Uniswap змінює систему комісій: як це вплине на проєкт та ціну UNI

Traders Union
Всі новини
Вибір редакції
Uniswap запускає fee-switch

Всі новини

Вибір редакції

Криптоновини

Фінансові новини

«Голоси» ринку

Новини брокерів

Новини регуляторів

Олеся Крамаренко

13.11.2025

Uniswap змінює систему комісій: як це вплине на проєкт та ціну UNI — Uniswap запускає fee switch: компроміс між децентралізацією та прибутком

Криптовалютна галузь живе новими ідеями. Децентралізація, DAO, спільне управління — усе це мало стати противагою старим фінансовим інститутам. Але коли в грі мільярди, навіть найвільніші протоколи починають поводитися як корпорації.

Ця стаття була перекладена з оригіналу. Читайте оригінальну версію від нашого кореспондента тут.

Саме це відбувається зараз з Uniswap, найбільшою децентралізованою біржею у світі, яка вперше за п’ять років готується розділити прибуток із власними токенхолдерами. Її засновник Хайден Адамс запропонував активувати так званий fee-switch — функцію, яку в коді протоколу заклали ще у 2020-му, але роками не наважувались увімкнути.

Loading...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Ідея проста: частина торгових комісій, які нині отримують лише постачальники ліквідності (LP), піде на викуп та спалення токенів UNI, зменшуючи їхню кількість в обігу. Фактично це перетворює UNI на актив, що відображає прибуток протоколу — те, чого у DeFi довго уникали через ризики регуляції.

Результат лише обговорення цих змін не змусив себе чекати: 11 листопада токен UNI різко підскочив у ціні, вперше за кілька місяців перевищивши позначку $10. Згодом курс опустився до $8,4, але інтерес до активу не зник — ринок побачив у цій пропозиції не просто чергову реформу, а початок нової економічної моделі для DeFi.

Як працює система зараз

Зараз усі комісії, які збирає Uniswap, йдуть LP — користувачам, які додають свої активи до пулів ліквідності. Саме вони забезпечують можливість здійснювати миттєві обміни без посередників.

Токен UNI, попри свій мільярдну ринкову капіталізацію, не має прямої економічної вигоди — він дає лише право голосу у DAO, тобто в децентралізованому управлінні протоколом.

Розробники роками уникали будь-яких винагород для токенхолдерів через юридичні ризики: у США така модель може вважатися аналогом виплати дивідендів, що загрожує претензіями з боку SEC.

Однак нове політичне середовище — і лояльніша позиція адміністрації Трампа — дали Uniswap більше простору для маневру.

Що саме змінює fee-switch

Згідно з пропозицією, Uniswap перерозподілить частину комісій на викуп і спалення UNI, зменшуючи його загальну кількість в обігу. Для більшості пулів ця частка становитиме одну шосту від усіх зборів, а для деяких — до 25%. Крім того, доходи з Unichain, нового рівня обробки транзакцій, теж підуть у «спалення».

Це означає, що вперше UNI почне отримувати справжню вартість, пов’язану з прибутком протоколу.

Чому не всі радіють

На перший погляд, пропозиція виглядає логічно: користувачі, які інвестували в UNI, нарешті отримають пряму вигоду від розвитку протоколу.Однак частина спільноти поставилася до ідеї з обережністю. Деякі постачальники ліквідності вважають, що нова схема зменшить їхній прибуток, оскільки частина комісій тепер піде на викуп токенів.

Інші побоюються, що перерозподіл доходів змістить баланс у бік великих інвесторів та Uniswap Labs, які й без того мають значний вплив на ухвалення рішень.

План також передбачає, що частину функцій DAO буде передано під управління юридичної структури Labs — це викликало хвилю обурення серед тих, хто бачить у цьому крок до централізації.

Loading...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Для багатьох це звучить як відмова від ідеї DeFi, де кожен учасник мав рівне право голосу.

Що це означає для ринку

Попри критику, крок Адамса може запустити нову хвилю економічних експериментів у DeFi. Механізм buy-and-burn вже довів свою ефективність — він підвищує цінність активів, якщо бізнес генерує стабільний дохід. У випадку Uniswap — лише за останні 30 днів платформа заробила понад $109 млн комісій, що може означати $18–38 млн потенційного викупу UNI щомісяця. Інші DeFi-проєкти, зокрема гігант ліквідного стейкінгу Lido вартістю $30 млрд, також розглядають схожі механізми.

Loading...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Якщо нова модель Uniswap виявиться успішною — це створить новий стандарт: токени перестануть бути лише символами управління, і почнуть працювати як повноцінні фінансові активи.

Чому це важливо

Увімкнення fee-switch — це не просто технічне оновлення. Це поворотний момент у розвитку децентралізованих фінансів. DeFi рухається від романтичної ідеї «вільних протоколів» до зрілої системи, де кожен має свою роль, ризик і частку доходу. І хоча це породжує дискусії, якщо компроміс між ідеєю та економікою допоможе протоколу жити довше, можливо, це і є найкраща форма децентралізації: та, яка виживає.

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.

Вам сподобалася стаття?