Акції LVMH консолідуються на рівні €520, ринок розглядає можливу угоду з Armani

Traders Union
Всі новини
Фінансові новини
Акції LVMH консолідуються

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Криптоновини

Фінансові новини

Валюти

«Голоси» ринку

Новини центральних банків

Дмитро Харьков

19.09.2025

Акції LVMH консолідуються на рівні €520, ринок розглядає можливу угоду з Armani — LVMH, можливо, придивляється до Джорджіо Армані в рамках того, що TD Cowen називає "дефіцитною премією"

Станом на 19 вересня акції LVMH торгуються на рівні 520,6 євро, що на 0,6% вище за останні 24 години. Це означає, що акція знаходиться біля нижньої межі свого 52-тижневого діапазону (437,5 - 757,2 євро), що відображає загальне переоцінювання в секторі розкоші.

Ця стаття була перекладена з оригіналу. Читайте оригінальну версію від нашого кореспондента тут.

Основні моменти

- LVMH торгується на рівні €520,6, що відображає обережні настрої на тлі несприятливої ситуації в секторі та спекуляцій щодо поглинань.

- TD Cowen вважає Giorgio Armani рідкісною стратегічною покупкою, посилаючись на сильний капітал бренду і потенційну синергію.

- Успішна угода і відновлення в Азії можуть підштовхнути акції LVMH до діапазону 700-750 євро.

Обсяг торгів знизився порівняно з попередніми місяцями, що свідчить про брак впевненості серед покупців. Індекс відносної сили (RSI) знаходиться на рівні 46, нижче нейтральної позначки 50, що сигналізує про слабкий бичачий імпульс. Підтримка чітко встановлена в районі 500 євро, а опір — на рівні 550 євро. Вирішальний прорив вище опору в 550 євро може відкрити шлях до повернення до зони 600 євро, в той час, як нездатність утримати позначку в 500 євро, ймовірно, спровокує подальше зниження до зони підтримки в 475 євро.

У фінансовому плані LVMH залишається фундаментально сильною. Компанія повідомила про дохід за 2024 рік у розмірі 84,7 млрд євро, що відображає 1% органічне зростання в річному обчисленні. Сегмент моди та виробів зі шкіри, який включає флагманські бренди, такі як Louis Vuitton і Dior, продемонстрував незначне зростання в 4-му кварталі, але залишився прибутковим. Операційний дохід склав 18,9 млрд євро, хоча чистий прибуток знизився через тиск на маржу, логістичні витрати та м'якість регіонального попиту, особливо в Азії.

Динаміка цін на акції LVMH (липень 2025 - вересень 2025). Джерело: TradingView

Показники оцінки також відображають обережну позицію ринку. Акції торгуються з форвардним мультиплікатором P/E приблизно 17,5x, що значно нижче середнього п'ятирічного показника близько 22x. Таке переоцінювання вказує на занепокоєння інвесторів щодо стійкого зростання, збільшення витрат і макроекономічного фону, особливо в Китаї, де споживання предметів розкоші залишається нестабільним. Деякі аналітики також вказують на послаблення операційного левериджу як фактор, що впливає на настрої інвесторів.

Капітал бренду Armani і дефіцит стимулюють спекуляції щодо поглинання

LVMH може позиціонувати себе як компанію, що переслідує Джорджіо Армані в тому, що TD Cowen називає "преміальним придбанням за дефіцит". За оцінками інвестиційного банку, італійський будинок моди може бути оцінений у суму від 5 до 7 мільярдів доларів, виходячи з мультиплікатора EV/EBITDA 12x-16x. Аналітики виділяють дефіцит брендів Armani, традиційне позиціонування та потенційну синергію з існуючою платформою LVMH як ключові фактори стратегічної цінності. Незважаючи на відсутність швидкого зростання, статус Armani як "незалежної ікони" підвищує його привабливість, особливо на ринку розкоші, що консолідується.

На думку TD Cowen, LVMH, ймовірно, скористається своїм глобальним маркетинговим охопленням, масштабами виробництва шкіряних виробів та операційною ефективністю, щоб отримати довгострокову вигоду, зберігаючи при цьому творчу автономію Armani. Глибокий капітал бренду в Голлівуді, вертикальна інтеграція та мінімалістична дизайнерська спадщина розглядаються як ідеальне доповнення до існуючих особняків LVMH. Аналітики відзначають, що "LVMH цінує позачасовий характер Армані", водночас підкреслюючи, що цінова дисципліна буде вирішальною в будь-якій потенційній пропозиції.

Однак передумови для великого придбання не позбавлені ризику. Підрозділ моди та виробів зі шкіри LVMH повідомив про падіння на 9% у першому півріччі 2025 року, спричинене м'яким попитом в Азійсько-Тихоокеанському регіоні. Хоча Armani відповідає профілю LVMH "знакових брендів зі спадщиною", TD Cowen попередив, що волатильність зростання і тиск на маржу можуть стримувати будь-яку угоду. Тим не менш, банк називає це "опортуністичною угодою, яку LVMH серйозно розглядатиме" - особливо з огляду на те, що лише кілька ультрапреміальних будинків моди масштабу Armani залишаються незалежними компаніями.

Консолідація чи прорив залежить від відновлення попиту

У короткостроковій перспективі LVMH, швидше за все, залишиться в діапазоні від 500 до 550 євро, якщо не з'явиться каталізатор. Якщо макроекономічні умови стабілізуються і настрої інвесторів поліпшаться - особливо навколо споживчого попиту в Китаї - акції можуть здійснити прорив. За базового сценарію з помірним відновленням попиту і відсутністю серйозних шоків, цільова ціна на 6-12 місяців становить 600-650 євро. Сильніший, ніж очікувалося, звіт про прибутки за третій квартал або зростання активності в туристичному ритейлі можуть прискорити цей висхідний рух.

Якщо LVMH придбає частку в Armani на вигідних умовах і продемонструє перші ознаки успішної інтеграції брендів, це може стати підставою для перегляду оцінки. У поєднанні зі стабілізацією в Азії та подальшим зміцненням в Європі та Північній Америці, це підтримає "бичачий" сценарій, за яким LVMH повернеться до діапазону 700-750 євро. Такий сценарій, ймовірно, приверне новий інституційний інтерес і підштовхне торгові мультиплікатори до історичних норм.

LVMH призначила Томаса Мюллеза новим генеральним директором Veuve Clicquot, замінивши на цій посаді Жана-Марка Галло на тлі зусиль, спрямованих на відродження підрозділу вин та спиртних напоїв, що перебуває у скрутному становищі. Зміна керівництва відображає стратегічний поштовх, спрямований на подолання падіння обсягів і тиску на маржу на ключових міжнародних ринках.

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.

Вам сподобалася стаття?