Майкл Беррі вказує на зміцнення єни як на тригер для згортання глобальних операцій з перенесенням позицій

Traders Union
Всі новини
Фінансові новини
Майкл Беррі вказує на зміцнення єни

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Акції

Криптовалюти

Фінансові новини

Валюти

Сировинні товари

Артем Шендецький

26.01.2026

Майкл Беррі вказує на зміцнення єни як на тригер для згортання глобальних операцій з перенесенням позицій — Беррі: сильніша єна може повернути гроші в Японію і вдарити по американських активах

Майкл Беррі каже, що японська єна "дуже, дуже запізнилася" з розворотом тренду, попереджаючи, що сильніша єна може спричинити значні зміни у світових потоках капіталу.

Ця стаття була перекладена з оригіналу. Читайте оригінальну версію від нашого кореспондента тут.

Дебати посилились після того, як ФРС Нью-Йорка звернулась до торгових контрагентів по парі USD/JPY, а японські чиновники посилили вербальну інтервенцію проти слабкої єни, повідомляє MarketWatch.

У п'ятницю курс долара сягнув позначки 159 єн, а до ранку понеділка знизився до 154,17 єни, що відображає чутливість до політичних сигналів. Основний аргумент Беррі полягає в тому, що відскок єни сприятиме репатріації — гроші, які раніше залишили Японію в пошуках більш високих доходів за кордоном, можуть почати повертатися додому. На його думку, це означатиме значну зміну режиму транскордонних потоків, який підтримував американські акції та облігації. Основний ризик полягає в тому, що вищі ставки в Японії в поєднанні з нижчими ставками в США позбавлять американські активи ключового попутного вітру. Навіть якщо цей рух розпочнеться як валютне коригування, в цілому йдеться про зміну напряму глобальної ліквідності.

Чому сильніша єна може тиснути на ринки США

Беррі розглядає потенційний вплив через призму різниці у відсоткових ставках та поведінки інвесторів. Протягом багатьох років низькі ставки в Японії робили привабливими дешеві позики в єнах та інвестиції в інші країни — динаміка, яка опосередковано стимулювала попит на американські активи. Якщо ставки в Японії зростуть, а США підуть на зниження, цей стимул ослабне, і світовий капітал може почати повертатися до Японії. Беррі стверджує, що це може вплинути на американські акції та облігації, змінивши тенденцію, яка сприяла завищенню оцінок під час попереднього циклу.

Занепокоєння викликає не лише конвертація валюти, але й розслаблення позицій та апетит до ризику. Сильніша єна може посилити фінансові умови, змушуючи закривати угоди з використанням кредитного плеча, що часто проявляється у короткостроковій волатильності акцій. Простіше кажучи, якщо гроші повертаються до Японії, менш маржинальний попит підтримує американські ризикові активи. Ось чому напрямок руху єни має значення далеко за межами валютних столів.

Morgan Stanley вважає 145 "справедливою вартістю", але залишається "бичачим" щодо акцій США

Майкл Вілсон з Morgan Stanley сказав, що багато японських інвесторів очікують, що USD/JPY торгуватиметься на рівні 140-145, а валютна команда банку також оцінює справедливу вартість близько 145 на основі термінального ціноутворення. Він визнав, що сильніша єна може спричинити короткострокову волатильність, але стверджує, що в кінцевому підсумку це може підтримати японські акції завдяки покращенню стабільності ринку та більш здоровому довгостроковому позиціюванню.

На відміну від Беррі, Вілсон залишається впевненим у перспективах американських акцій, вказуючи на очікуване зростання прибутків S&P 500 на 17%, ширший внесок прибутків та зростання "тваринного духу", пов'язаного з капітальними інвестиціями та покращенням ділової активності. Водночас він відзначив турбулентність, спричинену валютними коливаннями, як тактичний ризик, особливо якщо курс єни швидко прискориться. Індекс S&P 500 завершив п'ятницю на позначці 6915, відзначивши друге поспіль тижневе падіння, що свідчить про те, що ринки вже вступають у більш нестабільну фазу. Основний висновок: зміцнення єни може не призвести до автоматичного "обвалу" американських акцій, але воно може стати каталізатором більш різкої волатильності і зміни глобальних потоків.

Нещодавно ми писали, що поки Верховний суд США зважує, чи варто скасовувати"взаємні" тарифи президента Дональда Трампа, Білий дім спирається на інший інструмент, який знаходиться поза межами судового розгляду: Розділ 232 "Тарифи на національну безпеку".

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.