Зміна пріоритетів: країни роблять ставку на майнінг, а бізнес обирає ШІ

Поки великі майнінгові компанії переорієнтовують потужності на штучний інтелект, держави демонструють протилежний підхід. Для бізнесу видобуток біткоїна дедалі частіше стає менш передбачуваною моделлю на тлі зростання витрат. Для країн же майнінг перетворюється на інструмент енергетичної політики, промислового розвитку та участі в біткоїн-економіці.

Національний пул замість вільного вибору

Один з останніх прикладів державного інтересу до майнінгу — Оман. Нещодавно Enegix Global заявила, що її обрали для підтримки Omanhash.om — національного майнінг-пулу султанату. Проєкт розвиватиметься разом з оманською Frontier Technologies, яка працює у сфері блокчейну та Web3.

Loading...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Omanhash.om позиціонується як офіційний і обов’язковий пул для ліцензованих майнінгових компаній у країні. Enegix Global має забезпечити технологічну та ліквідну інфраструктуру проєкту, а сама модель працюватиме в межах затвердженого регуляторного режиму.

Зазвичай компанії можуть обирати пул за комісіями, стабільністю виплат, технічними умовами та іншими параметрами. У випадку Оману ліцензовані учасники фактично отримують єдину точку підключення до майнінгу, пов’язану з державним регулюванням. Така схема дає владі більше контролю над локальним хешрейтом і діяльністю операторів.

Майнінг як державний ресурс

Оман — не єдина країна, яка намагається вбудувати майнінг в економічну політику. В Узбекистані президент Шавкат Мірзійоєв підписав указ про створення спеціальної зони Besqala Mining Valley у Каракалпакстані. Резиденти зони зможуть видобувати криптоактиви з використанням енергії з відновлюваних джерел і не сплачуватимуть податки та збори до 1 січня 2035 року.

Замість стандартного податкового навантаження компанії щомісяця перераховуватимуть 1% від надходжень через спеціальний орган. Отримані криптоактиви дозволено продавати або обмінювати як на національних, так і на іноземних майданчиках, але виручка має зберігатися на рахунках в узбекистанських банках. Також майнерам дозволять облаштовувати теплиці поруч з об’єктами, щоб використовувати надлишок тепла від обладнання.

У США інтерес до майнінгу проявляється через промислову політику. Сенатори Білл Кессіді та Синтія Ламміс представили законопроєкт Mined in America Act, спрямований на розвиток внутрішнього виробництва обладнання для видобутку біткоїна. Документ пропонує добровільну сертифікацію для майнерів і пулів, а учасники програми мають поступово відмовитися від пристроїв, вироблених компаніями, пов’язаними з «іноземними противниками».

Loading...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Для США питання полягає не лише у видобутку, а й у контролі над ланцюгом постачання. За даними прихильників ініціативи, близько 97% ASIC-пристроїв виробляють китайські Bitmain і MicroBT. Водночас на США припадає 37,5% глобального хешрейту біткоїна. Законопроєкт також пов’язаний з ідеєю стратегічного біткоїн-резерву та створенням замкненого циклу: від виробництва обладнання до майнінгу й накопичення BTC.

Ще один приклад — Бутан. Країна видобуває біткоїн через державну інвестиційну структуру Druk Holding & Investments, використовуючи доступ до дешевої гідроенергії. Такий підхід дає змогу не купувати BTC безпосередньо на ринку, а формувати резерви завдяки власній енергетичній інфраструктурі. За даними Bitcoin Treasuries, станом на сьогодні Бутан володіє 4973 BTC.

Бізнес обирає ШІ

На тлі державного інтересу до майнінгу частина великих компаній рухається в іншому напрямку. Після халвінгу 2024 року, зростання складності мережі та збільшення операційних витрат видобуток біткоїна став для публічних майнерів менш передбачуваною бізнес-моделлю. Тому вони дедалі частіше використовують майданчики, доступ до електроенергії та інженерну інфраструктуру для ШІ й високопродуктивних обчислень.

Один з найпоказовіших прикладів — Bitfarms. Компанія відзвітувала про чистий збиток у розмірі $284,5 млн за 2025 рік, хоча її виручка зросла на 72% і досягла $229 млн. Після публікації звіту акції Bitfarms зросли на 6,6%, оскільки інвестори позитивно сприйняли її поворот до ШІ-інфраструктури та плани зі створення дата-центру потужністю до 2,2 ГВт у Північній Америці.

MARA Holdings також посилює напрям ШІ через енергетичну інфраструктуру. У звіті за перший квартал 2026 року компанія розкрила продаж близько 20 880 BTC приблизно на $1,5 млрд, а частину коштів спрямувала на викуп боргових зобов’язань, скорочення кредитної лінії та фінансування угоди з придбання Long Ridge Energy & Power.

Loading...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Схожу логіку використовують й інші майнери, зокрема Iris Energy, Cipher Mining і Riot Platforms. Компанії не обов’язково повністю виходять з видобутку біткоїна, але дедалі частіше розглядають майнінг як один з варіантів використання енергопотужностей, а не як єдину бізнес-модель.

Дві логіки майнінгу

У підсумку майнінг дедалі помітніше розвивається за двома різними сценаріями. Для приватних компаній він усе частіше стає однією з моделей монетизації інфраструктури — поруч із ШІ та дата-центрами. Для держав же видобуток біткоїна залишається способом використовувати енергоресурси, розвивати локальну промисловість, контролювати хешрейт і отримувати доступ до BTC без прямих купівель на ринку.

Це не означає, що бізнес повністю відмовиться від майнінгу, а держави займуть його місце. Радше галузь ділиться на дві логіки: компанії обирають найбільш дохідне застосування потужностей, а країни використовують майнінг як інструмент довгострокової політики. Тому найближчими роками конкуренція в секторі точитиметься не лише за дешеву електроенергію. Дедалі більшого значення набуватимуть регулювання, виробництво обладнання, доступ до інфраструктури та контроль над потоками хешрейту.