Перегони криптобірж: як змінилася розстановка сил за рік

За останній рік ринок криптобірж став жорсткішим: великі платформи все ще домінують, але біржі другого ешелону вже дихають їм у потилицю. Трейдери дедалі частіше використовують ф’ючерси, а спот поступово відходить на другий план. Які ще зміни відбулися за цей час і хто з майданчиків досяг успіху?

Хто задає темп ринку

Згідно з новим звітом CryptoQuant, у 2025 році загальний рейтинг криптобірж очолили MEXC, Binance і Bybit. Аналітики оцінювали платформи одразу за кількома параметрами: торгові обсяги, зростання оборотів, розмір резервів, прозорість Proof-of-Reserves, баланс між спотом і деривативами, а також динаміку резервів.

Loading...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

MEXC посіла перше місце завдяки швидкому зростанню торгівлі. Загальний обсяг операцій на платформі досяг $10,4 трлн, що на $4,9 трлн більше, ніж роком раніше. Основний внесок у це зростання зробили безстрокові ф’ючерси — саме на деривативи припадає більша частина активності на біржі.

Binance опинилася на другому місці, але за масштабами вона як і раніше залишається найбільшою платформою у світі. У 2025 році сукупний обсяг торгів на біржі досяг $32,4 трлн, збільшившись на $4,2 трлн за рік. Високі показники забезпечують як спотова торгівля, так і деривативи, а також великі резерви на рахунках платформи.

Третє місце посіла Bybit. Біржа утримує сильні позиції на ринку деривативів і демонструє високий рівень прозорості. Водночас її обсяг торгівлі безстроковими контрактами перевищив $10 трлн, що робить платформу одним із ключових центрів торгівлі з кредитним плечем.

Деривативи захопили ринок

Саме зростання торгівлі деривативами багато в чому пояснює, чому в лідерах опинилися саме ці біржі. У 2025 році сегмент швидко розвивався і став основним джерелом обороту на більшості великих платформ. На багатьох із них 70–90% усіх угод припадає на безстрокові ф’ючерси, тоді як спотова торгівля відіграє другорядну роль.

Найбільшою платформою для торгівлі деривативами залишається Binance. Загальний обсяг операцій із perpetual-контрактами на біржі досяг приблизно $25 трлн, що на 20% більше, ніж роком раніше. Для порівняння, на другому місці знаходиться OKX з обсягом близько $11 трлн, а третє займає Bybit із показником близько $10 трлн.

«Ф’ючерси зараз фактично стали центром крипторинку. На них простіше торгувати з плечем, швидше відкривати позиції і працювати на коротких рухах ціни. Тому не дивно, що саме деривативні майданчики сьогодні показують найбільші обороти», — зазначає криптотрейдер Traders Union Вікторос Карапетьянц.

При цьому найшвидше зростають не найбільші платформи. Наприклад, на біржі Gate обсяг торгівлі безстроковими ф’ючерсами збільшився приблизно на 468% за рік. У Coinbase International цей показник зріс приблизно на 329%, а у MEXC — приблизно на 90%. Тобто нові гравці поступово відбирають частину оборотів у багаторічних лідерів.

Спотова торгівля все ще в тренді

Хоча деривативи тягнуть ринок угору, спотова торгівля нікуди не зникла — просто тепер вона більше схожа на «базовий шар», на якому тримається частина ліквідності. Лідер тут незмінний: Binance з обсягом спотової торгівлі $7 трлн у 2025 році — це в рази більше, ніж у найближчих конкурентів.

Далі йде щільна група, але з великим відставанням: Bybit — близько $1,5 трлн спотового обсягу, Crypto.com — близько $1,3 трлн.

На цьому тлі найпомітніший зсув — зростання середніх платформ: MEXC збільшила спот приблизно на 90% і піднялася з 9-го на 4-те місце у спотовому рейтингу.

Якщо дивитися не лише на розмір, а й на динаміку, спотова ліквідність поступово «розповзається» ринком. За рік спотові обсяги зросли у HTX на 54%, у KuCoin на 51%, у Bitget на 50%, у Bullish на 45%.

Прозорість стає новим аргументом

Але обсяги — не єдине, на що сьогодні звертають увагу трейдери. Після криз останніх років дедалі більше значення має те, наскільки біржі готові показувати свої резерви та підтверджувати платоспроможність.

За цим показником попереду опинилася KuCoin. Біржа отримала 96,7 бала зі 100 за індексом прозорості Proof-of-Reserves. Платформа публікує адреси своїх гаманців, випускає щомісячні звіти на основі Merkle-дерева та підтверджує дані через сторонні аудиторські компанії.

Високі оцінки також отримала Bybit — близько 93,2 бала, а Kraken увійшла до категорії A завдяки публічним даним про гаманці та аудиту резервів.

Водночас найбільші біржі за обсягом торгів демонструють скромніші результати: у Binance індекс прозорості становить 75,2 бала, а у Coinbase — близько 44,3 через відсутність повної публікації адрес гаманців і можливості перевірки користувацьких балансів.

«Після історії з FTX багато трейдерів почали уважніше дивитися на резерви бірж. Зараз уже недостатньо просто мати великі обсяги — користувачі хочуть розуміти, де зберігаються кошти і чи можна перевірити їх наявність», — підкреслює Вікторос Карапетьянц.

Улюблені країни бірж

Варто зазначити, що конкуренція дедалі частіше точиться не лише за обсяги, а й за конкретні країни та валюти. Поза доларовим ринком у багатьох бірж сформувалися сильні регіональні позиції, і в деяких випадках там практично немає конкуренції.

Наприклад, у Південній Кореї майже весь оборот у парах із корейською воною зосереджений на місцевих платформах Upbit і Bithumb. А ось у парах із турецькою лірою (TRY), японською єною (JPY) та польським злотим (PLN) домінує Binance, забираючи більшу частину торгівлі.

У Європі ситуація більш конкурентна. Торгівля в євро (EUR) розподілена між кількома біржами — передусім Kraken і Binance, але помітні обсяги також є у Coinbase, MEXC та OKX.

У парах із британським фунтом (GBP) ринок фактично ділять Kraken і Coinbase, а у валютах на кшталт швейцарського франка (CHF) і канадського долара (CAD) провідні позиції також утримує Kraken.

Конкуренція виходить на новий рівень

Як бачимо, ринок криптобірж стає більш різноманітним. Найбільші платформи все ще утримують основний оборот, але зростання дедалі частіше демонструють середні гравці, які активно розвивають деривативи.

Водночас ліквідність поступово розподіляється між більшою кількістю платформ, а боротьба за користувачів виходить за межі одного-двох глобальних лідерів.

Одночасно змінюються і критерії, за якими трейдери обирають біржу. Тепер важливі не лише обсяги торгів, а й прозорість резервів, надійність інфраструктури та позиції на регіональних ринках.

У результаті конкуренція між криптобіржами стає більш складною: платформи змагаються одразу за кількома напрямами — від деривативів і споту до довіри користувачів і географії присутності.