Розчаровані в біткоїні: чому Африка обирає стейблкоїни

Стейблкоїни стали панівною силою на крипторинку Африки, на них припадає близько 75% біржової активності в Південній Африці, а на деяких інших платформах — навіть більше. Водночас обсяги торгів біткоїнами за п’ять років скоротилися на 95%, а в таких країнах, як Нігерія та Єгипет, стейблкоїни фактично виступають у ролі «третього обмінного курсу», який краще відображає реальну вартість місцевих валют.

Таблиця пояснює, чому стейблкоїни, прив'язані до долара США, набирають популярності на всьому континенті. Вони дозволяють місцевим жителям обходити банківську систему та купувати стейблкоїни, прив'язані до долара США, які зберігають вартість набагато краще, ніж найра або єгипетський фунт. Країни з обмежувальним валютним контролем, як правило, мають великі та спритні чорні ринки Форекс, і курси на цих чорних ринках зазвичай відображають реальну вартість місцевих валют. Курси стейблкоїнів, як правило, більш точно відстежують ці курси чорного ринку.

У Нігерії на стабільні монети припадало 43% обсягів обміну у 2025 році, хоча ця цифра швидко зростає, насамперед через нестабільну місцеву валюту (найру) та інфляцію понад 20%, що спонукало перехід на прив’язаний до долара США Tether (USDT).

Африканці відкрили для себе величезну користь стабільних монет для збереження багатства, транскордонних грошових переказів, торгівлі та звичайних платежів, які можна здійснювати миттєво. Неважко зрозуміти, чому нігерійці переходять на Tether та інші монети, прив'язані до долара США, такі як USDC. Найра втратила майже 200% своєї вартості за останні п'ять років, головним чином через лібералізацію валютного контролю, що призвело до зникнення заощаджень тих, хто тримав місцеву валюту.

Карел де Ягер, генеральний директор африканської криптоаналітичної компанії Silver Sixpence, зазначає, що стейблкоіни є новим двигуном зростання на крипторинку, хоча він застерігає, що відновлення бичачого ринку криптовалют може поставити це під сумнів. Зниження обсягів торгівлі криптовалютами на біржах було компенсовано зростанням активності стейблкоінів, але очевидно, що це рік стейблкоінів. Він робить висновок, що причиною такого зниження обсягів криптовалют може бути надмірне регулювання. «Мені не подобається бачити таке значне зниження обсягів», — сказав Де Ягер в інтерв’ю Moneyweb. «Ця галузь раніше бурхливо розвивалася. Раніше це було надзвичайно захоплююче. Я не кажу, що це вже не так, але я кажу, що настрої, принаймні якщо дивитися на такі дані, погіршилися». І я задаюся питанням, чому. Якщо це пов'язано з регулюванням, то, на мою думку, нам слід поставити собі кілька дуже складних запитань. «Чи виконує регулювання своє завдання щодо захисту споживачів? Якщо так, то це чудово. Якщо воно не виконує своє завдання, але ми все одно спостерігаємо падіння обсягів, чи це через ці суворі правила? І якщо це так, то нам слід трохи задуматися. Чи не придушуємо ми галузь?

Джерело: SA Insights Ledgercore

У глобальному масштабі можна спостерігати зростання популярності стейблкоїнів з 2021 року, ринкова капіталізація яких зараз наближається до 300 мільярдів доларів проти приблизно 1,5 трильйона доларів для BTC. Це не означає, що стейблкоїни найближчим часом наздоженуть ринкову капіталізацію BTC, але це цілком імовірна можливість протягом наступного десятиліття. У найближчій перспективі вони навіть близько не наздоженуть BTC, але це цілком імовірно протягом наступного десятиліття. 

З наведеної таблиці видно, що зростання популярності стейблкоїнів у порівнянні з обсягами криптовалют є світовим явищем.

Джерело: SA Insights Ledgercore

Причини стрімкого зростання обсягів стейблкоїнів в Африці

Волатильність валют та хеджування долара: африканці звикли до слабких місцевих валют та високої інфляції. Стейблкоїни, прив’язані до долара США, пропонують вихід із цього неминучого збідніння. Компанії в Африці починають переходити на стейблкоїни як стратегію управління казначейством, щоб уникнути впливу слабкості місцевих фіатних валют.

Ліквідність та ефективність торгівлі: більшість спотових торгів на африканських біржах відбувається в парах зі стейблкоїнами, оскільки вони пропонують більшу ліквідність, швидше виконання та легший перехід між різними криптовалютами. Трейдери зберігають свої кошти в Tether та USDC, перекладаючи їх у BTC, Ethereum або альткойни за потреби. Ця внутрішня біржова активність сприяє високим обсягам торгів у парах зі стейблкоїнами. Опинившись у світі блокчейну, вони, як правило, там і залишаються. Значна частина обсягів стабільних монет, яку ми спостерігаємо на південноафриканських біржах, припадає на трейдерів, які вирішили залишатися в криптопросторі, оскільки біржі, такі як Luno та VALR, котирують криптопари в Tether, наприклад BTC/USDT та ETH/USDT. 

Виклики, пов’язані з входом та виходом з фіатних валют: Пряма конвертація в місцеві валюти, такі як південноафриканський ранд та нігерійська найра, може супроводжуватися вищими комісіями, повільнішою обробкою банківських операцій та регуляторними вимогами. Стейблкоїни забезпечують швидший, цілодобовий міст, особливо для транскордонних грошових переказів, бізнес-платежів або переміщення коштів у межах континенту.

Стейблкоіни пропонують конкурентну альтернативу фіатним валютам: контроль центральних банків підривається популярністю стейблкоїнів, і це розглядається як загроза національному суверенітету. Той факт, що пересічні громадяни Африки можуть придбати валюту, яка не контролюється їхніми центральними банками — а отже, і політиками, яким підпорядковуються центральні банки — є новою свободою та формою конкуренції для фіатних валют, що випускаються на місцевому рівні.

Думка експерта

Зрозуміло, куди веде нас ця тенденція: стейблкоїни вже домінують на південноафриканських біржах, і це, ймовірно, стане нормою по всій Африці. Постійна волатильність валют залишається головним каталізатором. У Нігерії, де найра неодноразово девальвувалася, та у Південній Африці, де коливання курсу ранда впливають на повсякденну купівельну спроможність, користувачі розглядають стейблкоїни як хедж від долара. Ліквідність, що надходить в екосистему блокчейну, як правило, залишається там, щоб уникнути витрат, пов'язаних з конвертацією назад у фіатну валюту, створюючи пул капіталу, який, ймовірно, продовжуватиме розширюватися.

Фіатні входи часто є повільними, дорогими та схильними до банківських перешкод, включаючи регуляторні вимоги та обмежені години роботи. На відміну від цього, стейблкоїни пропонують постійну ліквідність, нижчі транзакційні витрати та майже миттєве врегулювання, що робить їх дедалі більш бажаним базовим шаром для торгівлі.

Дані опитування показують, що майже 80% користувачів криптовалют у Нігерії та Південній Африці вже володіють стейблкоїнами, причому понад 75% планують збільшити свої активи у наступному році. Це свідчить про більш широкий зсув: криптовалюта в Африці еволюціонує від спекулятивної діяльності до важливої фінансової інфраструктури. Протягом наступного десятиліття ландшафт фінтех-галузі регіону, ймовірно, буде формуватися не стільки під впливом волатильності цін на біткоїн, скільки під впливом стабільного обігу цифрових доларів.