисдикції, і це стає одним із ключових ризиків для всього сегмента.

Темна сторона і користь

На ринках прогнозів є реальні ризики — не лише теоретичні чи регуляторні. Зі зростанням обсягів спливають і сумнівні кейси: на окремих ринках Polymarket результат контракту збігався з несподіваними правками у джерелах даних, на які платформа спиралася під час розрахунку. Це породжувало підозри, що хтось міг впливати на джерело або отримувати інформаційну перевагу. Також траплялися надто точні ставки на події ще до того, як інформація ставала публічною — і це знову порушує питання про нерівний доступ до даних і потенційне інсайдерство. Окрема проблема — штучна активність: частина обсягів може формуватися угодами без реального ризику, щоб створити ілюзію ліквідності й спотворити сигнал для інших учасників. Додатковий фактор — низька ліквідність у нішевих подіях: за статистикою Kalshi, близько 70% трейдерів втрачають гроші саме на таких ринках. Зрештою, поведінка на таких платформах часто наближається до азартної, а це підвищує ризик швидких втрат для роздрібних учасників.

Разом із тим у цього сегмента є реальні позитивні аспекти, які привертають увагу не лише криптоентузіастів, а й інституційних гравців. Сучасні ринки прогнозів можуть виступати як індикатори ринкових очікувань і давати швидкі сигнали щодо ймовірності майбутніх подій, іноді обганяючи традиційні опитування. Блокчейн-базовані платформи надають прозорі й автоматизовані розрахунки через смарт-контракти, що підвищує швидкість та ефективність розрахунків у порівнянні з класичними моделями. За останній період загальні обсяги торгів у ринків прогнозів вимірюються десятками мільярдів доларів, що свідчить про серйозну ліквідність і інтерес учасників. Такі ринки також можуть сприяти хеджуванню ризиків або виступати як додаткове джерело інформації для оцінки майбутніх подій у макроекономіці, політиці чи корпоративних прогнозах, що робить їх інструментом не лише для спекуляції, а й для аналізу очікувань.

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.

Вам сподобалася стаття?