Золото та срібло: чому варто купувати в липні

​Чому варто купувати в липні? Тому що історично купівля дорогоцінних металів наприкінці червня або на початку липня — з утриманням позицій до кінця року — приносила інвесторам гарні результати. Хоча золото та срібло технічно не мають фактичної «сезонності», як сільськогосподарські товари, вони мають усталені патерни цінової динаміки. І один із найбільш стабільних патернів полягає в тому, що дорогоцінні метали досягають значного мінімуму в червні... а потім суттєво зростають аж до Різдва (або принаймні до Дня подяки — іноді спостерігається лише невелике зниження наприкінці року між Різдвом та Новим роком).

У 2025 році ціни на золото злетіли з близько $3300 за унцію в червні до приблизно $4300 за унцію наприкінці року. Срібло показало ще кращі результати, приблизно подвоївшись з $35 за унцію до закриття року на рівні близько $70 за унцію. Подивіться на графік сезонності срібла нижче:

Графіки сезонності срібла та міді надані EquityClock.com

Чітка тенденція полягає в тому, що срібло падає і досягає дна наприкінці червня, а потім зростає до нових річних максимумів наприкінці листопада / на початку грудня. Золото історично слідує приблизно тому ж патерну — хоча воно має тенденцію до бокового руху в липні, тоді як срібло зазвичай демонструє різкий липневий підйом. Цей патерн зростання цін протягом другої половини року поширюється навіть на мідь, як показано нижче:

Мідь стоїть одразу за сріблом як незамінний промисловий метал. І в міру зростання цін на срібло споживачі, ймовірно, намагатимуться замінити його дешевшою міддю там, де це можливо. Картина попиту та пропозиції на мідь, як і на срібло, свідчить на користь вищих цін. Прогнозований попит на мідь до 2040 року оцінюється майже на 50% вище поточного рівня — понад 40 мільйонів тонн щорічно. Мідь може стати можливістю, яку пропустять інвестори, що стежать лише за дорогоцінними металами.

Причини купувати золото та срібло у 2026 році

Існує набагато більше причин — окрім сильних сезонних тенденцій — розглянути можливість купівлі на ринках дорогоцінних металів у другій половині 2026 року. Ось короткий огляд основних факторів, які я бачу на даний момент.

1. Центральні банки продовжують купувати золото та срібло — Хоча шалений темп купівлі золота центробанками у 2024 та 2025 роках міг трохи сповільнитися, центральні банки по всьому світу продовжують нарощувати свої золоті та срібні резерви. І вони, ймовірно, купують не тому, що очікують падіння цін. США, Росія та Китай оголосили срібло ключовим стратегічним резервним активом. Золото випередило казначейські облігації США як найбільш поширений резервний актив поряд із доларом США. Країни також роблять рішучі кроки щодо репатріації своїх золотих резервів додому зі сховищ у Лондоні, Нью-Йорку чи інших місцях.

Опитування World Gold Council (див. графік нижче) показує, що 45% центральних банків — найвищий відсоток за останні сім років — планують збільшити свої золоті резерви у 2026 році (лише 1% планує зменшити свої запаси золота). Лише за останні чотири роки центральні банки додали до своїх резервів удвічі більше золота, ніж за все попереднє десятиліття.

Графіка надана gold.org

Порівняйте близькі цифри цих двох статистичних показників, отриманих в результаті опитування:

- 74% очікують, що резерви у формі доларів США в усьому світі скоротяться

- 84% очікують, що резерви у формі золота зростуть

2. Маніпулювання ринком / придушення цін на дорогоцінні метали слабшає — Протягом десятиліть великі банки-дилери злитків штучно стримували ціни на золото та срібло, відкриваючи масивні короткі позиції на ф'ючерсних ринках Лондона та Нью-Йорка. Але оскільки ринкова влада змістилася на схід до Шанхая та Гонконгу, вони постраждали від тривалого бичачого ринку дорогоцінних металів, і з'являються чіткі ознаки того, що ці самі банки нарешті припиняють боротьбу. JP Morgan — який лише кілька років тому був змушений сплатити величезний штраф за маніпулювання ринком — у 2025 році закрив коротку позицію по сріблу на загальну суму понад три мільйони унцій.

3. Дефіцит пропозиції срібла порівняно з попитом триває — І очікується, що ситуація з попитом та пропозицією лише погіршуватиметься. Прогнозований дефіцит пропозиції на 2026 рік складе близько 40 мільйонів унцій. ШІ, гуманоїдні роботи та військові розробки приєднуються до сонячних панелей, електромобілів, медичних пристроїв, мобільних телефонів та постійно зростаючого списку промислових застосувань срібла, щороку створюючи все більший тиск на доступну пропозицію металу. При світовому видобутку близько 800 мільйонів унцій, лише попит на срібло для електромобілів та сонячних панелей, як очікується, перевищить 1,5 мільярда унцій до 2030 року. Один відносно новий сектор попиту — швидкозростаючий ринок «електричних апаратів вертикального зльоту та посадки» (eVTOL — повітряні таксі) — за прогнозами, споживатиме 12 мільйонів унцій срібла на рік до 2030 року. Загалом ми бачимо понад 2 мільярди унцій річного попиту проти ледь 800 мільйонів унцій річної пропозиції. Тобто загальний річний видобуток покриває ледь 40% загального попиту.

Графіка надана thesilveracademy

4. Інфляція не приборкана і зростає — Понад $1 трлн, які США витратили на війну проти Ірану, ніяк не сприяють зменшенню державного боргу США. Новий голова Федеральної резервної системи вже дав зрозуміти, що очікує збереження проблеми інфляції в найближчому майбутньому. Інфляція означає ерозію купівельної спроможності долара США, а це означає вищі ціни на реальні гроші — золото та срібло.

Висновок

Поточні прогнози аналітиків щодо цін на золото та срібло за унцію в період до 2030 року сягають $18000 (або вище) для золота та $1500 (або вище) для срібла. Навіть консервативні оцінки передбачають золото вище $5000 та срібло вище $100 за унцію у 2027 році.

Ще одне зауваження на завершення: я не забув про чутки, що часто повторюються, ніби президент Трамп сказав своєму давньому економічному раднику Джуді Шелтон, що в рамках 250-річчя Америки він планує випустити казначейські облігації, забезпечені золотом, та/або переоцінити золоті резерви США. Якщо будь-який із цих кроків стане реальністю, це може легко стати ракетним стартом для цін на золото та срібло. У будь-якому випадку, хоча я, звісно, можу помилятися, я очікую, що золото та срібло торгуватимуться за значно вищими цінами наприкінці 2026 року та на початку 2027 року.

Побачимо…